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日本政府代表在十二月日本央行的货泉政策会议上要求紧迫暂停，可能标明日本政府也被该行调剂收益率曲线管制（YCC）打了个“措手不迭”。
按照1月23日发布的会议记要显示，十二月的货泉政策会议从上午10点51分闭会至上午十一点28分，并于上午十一点54分完结。这是自2021年6月以来初次泛起会议暂停的状况。
媒体剖析指出，此次暂停会议的举动标明，在日本央行宣告调剂YCC政策是日本政府始料未及的，政府初级官员不能不进行方案外的探讨。
十二月20日，日本央行不测“转向”，宣告将收益率指标区间下限上调至0.5%摆布，高于以前的0.25%的下限。给寰球金融市场发生了微小的“冲击波”。
发布的会议记要显示，财务省和内阁办公室的代表终究赞成了此次调剂，并承受了日本央行称，调剂YCC不是退出宽松政策的前奏，而是为了应答债券市场功用弱化，减少政策的可继续性的解释。
同时，董事会成员意想到此举可能会被市场“曲解”。成员们也探讨了应该如何向市场明白转达，对YCC调剂并非迈向正常化的一步：
对日原本说宽松的货泉政策很首要，须要时会绝不犹疑地加码宽松。关注收益率曲线管制（YCC）调剂后市场的不乱相当首要。央行必需明白转达，调剂收益率曲线管制政策旨在使宽松政策更具可继续性，而不是转向退出宽松。
但不论日本央行如何强调并不是正常化，并在1月的会议上不只坚持了YCC，还放出了宽松大招，大部份经济学家依然以为十二月放松对收益率曲线管制，吹响了前所未有的货泉宽松政策完结的“序曲”。
此前承受媒体考察的四分之三的经济学家表现，此举是日本央行朝着政策正常化迈出的一步，是日本央行完全完结YCC政策、开始片面转向的起头。
野村剖析师Naka Matsuzawa在其最新讲演中指出，“潘多拉魔盒”曾经开启，日本央即将逐渐上调收益率曲线管制下限至1.0%摆布，下一次政策调剂时间点或在2023年底。
同时，一场空费时日的奋斗也在日本央行与市场之间展开，“寡妇买卖”（做空日外国债）再度东山再起，收益率连连冲破YCC下限；市场深信“转向”行将到来，纷纭看涨日元。截至发稿，美元兑日元涨0.4%，至十二9.8日元。
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国泰君安以为，日本央行短时间以内存在“硬刚”及“按兵不动”的可能性，但从经济和通胀的实际走势来看，日本央行必定会在某个时点上选择退出超级宽松政策，因此市场的“预期”后行并不是无的放矢。 |
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