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疫情防控“放开”后的首个春节将至，节前白酒消费回暖，多家网上酒行透露，平台走货量显著高于2022年同期。但从上市企业事迹到行业统计、机构钻研，都在透露库存压力大的隐忧。
水井坊1月18日周三晚发布2022年度事迹预报，预计2022年归属上市公司股东的净利润同比增长约1.4%，扣除非常常损益的归属上市公司股东净利润降落约4.3%；营业支出同比增长约0.9%；销售量同比降落约2.3%，销售量整个来自中低档酒。
在解释2022年事迹变动的次要缘故时，除了寰球经济放缓及国际新冠疫情影响、“国际消费场景重大萎缩”，水井坊还提到，白酒行业消费需要增加的同时，“渠道库存压力增大，呈现缩量竞争的态势”。
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截图来自水井坊2022年事迹预报讲演
证券时报发现，比来不少中低端白酒价钱成为商超、线上平台的提价重灾区，有的白酒成交价乃至泛起倒挂景象，并以为，这面前的一大缘故就是部份渠道库存偏高。
上周中信证券就在研报中指出，目前各地白酒经销商正加紧春节前备货，在构造上更着重高端与公众价钱带。从库存来看，有近一半的经销商库存目前超过半年以上；22.2%的经销商库存1-3个月摆布；16.7%经销商库存1个月内。
开源证券本月稍早讲演以为，以后白酒市场表示出弱复苏的特征，一方面回款进度较弱，遭到春节时间提前以及疫情影响，企业节前回款进度广泛低于今年同期；另外一方面动销表示较弱，次要是高端商务宴请场景遭到影响以及消费者痊愈后短时间喝酒志愿升高。
不外，斟酌到春节返村夫数增多，开源证券预计，春节前动销环比改良。瞻望春节后企业动工踊跃性更高，开门红流动力度可能增大，预计节后商务用酒可能泛起消费小低潮。其还指出，目前终端处于轻仓储形态，备货率不高，节后预计会有补货需要。估量2023年中秋可将渠道库存去化到天然形态。
本周中金讲演则称，除夕后白酒动销速度显著放慢，按照动销趋向，预计春节后仍存在消费回补可能，渠道仍有补库存需要。
分价位看，中信以为，春节返乡超预期配景下，高端、公众价钱带白酒，地产酒品牌预计最为受害。重点有两条主线，一是低库存高端酒企，二是终端动销无望显著改良地产酒企。
微信大众号微酒的数据显示，在经销商春节打款中，100到300元的中档价钱白酒占比最高，达33.3%，超过800元的高端白酒需要相对于刚性，打款占比达27.1%，100元下列产品的打款占比24.4%，300到800元价钱带的占比最小。中信以为，经销商在备货中仍抱有一定的进攻心态，动销与品牌认可度仍旧为其关注的重点。
中金则以为，高端白酒礼品需要受损相对于小，预计春节期间动销下滑幅度较小；公众白酒疫情达峰期间动销受损，预计春节期间动销下滑幅度将高于高端酒；次高端白酒商务宴席和家宴需要均未恢复到去年同期，咱们预计春节期间次高端白酒动销或将有同比双位数以上下滑，跟着2到3月疫情后商务场景逐渐减少，次高端动销无望恢复到去年同期，回补弹性最大。 |
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