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去年6月，为了保卫“有限量购债”的许诺，日本央行持有的日外国债份额超过50%大关，逾越了一个历史性的里程碑。去年10月，因为日本央行在债市的继续扫货，70%的10年期国债都在日本央行手中。
根据彭博利率剖析师Garfield Reynolds的最新剖析，日本央行再这么买上来，一年以内就会买下一切日债。
如今迈入2023年才半个月时间，日本央行在国债市场的份额曾经跃升了整整一个百分点，达到53%。假如再持续上来，只需求33周，日本央行就会无债可买，全部日债市场就被其支出囊中。
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Reynolds以为，即使如斯日本央行也会持续“买买买”，直到找到解决计划。
但日本央行的这类稀有操作，为今后债市动荡埋下的隐患不容小觑。
早在2015年，国内货泉基金组织（IMF）就率先对日本无休止的债权货泉化进行计算，并正告称“斟酌到银行的典质品需要、保险公司的资产负债办理限度，以及次要养老基金的资产配置指标”，日本央行需求在2017年或2018年缩减对日债的购买范围。
IMF还指出，当日本央行持有约40%的债券市场份额时将致使市场崩盘。
可即使如斯，日本央行并未缩减其量化宽松政策的范围，在IMF设定日期的五年后，乃至还间接占领了国债市场的豆剖瓜分。而这类适度染指歪曲了市场，形成10年期国债市场泛起了延续零买卖的稀有现象。
目前日本央行曾经站在了症结的十字路口，尤为是在去年十二月不测调剂YCC政策之后，日本央行的可托度遭到了显著冲击，管制收益率曲线的行为变得愈发艰巨。1月18日周三，日本10年期国债收益率延续第四个买卖日冲破日本央行设定的0.50%下限。
然而日本央行仍旧在宽松的路途上以稀有的速度大步后退。在仅四天内就购买了大约十二万亿日元的国债，超过了迄今为止任何一个月的购买量。
其中日本央行单日购债范围接连创下历史记载，1月十二日及13日分别达4.6万亿和5万亿日元。
1月18日周三，日本央即将发布利率决议和前景瞻望讲演，随后日本央行行长黑田东彦召开货泉政策旧事公布会，届时YCC政策是不是调剂将间接影响后续日债收益率表示及央行购债行动，值得关注。 |
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