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在一个残缺的股市上涨周期中，个别会有两个阶段，俗称戴维斯双杀，分别是杀估值与杀事迹。在解释戴维斯双杀以前，先增补一个根底常识，股票价钱 = 市盈率PE Ratio x 每股盈利EPS。不论是市盈率下滑仍是每股盈利走弱，都会致使股价的上涨。
回到戴维斯双杀，所谓杀估值，实质上是指投资者对企业将来盈利增长的决心开始下滑，反应在数据上就是市场指数的均匀市盈率（PE Ratio）。需求留意，市盈率下滑其实不代表企业运营曾经开始走弱，仅仅是指投资者的心态预期产生了变动，杀估值诱发的熊市反而往往泛起在需要旺盛的时代。
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各大市场的均匀远期市盈率
由图可见，早在21年中旬寰球均匀远期市盈率便曾经见顶，并在22年减速下滑，这也是致使寰球股市去年大幅回调的症结缘故。无意思的是，不同市场的市盈率走势近乎统一，这是因为简直一切投资市场（包罗股票、债券、房产、贵金属等）都是以美国的国债利率作为要求报答率的根底利率（金融界罕用的CAPM模型）。因此每当美债利率产生变动，将诱发寰球股市短线的同涨同跌，以及美元汇率的负相干颠簸，不同市场只是幅度上的差别。因为美债利率遭到美联储“把控”，寰球市盈率天然与美国的货泉政策脱不了干系。这也是为何在去年美国大举加息时，绝大少数的指数均呈现下滑趋向。不外一样从图中可以看出，市盈率下滑的杀估值阶段曾经接近序幕，遭到美国通胀下滑加息放缓的影响，各大市场的市盈率曾经泛起触底反弹的迹象。但是这其实不代表熊市曾经完结，戴维斯第二杀杀事迹未然来临。
所谓杀事迹，很简略，就是企业实际运营状况欠安，体当初数据上就是每股盈利EPS（earnings per share）。一个国度指数的企业均匀EPS与该国的经济周期严密相干，经济复苏则EPS回升，经济衰退则EPS降落（这也是亚洲与欧美指数长时间表示不同的症结）。从近期美国股市的表示来看，虽然市盈率曾经有所回暖，但遭到经济衰退影响EPS正处在下滑阶段，令美国三大股指迟迟没能开脱空头趋向。
值得留意的是，一家企业EPS的下滑纷歧定是主动的需要升高，也多是被动地砍掉那些利润率较低的业务，以升高衰退环境中的损失。比来不少科技与金融龙头企业接踵大范围裁员，昨日微软与亚马逊也开始了万人级别的大裁员，目的即是勒紧腰带渡过难关。待业市场的转向在压抑通胀的同时，也会放慢衰退下EPS下滑的速度。总体来看，市盈率程度整顿，EPS减速下滑，美国股市仍旧接受着微小的空头压力。
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NAS100四小时图
去年市盈率下滑，应该以做空纳指为主；往年EPS走弱，空仓能够调剂为标普指数。从标普指数四小时图来看，长线强空头格式没有被打破，指数在到达症结的趋向线压力位4000大关后，遭到昨晚大裁员动静的影响，价钱标的目的在美市收盘瞬间扭转，造成了涨平跌冲破构造。技术面短线空头能源短缺，买卖战略应该采取逢高做空为主。入场机会能够关注供应区与趋向线独特构造，点位在3975左近。下方的短线撑持则要看3840左近的前低点需要区域。
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