IPO视察丨新湖期货年入77亿，遭证监会38问，“新湖系”资本幅员再添一子？

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红星资本局动静，近日，新湖期货IPO请求获证监会反馈。监管共提出38个方面的问题，包罗公司实控人认定、合法合规和同业竞争等方面的状况。
招股书显示，2019年至2022年上半年，新湖期货的营业支出分别为58.45亿元、73.64亿元、77.6亿元和13.87亿元。扣除销售货物本钱后的营业支出后，新湖期货手续费支出和利息净支出等与期货经纪业务相干的支出占比超过6成，为其次要营收来源。
值得留意的是，新湖期货实控人是已经的温州首富黄伟，其经过新湖团体实控新湖中宝（600208.SH）、湘财股分（600095.SH）两家上市公司。假如新湖期货胜利IPO，黄伟旗下上市公司将再添一家，也将成为A股第五家期货上市公司。

↑材料图据视觉中国
2021年营收77亿
期货经纪业务支出占比超6成
地下材料显示，新湖期货成立于1995年，经中国证监会批准的主营业务包罗期货经纪业务、期货投资征询业务和资产办理业务，并经过全资子公司新湖瑞丰发展危险办理业务。
红星资本局留意到，2022年7月，新湖期货提交招股仿单，请求在沪市主板首发上市；近日，其又更新了招股书。
最新招股书显示，2019年至2022年上半年，新湖期货的营业支出分别为58.45亿元、73.64亿元、77.6亿元和13.87亿元；完成归母公净利润分别为2430万元、7708万元、1.66亿元和4972万元。

↑新湖期货招股书截图
关于2022年上半年营收范围显著放大，新湖期货解释称，次要系2022年上半年上海疫情对大宗商品贸易带来影响，公司也采用了控范围降危险的战略，管制了基差贸易的总体范围，因此2022年上半年公司销售货物支出范围升高。
红星资本局留意到，虽然销售货物支出对新湖期货的营收范围形成一定影响，但这部份支出所带来的实际效益其实不高。讲演期内，扣除销售货物本钱后的营业支出中，新湖期货手续费支出和利息净支出等与期货经纪业务相干的支出占比超过6成，其余与危险办理业务相干的支出占比约为3成。

↑新湖期货招股书截图
2019年至2022年上半年，新湖期货的手续费支出分别为8724万元、2.19亿元、1.24亿元、8186万元，占扣除销售货物本钱后的营业支出比例分别为43.13%、42.25%、37.89%、33.42。其中，手续费支出的大头是买卖所减收手续费支出，即期货买卖所对各个期货公司交纳的期货经纪业务手续费进行适量的减收返还，受各大买卖所减收政策影响，减收种类及减收比例上均拥有颠簸性。
利息支出次要源自客户包管金及公司自有资金贷款发生的利息，是期货公司营业支出的首要组成部份。2019年至2022年上半年，新湖期货完成的包管金贷款利息支出分别为7046万元、8394万元、1.十二亿元及5000万元，占扣除销售货物本钱后的营业支出比例分别为28.77%、25.70%、21.55%和24.72%。
值得留意的是，跟着我国期货市场成交量的晋升和期货公司本身实力的壮大，期货行业的竞争也更加剧烈，但同质化也愈来愈显著，传统的期货经纪业务所发生的手续费支出还是行业的次要支出来源。
据中期协披露，2021年我国期货公司手续费支出314.98亿元，占营业支出的比例为63.68%；2022年上半年手续费支出十二8.19亿元，占营业支出的比例为63.45%。
支出依赖期货经纪业务，受市场行情影响较大，让期货公司堕入“看天吃饭”的窘境。此外，按照证监会期货公司分类评级后果，2022年新湖期货的净利润目标在全行业排名第22位，期货业务支出目标全行业排名第31位，并不是处外行业头部位置。
在此配景下，新湖期货如何凸起重围，打造新的利润增长点，值得关注。
实控人是前温州首富
“新湖系”资本幅员或再添一子
招股书显示，新湖期货的实际管制报酬黄伟。黄伟经过公司控股股东兴和投资管制公司54.00%的股分，经过众孚实业、新湖团体、新湖中宝分别管制公司22.00%、8.00%、7.67%的股分，算计管制公司91.67%股分的表决权，为公司的实际管制人。

