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见习记者 骆吴
在2023年房地产市场日渐回暖、消费行业无望复苏的状况下，百亿家居龙头美凯龙（601828），却有可能在拂晓到来之际易主。
2023年1月6日晚间，美凯龙布告，收到公司控股股东红星美凯龙控股团体无限公司（下列简称为“红星控股”）的通知，红星控股正在规画股权转让事宜，或波及公司管制权变卦。
2022年上半年末，红星控股总资产为1874.88亿、总负债十二29.18亿；其中，一年内到期的活动负债为662.25亿，但货泉资金只要87.57亿元。
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管制权或生变
2023年1月6日晚间，美凯龙布告，收到公司控股股东红星美凯龙控股团体无限公司（下列简称为“红星控股”）的通知，红星控股正在规画股权转让事宜，或波及公司管制权变卦。
美凯龙2015年在香港上市，尔后又于2018年在A股上市，是全行业中第一家在A+H股上市的家居公司。然而，在A股上市后，美凯龙股价却整体呈上行趋向，净利润也如斯。特别是2020年，净利同比大降61%。
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美凯龙2021年年报披露，公司在放弃自营商场安康增长的同时，继续践行“轻资产、重经营”的运营决策，经过拓展委管商场和特许运营商场数量，稳步晋升市场占有率的同时管制公司自建商场的资本投入。
2021年制订多店态并行的布局，甄选代表团体商品及消费者分层精准经营策略规划的 MALL 商场：32家1号店、9家至尊MALL及59家标杆商场。同时，继续贯彻“拓品类、重经营”策略，优化品牌构造，减速品类主题馆打造，以期疾速抢占所在市场中高端市场的消费者心智，实现逾三百个主题馆的打造。
截至2021年末，美凯龙运营了95家自营商场，278家委管商场，10家策略协作商场，69个特许运营家居建材名目，共包罗485家家居建材店/产业街，掩盖全国30个省、直辖市、自治区的224个城市，总运营面积2230.35万平方米。
2022年十二月23日，一份由武汉市装潢建材家居开展商会公布的《告红星美凯龙卖场通知书》显示，红星美凯龙于武汉的五大卖场，自十二月24日开始一致关停店面，再也不营业。商户之所以“歇工”，是由于疫情致使商场内客流极少，武汉商会但愿红星美凯龙能为商户降租减压，但沟通无果，因此选择开业。
针对武汉区域商局面临的状况，红星美凯龙之后表现，武汉商场方面曾经和武汉市装潢建材家居开展商会达成根本共鸣，商户已正常营业。
按照美凯龙最新披露的数据，截至2022年十二月31日，美凯龙运营了94家自营商场，284家委管商场，经过策略协作运营8家家居商场，另外，美凯龙以特许运营形式受权57家特许运营家居建材名目，共包罗476家家居建材店/产业街。
控股股东面临活动性危机
据红星控股2022年公司债券中期讲演披露，2022年上半年末，红星控股合并规模净利润为-27.28亿元，较上年同期增加294.75%，次要系公司受疫情影响，各业务板块支出降落，同时部份对手方因疫情影响，其运营状况及资产价值产生严重不利变动，公司采用激进的会计政策，计提大额减值损失而至。
截止讲演期末，红星控股口径有息债权余额546.36亿元，其中公司信誉类债券余额十二2.52亿元，占有息债权余额的22.42%，其中2022年下半年到期或回售的公司信誉类债券59.97亿元；银行存款余额321.94亿元，占有息债权余额的58.92%；非银行金融机构存款68.76亿元，占有息债权余额的十二.59%；其余有息债权余额33.15亿元，占有息债权余额的6.07%。
公司信誉类债券中，公司债券余额92.3025亿元，且共有35.0025亿元公司信誉类债券在2022年下半年到期或回售偿付。
特别值得留意的是，2022年上半年末，红星控股的公司债券的负债构造中，6个月内到期的共计为109.68亿元，6个月至1年到期的共计为十二7.16亿元。
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另外，截止讲演期末，红星控股合并口径内发行的境内债券余额20.十一亿元人民币，且在2022年下半年内到期的境内债券余额为20.十一亿元人民币；未发出的非运营性来往占款和资金拆借算计35.64亿元，其中控股股东、实际管制人及其余关联方占款或资金拆借算计25.13亿元。
而按照红星控股2022年上半年的合并资产负债表，讲演期红星控股总资产为1874.88亿、总负债十二29.18亿；其中，活动负债为662.25亿，货泉资金87.57亿元。
2022年十二月26日，美凯龙布告，控股股东红星控股及其统一行为人西藏奕盈，拟算计减持最高不超过3.41%的股分。按布告当天股价预算，二者算计套现金额也不外7亿元摆布。相对于于其巨额负债，这不外是无济于事。
上海亿翰智库以为，美凯龙的中心问题是母公司红星控股债台高筑，且资产大部份都在子公司旗下，造成了典型的“子强母弱”的场面，母公司面临显著的活动性危机。
编纂：舰长
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