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因为多空气力重复拉扯，黄金在2022年演出了十年来最疯狂的“过山车”行情。在利率大幅飙升压低金价的同时，通胀飙升、金融市场动荡以及央行大举买入又多次令黄金冲破迷雾。
迈入2023年后，黄金多头大军开始占领显著下风。在债券收益率降落和美元走软的推进下，金价强势残局，连番刷早先期高位，直至近八个月新高。
面对黄金下跌势头，泛滥剖析师看好金价后市行情，缘故包罗黄金既有央行“背书”，又能抵挡通胀，还能在金融市场中提供无效对冲等。
各国央行“买买买”力推金价连翻新高
现货黄金价钱在本周一触及每盎司1881.5美元，创上来年5月9日以来的最低价。
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究其缘故，央行强势增持黄金被以为是不成无视的首要要素。
本周二，盛宝银行大宗商品战略主管、曾高调预计往年将在年内冲击3000美元的Ole Hansen在研报中写道：
黄金价钱也遭到中国央行增持黄金的影响。有迹象标明，春节前黄金市场需要旺盛，中国央行宣告在去年最初两个月增持62吨黄金。
对此按照中国央行最新数据显示，去年十二月，中国人民银行增持黄金97万盎司至6464万盎司，延续第二个月增持黄金。此前在十一月，央行增持黄金103万盎司至6367万盎司，为2019年10月以来初次增持。
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来源：中国人民银行官网
Hansen此前也曾提及各国央行增持黄金对金价的撑持：
去年黄金购买量达到创纪录程度时，几家央行的去美元化趋向似乎将持续上来，从而为市场提供了一个软底部。
而截至2022年三季度，寰球央行的黄金购买量为400吨，是有纪录以来的最大季度数字。2022年成为央行黄金需要创纪录的一年。
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高盛在此前的讲演中称，假如央行持续以每季度400吨的速度购买黄金，那末在其余前提相反的状况下，金价可能会下跌25%。在不太极真个状况下，假如2023年每季度的央行推销量将降至250吨，在其余前提相反的状况下，金价可能会下跌十二.5%。
凭借无效对冲 黄金成为绝对赢家
除了央行“背书”以外，黄金可以抵挡通胀，并外行情惨烈的金融市场中为投资者提供无效对冲，也是撑持其价钱走高的症结缘故。
本周二对冲基金Livermore Partners开创人兼首席投资官David Neuhauser在承受采访时表现，因为投资者预计将来几年将泛起新一轮货泉升值，因此近期的黄金涨势将持续上来：
我以为，当你瞻望将来时，会开始环视周围，思考“就资产投资而言，哪里才是最平安之处”。而当初独一的代替选择就是黄金，由于你知道这类资产不会升值。
根据贵金属投资公司Sprott的说法，大少数资产都在2022年演出“滑铁卢”，其中标普500指数一度跌落熊市。然而黄金力挽狂澜，为投资者提供了无效对冲，因此能够被称为“微观经济中的相对于和绝对赢家”。
Sprott董事总经理John Hathaway预计，2023年金融资产之间的争取战仍将持续，但表现黄金“被重大低估”，并将被证实是“解决以后微观经济凌乱的无效解药”。
Hathaway在上周五的研报中写道：
2023年将见证，致使金融市场创下2008年以来最差行情的资产过错定价，只是失掉了部份解决......咱们置信，熊市远未完结，如今投资情绪乃至比2002年和2008年更加灰心。
Hathaway还表现，黄金在去年成为“真实的”避险资产，而这一点违抗了华尔街的共鸣。金价在2022年收于每盎司1824美元，但瑞信和摩根大通此前对2022年底金价的预期值仅分别为1500美元和1520美元。
但是在见证黄金杰出表示之后，在瞻望2023年金价时，摩根大通一改消极立场，上周表现金价将在往年四季度达到1860美元，由于预计美联储将暂停加息，而美国实际收益率的降落机构推进黄金和白银价钱在下半年下跌。
摩根大通根本金属和贵金属战略主管Greg Shearer表现：
假如美国经济超预期上行，会吸引更多避险买盘。假如美联储以更疾速度放缓货泉压缩政策，债券收益率可能会泛起更大幅度降落，届时会进一步推进金价涨势。 |
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