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来源：远川钻研所
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每次特斯拉提价，担任政府和媒体公关事务的中国区副总裁陶琳都要出来解释一番，强调特斯拉提价是由于遵守了所谓的“第一性原理”，是根据“本钱定价法”才做的抉择。
但这样的说法愈来愈没甚么压服力，社交媒体上的“民愤滔天”是一方面，95%的国产化率是另外一方面，更首要的是，从去年三季度开始，中国市场的需要疲软曾经成为“房间里的大象”，大家都心知肚明，只是民间不肯意说破而已。
从定价战略上看，特斯拉曾经从“本钱定价法”转为“需要定价法”，最少在中国是这样。
按照剖析师Troy Teslike的数据，特斯拉的定单池从去年7月之后开始下滑，仅五个月时间，特斯拉寰球定单池从47.6万辆下滑至16.3万辆，中国市场更是从9月份之后泛起了断崖式的下滑，这点也间接体当初特斯拉的股价上。
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在去年三季度前，特斯拉的股价表示其实不算拉胯，无论是和通用这样的老牌大厂比，仍是跟“蔚小理”以及Lucid这样的新权势比拟，都可谓坚挺，但从9月份之后，特斯拉的股价完全摆烂，之后又因为推特收购案发生的一系列连锁反映，股价一落千丈，CNBC乃至称它为2022年表示最烂的科技股，比Meta还要更逊一筹。
在没有新车公布的状况下， 特斯拉想要喂饱上海工厂愈来愈难，虽然特斯拉从去年9月份开始启动一系列的优惠措施，但这类钝刀子剁肉的形式收效甚微，惟有一个大招能力暴力拉升需要，所以这次特斯拉干脆把国产Model 3的起售价降到22.99万起，创下历史新低。
但对特斯拉来讲，提价和股价并无间接瓜葛，一方面是成果有待视察，另外一方面是提价会间接影响毛利率。更何况，影响特斯拉市值的也不止需要疲软这一件事。
01
美联储背锅
去年十二月16日，持有特斯拉股票多年的Ross Gerber在推特上发文称，“特斯拉的市值曾经缩水了6000亿美元，然而董事会却甚么都不做，这是彻底不克不及承受的！”
谁料，这条推特被推特的新老板马斯克看到了，他回复了三点：“特斯拉的办理比以往任什么时候候都要好，咱们管不了美联储，这才是真实的问题所在。”
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接着，这位特斯拉的死忠粉也杠上了，他回复说：“美联储在症结时分的确表示蹩脚，但以特斯拉的优异表示，PE最少也是苹果的2倍，也就是说，特斯拉的股价最少也得是250美元。”
这场对话根本上也是去年环抱特斯拉股价探讨的一个缩影。
在马斯克看来， 特斯拉股价暴涨的祸首罪魁是美联储，由于利率回升，人们更违心把钱存在银行或者购买国债，而不是大额消费。
但在特斯拉的投资者们看来，去年，苹果股价累计上涨26.7%，谷歌母公司Alphabet上涨了近40%，转行元宇宙的Meta股价更是暴涨50%，交付量节节攀升的特斯拉没有理由比他们表示得更差，但实际上股价却暴涨了7成。
问题究竟出在哪里？
需要真个变动次要体当初中美两大市场，在美国，特斯拉遇到的次要问题是新旧政策的切换，市场竞争是其次，中国则是相同。
按照拜登签订的《通胀增添法案》，特斯拉从2023年开始将会从新享用7500美元的补助，这也象征着许多消费者会在2022年选择更廉价的竞品，或者是持币待购，比及2023年再消费，无论是哪种，都会冲击特斯拉的事迹。实际上，截至去年十一月底，特斯拉在北美电动车的市占率从71%降落到65%。
从特斯拉在中国的表示来看，产品力缺乏也许是需要下滑的首要缘故。
