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新年的故事，
从一个约请开始。
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长读长信主理人
长信基金总经理
覃波
你受邀赴一次约，
分享对于浏览的智慧与洞见。
咱们一同在怯懦者的游戏里冒险，
咱们替换对于投资的办法与理念。
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长读长信品牌策动人
长信基金总经理助理
李毅
咱们透过每一个次的浏览
成为彼此后退路上的光线，
在长读长信中走得更远。
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长读长信同行人
长江证券钻研所首席战略剖析师
包承超
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长读长信同行人
长信双利优选混合基金经理
祝昱丰
覃波：明天是小年初一，也是农历新年的第一天，更是咱们2023长读长信的第一期节目。十分十分荣幸约请到咱们的包承超教师，十分感激你的到来！
包承超：感激覃总的约请！也是十分荣幸可以加入我们长信基金读书会第一期的栏目。
覃波：还有咱们公司的基金经理祝昱丰，来加入咱们的第一期节目。
李毅：是的，明天是咱们的第一期，新年新气候。而后也是咱们这次初次推出的双人共读模式，所以咱们在挑拣佳宾的时分是想了又想，所以咱们找到了包承超教师。包承超教师据我视察，平时是十分爱读书的，并且也是咱们业内十分资深的首席战略剖析师，所以咱们明天十分期待你的到来，再次欢送！
包承超：感激李总的约请。也是明天可以对比快乐地跟祝昱丰，也是我多年的好友一块可以分享一些好书。固然跟祝昱丰平时咱们聊读书自身就聊了得多，也但愿明天可以给到大家带来一些播种。
祝昱丰：是的，这点我能够证实。由于我跟承超是一同入行的小火伴，所以得多好书都是他保举给我的，所以明天能约请他来加入咱们第一期的流动，我真的十分期待。
覃波：对的！读书和学习是对本人最佳的投资，但愿新的一年大家可以读书、学习有所播种。
合：也祝大家新年高兴，大展雄图！
包承超：欢送来到长读长信，我是长读长信同行人包承超。
祝昱丰：大家好，我是长读长信同行人祝昱丰。明天我和承超一同给大家分享这本《文化古代化 价值投资与中国》。
包承超：讲这本书的时分，其实我倒并非冲着价值投资这个热词来登程的。由于平时在钻研跟糊口中也对比爱读一些历史方面的一些书。这本书刚好李录学生讲的仍是对比别致的，我也想在其中看一看李录学生是如何结合历史、融会历史来去对待价值投资。并且在读书的过程当中，我发现这本书仍是写的对比有特征的。由于它前半部份是用一种叙说性的形容的形式来去写，后半部份它是一个演讲的实录，我感觉这个读书的体感仍是蛮不错的。
祝昱丰：看完这本书给我最大的一个感触是咱们不需求去搞明确历史的每个细节，但咱们必需要有一种历史观。我平时就很喜爱跟你聊天，尤为是本人对比灰心的时分，由于你每次都对比乐观，而后告知我其实得多事件在历史上都产生过，没甚么大不了的，并且最初往往证实你都是对的。
包承超：由于在读历史书的时分会有这类感触，就是其实得多时分跟咱们做钻研投资同样，有时分咱们对待一些庞大叙事问题的时分常常会容易掉入一种线性外推的这类逻辑圈套。在李录学生写那本书外面，我记得金句是有蛮多的。其中有一句话我印象挺深的，他讲到儒、道、法三者的混合，实际上是在历史上5000年来都是中国政治的一个智慧以及它的一些精要之处。那末固然，这三者政治文明传统的一个无机的结合，以及包罗全部磨合的水平都是中国政治，就是从一个政治周期来讲都是一个十分首要的一些症结要素。因此当咱们去尝试了解一些咱们很难了解的庞大叙事的一些问题的时分，就要提示本人切勿掉入线性外推的这类逻辑圈套中。
祝昱丰：其实咱们投资的都是中国的公司，所以也是在投资中国这个国度。如何能跟你同样，在灰心的时分放弃感性，我感觉就像李录学生说的，咱们需求在历史中寻觅谜底。中国在过来40年中找到了古代化的钥匙，只管短时间可能会遇到各种各样的难题，但只有市场经济和迷信技术的根底还在，这个古代化的过程就不会住手，我感觉这是我在这本书里找到的一个谜底。
