澳元，要暴涨？

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自从去年10月底澳元触及低点 0.6167以来，澳元走出了一波强势的下跌行情。
在本周触及到了 0.7158的高点，停在了100周均线下方迎接周五的非农数据。
在非农数据大幅超越预期后大幅回落至0.6922。
这样的大起大落，诱发了大家关于往年澳元短中期走势的关注。

那末就这个问题，我来聊一下我的看法以及预测。
01 澳元美元走势的逻辑
其实这一波自去年10月底至今的走势是有一个明晰的市场炒作逻辑主线的。
这个主线即为：美国通胀大幅放缓且快于预期，诱发了市场关于美联储加息步调放缓的预期不停增强。
以及关于美联储加息的终端利率预期的不停下调。
而事实也确实朝着这个标的目的运转的，跟着延续几份通胀数据CPI的公布。
通胀见顶，以及通胀上行速度放慢的预测被不停验证。
市场也随之调剂。在十二月的议息会议从原先押注的75基点放缓至50基点，1月的会议从50基点放缓至25基点。
终端利率从原先的5.5%不停下调至4.9%。
在此期间，澳大利亚的通胀数据却是继续走高的，比来的通胀数据乃至来到了7.8%，大幅超越了预期。给了RBA持续加息的理由。
这样的此消彼长之下，市场押注的澳美之间的利差大幅放大。
伴有着市场情绪跟着中国减速凋谢而大幅回暖。
澳元走出了这样一波大级别的反弹也就屡见不鲜了。

02 通胀重复的耽忧
澳元在这一路下行的过程当中，美国的通胀数据 CPI 和 PCE 都是一路合乎预期或是好过预期的，能够说没有遇到过甚么像样的阻力。
这里的缘故是在过来这一段时间内，大宗商品价钱大幅降落和供给链问题的减缓，大幅拉低了通胀。
然而休息薪资和住房相干的通胀仍是维持高位，乃至是继续走高的。
这个方面也恰是美联储最为耽心的，美联储但愿看到的状况是待业紧张的状况失掉减缓。
然而就在周五公布的非农待业数据却大幅超越预期。
51.7万的非农待业增幅远高于17.8万的预期失业率也达到了近60年低位的 3.4% 且薪资增长也高于预期。
这样一份微弱的待业讲演扑灭了投资者们关于通胀重复的耽忧。
因此 Fed watch 的利率期货押注也随即泛起了调剂从 4.9% 晋升至 5.1%。
5.1%即预示着利率将再升2次25个基点至 5.0%-5.25%。
这也是咱们看到澳元大跌的最次要的缘故——即利率差预期的扩张。
03 利率差的预测
那根据这个逻辑咱们只需求剖析揣测澳洲和美国接上去利率的走势就能大抵判别澳元的走势了。
澳洲：
RBA将在周二（2月7日）迎来2月议息会议。目前市场押注利率将再升2次25基点住手在3.6%。
咱们需求亲密关注在利率决议发布后的政策声明中对于利率终值的措辞。
鉴于通胀依旧在高位且并无显著的触顶或回落的迹象。利率可能需求达到更高的程度。
我集体的预测会在3.85%。
美国：
从2月1日刚刚完结的美联储议息会议来看。
美联储主席鲍威尔暗示在三月的点阵图指引可能会略高于去年十二月。
在十二月的点阵图中，近九成官员预计往年利率超过5.0%。其中，十人、占总人数19人一半以上的官员预计，往年利率在5.0%到5.25%之间，五人预计利率在5.25%到5.50%。
十二月的预测如下图所示，基准利率的预测已标出。

而且假如咱们来视察彭博的大宗商品指数BCOM （如下图）。可见在一月大宗商品价钱会有一个3%摆布的涨幅。这关于1月的通胀数据CPI会有一个晋升的作用。
因此，鉴于此次非农大超预期和大宗商品在一月走强。我揣测美国的利率终值大略率会达到 5.25%-5.5%的程度。

在目前抗通胀逻辑下，影响澳元汇率最首要的一点即为澳洲和美国利率差的预测。
而这个预测目前是由通胀数据（CPI）推进的，然而终究是由美联储和RBA抉择。
因此，化繁为简。咱们目前需求关注的数据仅有 CPI 和待业数据以及 2国央行的利率决议就足够了。
我集体的判别是，短时间内若澳大利亚的利率预测不变但美联储的利率预测调高25基点。那末澳元可能还有3% - 5% 的上涨空间。
但从中长时间来看，跟着央行降息，世界经济重启，澳元的走强是很肯定的。
从穿插逻辑去验证也能够得出类似的论断。（下图为标普500与澳元走势比较）
与澳元正相干水平最高的危险情绪风向标标普500指数（大家能够从下图感触一下其相干）也在近期不停下跌。
然而这类下跌是没有企业盈利才能作为撑持的，很大水平上只是技术面和空头回补推进。
这样的涨势料无奈继续。
真正牛市的降临需求货泉政策重回宽松。

市场短时间的走势就犹如投票机，起崎岖伏能够偏离根本面。
但中长时间的走势来看会愈来愈趋近于根本面。
也许咱们要做的就是不被市场情绪摆布，坚持本人的投资体系，办理好仓位。
确保本人可以始终在市场中参预上来，不会由于某几回熊市而一蹶不振。

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