目前，特斯拉的主力车型Model 3与Model Y，分别在2017年和2020年上市，虽然先进的电子架构和不停更新的软件一定水平上包管了两款车的竞争力，但面对明天疾速迭代的国产电动车也曾经招架不住，尤为是特斯拉画饼多年的FSD（彻底自动驾驶）功用无奈在中国落地，也是一个十分理想的硬伤。
从市场竞争的角度看，2020年可以侧面PK国产Model 3的纯电轿车只要比亚迪汉和小鹏P7，但当初，比亚迪海豹、长安深蓝SL03、阿维塔十一、小鹏G9、蔚来ET5等都开始腐蚀Model 3和Y的根本盘，也让特斯拉感触到别处未曾领会到的窒息感。
只不外，特斯拉这次大提价之后，又把寒气传给了一切同行们。
02 推特多米诺
令投资人们耽心的另外一个事件是，掌舵特斯拉的马斯克，明明日程曾经排的满满铛铛，当初又要把至关一部份时间用在革新推特上。
在这以前，他还要担任脑机接口Neuralink，太空旅行SpaceX，公开隧道Boring Companies、星链Starlink，人形机器人Optimus，太阳能Solarcity等诸多公司的一摊子事。
只管马斯克一再宣称对推特的变革没有耽搁他对特斯拉的办理，但媒体仍是从蛛丝马迹中发现了马斯克“专心”的事实。
据CNBC报导，入主推特后不久，马斯克调集了50多名担任自动驾驶研发的主干对推特进行代码审核；另外，他的精神曾经似乎有些顾此失彼了，按照外媒报导，马斯克在加入推特的线上流动时不能不提前下线， “我有个特斯拉的会议支配，并且曾经早退了[3]。”
这不能不令股东们耽心，马斯克如今还有多少精神在特斯拉上？
特斯拉第三大天然人股东、印尼亿万富翁廖凯原（KoGuan Leo）就曾亮相，马斯克丢弃了特斯拉，特斯拉当初没有一个任务的CEO。特斯拉需求和值得具有一个全职CEO。上文提到的Ross Gerber也在推特上呐喊：“咱们想要咱们的CEO回来...”
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Ross Gerber发推称但愿马斯克回归特斯拉一线
股东的耽心并不是没有情理，由于特斯拉临时离不开马斯克[4]。
从2004年开始，特斯拉每次症结的融资、产品设计和产能爬坡面前简直都是马斯克亲力亲为。许多人将马斯克之于特斯拉类比成乔布斯之于苹果，但明天的特斯拉并无像乔布斯时期末期的苹果同样具有残缺的产品体系，绝后的市场份额和品牌影响力。
换言之，明天的特斯拉依然处在一个竞争烈度极高、不肯定性极强的市场，马斯克作为战时CEO的职责并未完结，尤为在一体化压铸、自动驾驶、4680电池，新工厂等需求少量策略资源投入的畛域，特斯拉对马斯克的依赖更是不言而喻。而在这个时分，马斯克破费少量的时间、精神在一项简直有关的业务上，对特斯拉自身就是微小的危险。
除此以外，由于收购推特，马斯克堕入了“发售股票-股票上涨”和“股票上涨-持续发售股票交纳包管金”的恶性循环。关于特斯拉的股价，这是一个有些恐惧的鬼故事。
有业内人士剖析了马斯克往年四次卖出股票的机会，并指出4月与8月的两次显著是为了给收购推特筹钱，且由于股价处于高位，因此卖出的念头非常短缺。但十一月之后的第三次和第四次，因为卖出的地位其实不好，且没有用处阐明，因此大略率是为了补足银行对于质押股票的包管金[5]。
目前，马斯克获取支出的次要形式就是发售股票，越发售，市场对特斯拉的决心就越差，进而带动股价上涨，因此又需求马斯克持续发售股票来交纳包管金。
不外，好在去年年底，马斯克明白表现，不会在2025年以前再发售特斯拉的股票，要否则这个恶性循环可能还要持续维持一段时间。
03 抄底未知数
跟着特斯拉的股价继续上涨，一些机构和散户泛起显著的抄底举措，前华尔街剖析师Gary Black也列举了一大堆特斯拉迎来的利好动静，并判别特斯拉股价将会在6-十二个月时间内涨到550美元。
而要判别特斯拉明年的事迹走势，一个对比粗暴的规范是，交付量能不克不及再放弃50%的增速，而假如要从一些颗粒度更细的维度来剖析，那末新政策、新产品、新技术和新工厂则是需求关注的重点。
