|
|
1月19日，隆基绿能发布了2022年的年度事迹预报，公司表现预计 2022 年年度完成归属于母公司一切者的净利润145亿元到155亿元，同比减少60%到71%；预计2022年年度完成归属于母公司一切者的扣除非常常性损益的净利润140亿元到151亿元，同比减少59%到71%。按照公司表现，2022年事迹飙升次要缘故是硅片和组件的量价齐升的作用，进而完成了支出和利润的疾速增长。
qza2clnm332.jpg
根据全年归母净利润145-155亿的范围测算，四季度的净利润约36-46亿，同比增长140%-200%；且其2022Q1、Q2、Q3单季度归母净利润分别为26.6亿、38亿、45亿。能够显著看出2022年下半年后公司的盈利才能显著加强。见智钻研以为，下列信息值得关注：
下游疾速提价，谁本钱管控强谁占优
隆基目前的主营构成次要是组件和硅片两大块，其中组件占比约70%；硅片约20%。从2022年的光伏行业状况看，前三季度下游硅料仍继续爬高，最低价在30万元/吨摆布，直到年底也就是四季度，硅料价钱才开始大幅杀低。这是行业现状，关于隆基而言次要是硅片和组件这两大块业务。
硅片业务，2022年硅片价钱因为在后期始终跟随下跌的硅料在下跌，硅片的盈利才能受影响不大，次要是组件，组件全部行业近两年都因为下游硅料价钱高位，本钱过高影响国际装机，致使国际组件企业日子苦不胜言，尤为是非一体化的组件企业。
隆基的组件占比在70%，然而实际上从其事迹预报看，并无受太多影响。见智钻研以为次要缘故如下，第一，运营模式层面。一体化龙头本钱劣势明显，相对于于专业化企业，由于隆基硅片和组件都做，所以在下游硅料低价挤压组件利润的时分，一体化的运营模式，仍能保障组件的出货量。2023年跟着下游持续提价，公司组件的盈利才能失掉修复是无庸置疑的。第二，策略层面。公司策略支配始终对比妥帖，好比去年十二月硅片开始率先提价，行业减速去库存，硅片价钱暴涨，据理解隆基在这段时间对比公道的支配硅片的库存程度，提前做好了风控筹备，所以第四季度的硅片出货量失掉了包管。
但见智钻研以为，硅片和组件作为传统业务，隆基会放弃稳健开展的战略，但其着重点目前曾经显著放在电池下面，固然，由于光伏终究仍是要技术驱动，那末当初能够说得电池者得天下。2022年隆基交的答卷总体还不错，盈利表示合乎市场预期。接上去聊聊，2023年，隆基可能憋哪些大招？
450亿横蛮扩大，隆基葫芦里卖的甚么药？
就在发布事迹预报的头几天隆基宣告大范围扩产了，投资金额450亿摆布，在陕西西咸区投产100GW单晶硅片和50GW单晶电池。预计2024年3季度投产，2025年达产。这算是隆基历史上最大的一次扩产吧，2023年伊始，隆基做这么大的举措，能够从中看出甚么呢？
见智钻研以为，此次的扩产重点仍是要放在电池上，由于硅片目前的技术曾经没有太大的差别和壁垒了，差别次要是本钱管制。固然隆基大举扩产硅片，其本钱比业内均匀程度是要低的，尤为范围上了后，平摊到单位硅片的本钱还会降落，且加之新扩产的硅片范围，总产能预计能达到行业第一，然而放在这个时点扩产，见智钻研以为次要仍是由于硅料供给在放量，没那末缺硅料的，所以机会对比好。然而重点仍是在电池，硅片也是为了电池办事的。
电池是隆基近两年主攻的标的目的，此前隆基始终主推的是HPBC电池，效力也屡次新高，本次扩产虽然没说50GW的单晶电池是甚么，但隆基对外始终强调的是不当先不扩产，根据这么个逻辑看，其对本人的技术仍是对比有决心的，然而目前市场的主流N型电池技术是TOPcon和HJT，隆基神奥秘秘选择的是甚么呢？从此外一个角度看，假如隆基此次扩产并非由于当先，而是大势使然，不能不扩产，那也可能使其主动堕入内卷。
总之，从此次事迹预报的合乎市场期待，从隆基近期的大举措看，也最少显示了其对将来光伏需要的看好，那末至于这个电池的技术的改造王冠，会不会像当年单晶同样戴在隆基的头上，刮目相待。
jjnja2o2zdb.jpg
|
|
中级会员