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跟着Adani丑闻继续发酵，旗下公司股价跌跌不休，包罗Adani Enterprises在内的股价已跌超50%。
实践下去看，做空Adani的潜伏收益微小，但在印度市场做空股票实属不容易，存在股票自在流通量低，借贷本钱高企，需求境外投资许可证等一系列的限度。
兴登堡只在印度之外地域做空Adani团体证券，凸显出在印度做空的限度以及这个商业帝国自身的特殊性。
做空者赚翻了
自兴登堡指控这家高负债团体虚增支出、会计造假以来，Adani Group旗下公司的市值已蒸发十一90亿美元，因此实践上做空者的潜伏收益微小。
自1月24日兴登堡公布做空讲演以来，包罗旗舰公司Adani Enterprises Ltd.在内的一些公司股价跌幅已超过50%。
周一，按照媒体测算，在2月1日Adani Enterprises创纪录暴涨的那一天，假如一名买卖员在收盘时卖出100万美元该股，并在当天完结时买回，那末扣除手续费和买卖本钱后，他的收益能达到28万美元摆布。
但是，做空Adani Group股票较为难题的事实，可能也象征着任何能提振该股的催化剂只会诱发无限的空头回补。
但也限度重重
据媒体报导，印度当局对做空行动施加了一堆限度，包罗要求机构投资者在履行相干买卖前向买卖所披露方案，以及要求散户投资者天天平仓。他们还实行了裸卖空（投资者卖出他们没有先借入的股票）禁令。
而做空Adani旗下公司的股票也有其特殊难题的地方。这些在印度上市的实体自在流通股数量相对于较低、机构投资者希少，象征着做空者能借到的股票很少，因此价钱也更高。彭博行业钻研汇编的数据显示，Adani Group旗下10只股票中，有9只的开创人和控股股东持股比例最少在60%。
其次，做空Adani Group的股票要比做空印度一些同类公司贵很多。彭博汇编的数据显示，1月16日买卖员借入Adani Enterprises股票的破费为每股8卢比。比拟之下，1月借入印度市值最大的股票Reliance Industries Ltd.的均匀破费为每股0.22卢比。
据孟买Visaria Family Trust开创人受托人Kamal Visaria表现，即便是其余股票，印度的借贷市场仍处于较低程度。印度的股票借贷部门没有根据预期的速度开展，与相似的更兴旺市场机制比拟，依然很小。
按照金融数据提供商S3 Partners的数据，在美国市场，截至上季度末，借贷股票约占全部市场流通量的4.2%。比拟之下，印度3.2万亿美元现金股票市场的买卖量微乎其微。
另外，鉴于在印度做空Adani股票较为难题，卖空者可能更偏向于使用衍生品，与Adani股票相干的期权买卖量激增。
上周，与Adani Enterprises相干的合约未平仓利率攀升至创纪录程度。但条件是，投资者仍需求本国投资许可证能力买卖在岸衍生品，虽然监管机构在2019年放松了规则，但目前仍很难获取。
兴登堡在其讲演中明白表现，其立场都在海内。该机构表现，这些空头是经过美邦交易的债券和非印度买卖的衍生品以及其余非印度买卖参考据券来做空。 |
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