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Gary Black以为特斯拉一年以内股价能够涨到550美元
新政策 ：虽然马斯克以为往年经济衰退会更重大，堪比2009年，但新落地的《通胀增添法案》对特斯拉来讲是个不折不扣的好政策，这象征着购买特斯拉的消费者能够重获每辆车7500美元的税收抵扣优惠，但斟酌到中国这边的国补彻底退出，特斯拉的交付量可能会受影响，总体而言，特斯拉往年能享用到的“政策红利”不会十分多。
新产品：特斯拉的Cybertruck往年年底会在德州工厂开始出产，但预计范围不会太大，对特斯拉全年事迹的边际影响对比小。
更大的看点依然是Model 3的改款或者全新产品（网传名为Model Q）的上市，按照地下材料，改款Model 3的中心机能变动不大，次要变动体当初后排空间、外观设计以及文娱零碎层面，但价钱可能会更廉价，但最快也要到Q3能力在上海工厂下线，对特斯拉全年的事迹影响不会太大。
新技术：过来两年，特斯拉展现了不少硬核新技术，好比FSD芯片，4680电池，一体化压铸等技术，这些技术的运用也间接瓜葛到特斯拉将来是不是能顺利完成增收降本，但目前来看，停顿似乎不迭预期。
以4680电池为例，该电池于2020年公布，声称能比目前正在使用的21700电池容量晋升5倍，车辆续航里程将进步16％，功率晋升6倍，假如将来结合新资料，续航里程还能增长56％，出产本钱则能够勤俭54％。
但按照加州大学圣地亚哥分校钻研剖析，4680电池的表示并无比21700电池更为优秀。在能量密度方面，4680电池的单体能量密度仅为244Wh/kg，低于松下21700电池269Wh/kg的单体能量密度数据；其次在本钱方面，4680电池使用了更多的钴金属，因为钴金属居高不下的价钱，这将致使4680电池在本钱上其实不具备显著劣势[8]。
新工厂：特斯拉不只是一个有情的价钱屠夫，也是一个疯狂的制作机器，马斯克始终试图将这类制作才能复制到世界各地，以完成2030年2000万辆的指标，所以产能也是影响特斯拉事迹十分症结的变量。
去年停业的柏林工厂本来方案在去年年底或者是往年年终完成周产5000辆，但实际上直到去年年底，这个数字只要3000辆，假如产能爬坡不顺，不只会影响本钱，也会影响交付周期，从而影响事迹。
另外，往年特斯拉可能会宣告会建一个全新的超级工厂，潜伏的地址是墨西哥、印度尼西亚或者是韩国。
在这以前，特斯拉需求包管没有别的窟窿要堵了，但也不排除，假如明年寰球经济更为疲软，特斯拉也可能会推延这个方案，毕竟马斯克的话，不克不及全信。?
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参考材料：
[1] 美股一线丨纳指往年迄今累跌超30%，2023年美股或以震荡走势为主，21世纪经济报导
[2] New EV entries nibbling away at Tesla EV share，S&P Global Mobility
[3] 马斯克的「烂摊子」，将来汽车Daily
[4] 一周惨跌16%、往年跌了60%，特斯拉股东要“造反”了，华尔街见闻
[5] 错过了200块的腾讯，150的特斯拉能抄底吗？美港股视察社
[6] 特斯拉获华尔街个人看好 超60%剖析师给予“买入”评级，智通财经网
[7] 报导：特斯拉方案在第四季度开始大幅减产，2023年产量将增长超过50%，华尔街见闻
[8] 特斯拉4680电池迎里程碑：周产量可供1000辆电动汽车，磅礴旧事
[9] 特斯拉｜2023瞻望：需要中枢向上 区域拓张减速，汽车琰究
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