包承超：由于昱丰你是自下而上出身的，所以你的视角其真实我看来，你在读这本书的时分的感触有点偏企业家的视角来去想这个问题。由于我是做微观战略的，所以我可能了解的视角跟你有一些差别。咱们可想，像中国这样那末大的一个国度，假如咱们把它当作一个企业，至关于一个存在了2000年的一个龙头企业，它仍然可以放弃一个深深的活气，虽然两头阅历过了很大的一些盈利的颠簸，然而作为一个继续的运营那末长期的一个企业来讲，咱们从价值投资来讲应该放更多的精神，或者说放再多的精神其实都不为过。
祝昱丰：假如想要分享中国古代化的效果我感觉也必需找到一个正确的投资办法，这就进入到这本书的下半部份——价值投资。从长时间看，价值投资是能够带来平安牢靠的报答，但价值投资对投资人的天性要求也很高，好比说主观、独立、耐烦、果决，所以合适又能坚持价值投资的人，我感觉并无那末多。
包承超：由于你是做投资出身的，所以你对价值投资理解的，或者说了解以及想去钻研的可能比我要更粗浅一点。我可能更多从一个钻研的视角来去看问题，对价值投资这一看法，本人感觉李录学生外面讲到的有一些案例让我感受仍是挺深的，给我一种觉得就是至关于企业在发红包给你，而后你只需求怅然去承受便可。好比说他在书中提到的一些案例，你总觉得到他讲到这些例子都十分的简略以及十分直觉性地推上演了这些价值投资的一些时机。固然从一些很细节的的地方你也能看到，虽然看起来这些时机十分的简略，十分的直觉，然而要去粗浅的有这类洞察力，对这个行业和关于这个公司，要有十分敏感的这类价值的认知。我置信其真实咱们无限的这个时间内你要去做好这样的一个判别，仍是需求本人可以在这个产业中有一定的深耕，有一定的根底，这个我感觉是对比首要的。
祝昱丰：我感觉这个就是才能圈。这点我真的感同身受，就是我刚做投资的时分，其实我甚么行业和公司也都是想去尝试一下的。就像李录学生说的，才能圈刚开始的时分一定是十分狭小的，而建设这个才能圈的时间可能会很长。
包承超：由于昱丰是做自下而上的多一点，所以这一块的认知，从一个自下而上的认知是十分分明的。我做自上而下微观战略的一些钻研，其实我的感受也很深。微观战略外面，其中有一个环节、有一项钻研的范畴是很大的叫行业对比，这个行业对比能需求咱们可能涉猎到几十个行业之间的一些横向的对比。然而咱们又不成能像你同样，要把十几个行业要都看一遍，几十个行业都看一遍，这是不理想的。所以，之前这个问题始终是困扰着我很长期。预先我也想过这个问题，就是才能圈的这个问题。那末作为微观战略，咱们可能更多的其实把一个对比的这些框架跟思惟形式把它搭建起来去便可，而不需求去关于得多咱们才能圈外的这些事件，细枝末节的地方要去做一些钻研跟耕耘，这个其实仍是蛮难的，才能圈内做事在微观战略上的气力其实来得更为首要。
祝昱丰：我感觉就是扩展才能圈最佳的办法之一就是读书。由于我知道你平时常常利用出差的碎片时间去浏览，这点真的令我十分拜服。我本人感觉，就是读书给我最大的帮忙是能拓展视野。由于得多时分咱们对待事物老是对比客观和全面的，但读书能让咱们从他人的常识和教训中学习，这点是十分难得的。
包承超：我集体感觉就是从读书，尤为是我本人对比偏好的一些历史书来看，有一点很首要就是可以帮忙我去树立一个对比主观的一个历史观。就犹如咱们后面大家也提到了，得多时分咱们在思考问题的时分，尤为是在一些庞大叙事问题的时分，咱们通常容易关于得多问题去做一些线性外推的一些判别。固然，历史会告知咱们事件的开展不会始终继续的线性外推，固然也不成能始终均值回归。
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祝昱丰：历史观真的十分首要。明天很快乐能在新年的第一天跟承超一同共读这本李录学生的书，让咱们对钻研、投资、读书都有了全新的认知。
包承超：读书是最佳的投资。在浏览中不停的学习，在投资中不停的理论。那末也十分感激长读长信的约请，但愿在新的一年可以跟各位读者一同多读好书，一路前行。
（CIS）
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