↑新湖期货招股书截图
此外，IPO前，黄伟配偶李萍持有新湖团体22.76%的股权、直接持有公司5%以上的股分，二人持有的新湖团体部份股权存在质押。
监管要求新湖期货增补阐明，讲演期内未将李萍认定为独特实际管制人是不是合乎公司实际；李萍是不是有严重守法状况，是不是存在经过未认定李萍为独特实际管制人从而规避实际管制人变化、同业竞争等发行前提或股分锁定等监管要求的情景；黄伟所持新湖团体股权的质押缘故及详细情景等。
红星资本局理解到，黄伟是已经的温州首富，一手打造了“新湖系”资本幅员。这象征着，假如新湖期货胜利IPO，黄伟旗下的上市公司将再添一家。
据新京报报导，“新湖系”目前除了控股新湖期货、湘财证券，还以新湖中宝为控股平台，参股的金融企业包罗盛京银行（02066.HK）、中信银行（600998.SH）、温州银行、阳光保险（06963.HK）、新加坡亚太买卖所等多祖传统金融机构。同时，“新湖系”还参股了趣链科技、51信誉卡、万得信息等多家金融科技及互联网金融办事公司。
值得一提的是，“新湖系”近期拉开了减持尾声。
1月16日，大智慧（601519.SH）布告称，第二大股东湘财股分拟在半年内经过集中竞价形式减持不超过4000万股，占公司总股本的1.96%，减持价钱不低于9元/股。以此计算，这笔减持至少套现3.6亿元。1月17日，湘财股分公布异动布告称，1月13日，公司控股股东的统一行为人浙江新湖团体股分无限公司经过集中竞价形式减持公司股票906.43万股。
一边推进旗下公司上市，一边逐步减持套现，“新湖系”的资本大戏还在持续。
证监会发38条反馈意见
含合规合法、同业竞争等方面
近日，证监会官网披露了对新湖期货IPO的反馈意见，内含38项发问，除实控人认定外，监管机构还留意到了新湖期货的诉讼、仲裁及投诉状况等合规合法及同业竞争等方面。
新湖期货表现，证监会提及的公司及控股子公司讲演期内波及三起标的金额较大的严重诉讼、仲裁中，第一个是浙江万孚投资团体与新湖期货资产办理合同纠纷，目前已结案，法院没有反对浙江万孚投资团体要求新湖期货抵偿约8440万元的诉求。第二起和第三起的案由分别是销售合同纠纷和推销合同纠纷，新湖瑞丰为被告，涉案金额算计约614.93万元，目前两个案子尚未有终究后果。
合规性方面，讲演期内，中期协曾对新湖期货及新湖瑞丰出具了约见高管说话通知书；2019年终，新湖期货被上交所暂停股票期权经纪业务相干买卖权限3个月的纪律处罚。对此，证监会要求阐明相干纪律处罚、监管措施的进程、配景及详细缘故和整改状况，增补披露公司外部管制是不是存在缺点。
同业竞争方面，证监会以为，黄伟所管制的湘财证券与新湖期货在资产办理、股票期权经纪业务方面拥有一定的类似性，公司应阐明在上述业务方面是不是构成同业竞争。
招股书显示，湘财证券与新湖期货存在关联买卖。湘财证券在新湖期货开设期货账户，2020年、2021年、2022年上半年，权利分别为5042万元、1487万元和5576万元。此外，湘财证券还利用期货账户从事期货IB业务，详细包罗协助管理开户、合同变卦及销户手续，提供期货行情信息、买卖设施等办事。新湖期货向湘财证券领取相应经纪办事费，2019年-2022年上半年，分别为65.89万元、79.82万元、99.23万元和46.54万元。
↑新湖期货招股书截图
因为湘财证券与新湖期货在资产办理、股票期权经纪业务方面拥有一定的类似性。因此证监会也要求阐明，是不是同享销售渠道、相反客户等，对新湖期货独立性的影响等。
对此，新湖期货表现，湘财证券为公司提供的期货IB业务属于正常商业行动，办事费率处于市场上证券公司提供期货IB业务的费率区间内，总体金额较小，不会对发行人财务情况及运营效果发生严重影响，不存在利益保送情景。
红星旧事记者谢雨桐
编纂余冬梅

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