2022年最大的“灾害财”找到了

tomky01

出品 | 虎嗅ESG组
作者 | 袁加息
头图 | 视觉中国
本文是#ESG提高视察#系列第009篇文章
本次视察症结词：ESG投资，动力转型，股东踊跃主义
在2022年通货收缩、俄乌冲突、动力充足以及气象灾害频发的大配景下，居然有企业受害于这些灾害，完成利润翻番。
本地时间1月31日，美国第一大石油出产商埃克森美孚（ExxonMobil）发布2022年的全年运营事迹：全年净利润557亿美元，较2021年增长141.9%。
这不只是该公司历史上最赚的一年，也创下了东方油气企业年利润的历史新高。其余部份东方油气企业，如壳牌、雪佛龙，只有没和俄罗斯做买卖的，2022年的利润也都较上年增长了1倍以上。

图片来源：视觉中国
石油行业的景气还能传导到中国来。2022年国际基金市场中收益率最高的基金，就是投了美国石油企业的QDII基金。
但这对人类应答气象变动显然不是件坏事。人们本来期待化石动力行业的支出会日渐缩减，让资金和利润流入新动力行业。而ESG投资，按理说应该加倍致力地推动这一过程。
为什么是如今这个后果？
埃克森美孚的“灾害财”
2022年5月份，产生了一件荒谬的事。标普500 ESG指数调剂了成份股，把特斯拉从指数中踢了出去。
埃隆·马斯克得知之后愤恨地发了一条Twitter，说：“按标普500的规范，埃克森美孚是世界上ESG最优秀的10家公司之一，而特斯拉连榜都没上！ESG就是一个骗局。它成为了伪善的社会正义斗士们的武器。”

图片来源：Twitter
这件事的槽点得多，过后惹起了很大规模的探讨。这里咱们只拎出一个点：根据过后标普的ESG评估规范，埃克森美孚是比特斯拉更值得投资的公司。这在ESG的知识看来，似乎非常荒谬。
但2022年底的理想光秃秃地标明，标普好像是对的。全年特斯拉的股价跌了65%，而埃克森美孚涨了80%。
ESG拿埃克森美孚没有方法，连美国总统都拿埃克森美孚没有方法。2022年在美国上上下下为昂扬的动力价钱犯愁的时分，石油公司却赚翻了。
为了增添通胀、升高动力价钱、减少动力供应，美国的特斯拉们被寄与厚望。但在短期内的动力保供，仍是得仰赖石油企业。拜登总统就曾露面呐喊外乡石油公司减少产量。
显然总统的冀望是错付了。白宫方面用“离谱”（outrageous）一词评估埃克森美孚的年度事迹。发言人Abdullah Hasan评论到：“这些石油企业该有的都有了，前所未有的利润、还有几千张许可证，他们本能够用这些来减少产量。但他们把钱都塞进了高管和股东的口袋。”
这能够说是发了美国的“国难财”。另外，以埃克森美孚为首的石油企业的高额利润，其“不义”的地方最少还有上面两点。
首先是“和平财”。这些石油企业的高利润得益于2022年高企的油价，而高油价的主因是俄乌冲突叠加欧佩克增产。直接上讲，石油企业是由于俄乌冲突发了财。
第二是气象变动的“灾害财”。这个就不需求过量解释了，毕竟化石动力是气象变动的缘故。人们不但愿在极端气象灾难愈发频繁的明天，石油业务还能这么滋养，尤为是比美国外乡的新动力行业更滋养。
ESG投资者但愿投出去的钱能带来踊跃的生态或社会影响。按这个规范，埃克森美孚似乎应该是ESG投资者规避甚至支持的对象。
但正如俗语说，“小孩才分对错，小孩儿只看利害”。理想中的ESG投资者没有把埃克森美孚放在本人对峙面的地位。埃克森美孚最大的几个股东都是名声煊赫的ESG投资机构，如美国和挪威的养老基金，以及先锋、贝莱德、JP摩根这些带头ESG的投资公司。
他们拿埃克森美孚怎么办呢？
石油巨头能否被改动
关于埃克森美孚，ESG投资者采用的是“股东踊跃主义”的战略。说白了，就是经过行使股东权益来改动企业。
2021年，股东们针对埃克森美孚发起了一次“夺权行为”，这被视为ESG畛域的一次经典的胜利案例。过后，公司的一个小股东，一家叫作“一号引擎”的基金公司，提名了三位拥有动力转型教训的董事，想换掉公司董事会中三位不称职的董事。这个小股东出其不意地博得了头三大股东（即先锋、贝莱德和道富）的反对，胜利将三个董事送入董事会。他们推进了埃克森美孚在绿色技术方面做出更踊跃的投入。

图：埃克森美孚的现任董事会。其中绿色框出的是“夺权”后出任董事的三位。|图片来源：埃克森美孚2022年代理投票仿单
到2022年，埃克森美孚仍然要面对来自股东的微小压力。
在4月的股东南大学会上，由股东提交投票的7个提案中，4个都是和减碳无关的。
好比其中最含糊其辞的提案，标题是“增添公司碳排放及石化产品销售”。这位来自荷兰的小股东写到：“咱们，股东，必需维护本人的资产不受破坏性气象变动的侵害，因此咱们反对公司采用明显增加温室气体排放的动作。”
提案的中心内容，是要求公司制订中期和长时间的规模3减排指标——说白了，就是要求增添石油产量。
这其实是要求公司间接革本人的命。终究的投票后果，27.1%同意，72.9%支持，未能经过。然而这个同意票的比例曾经不低了。
埃克森美孚作为化石动力的死硬派，在动力转型上的根本立场是：新动力、循环经济、绿色技术等等投资，能够磋商；但增产石油，没门儿。公司把本人的使命定义成为了美国动力平安、动力保供的中心气力——这是有一定公道性的。正如中国的动力保供要依赖煤炭，美国的动力保供要依赖石油。
从公司最新公布的《2023气象解决计划停顿讲演》中能够看出，公司的减排战略次要包罗：增加出产端（规模1+规模2）的碳排放总量和排放强度，增加甲烷排放，以及规划碳捕集、生物能、氢能产业。但是作为主业的石油石化产品（即公司的规模3），确定没有增产指标，只要减产指标。
ESG投资想改动埃克森美孚，只能按部就班地进行。
股东南大学会上只要一个气象相干的提案获取经过。该提案要求公司对业务进行气象情境剖析。“气象情境剖析”是公司气象治理的另外一个术语，简略说，这是敦促埃克森美孚的高层思考2030、2050年的市场情况——届时，假如全世界的碳减排达到预期指标，那末石油的市场范围将会缩减多少，而公司应该如何应答这样的变动。
在股东南大学会前，公司董事会表现不但愿这一提案获取经过。然而，股东南大学会以51%对49%的强劲劣势，经过了该提案。后果，在公司刚刚公布的《2023气象解决计划停顿讲演》中，就包孕了气象情境剖析的内容。只不外，这似乎没有影响公司的中长时间策略。
可见，ESG在改动埃克森美孚，只不外改动的速度很慢。
耐久战
生意就是生意。ESG投资是包孕一些现实主义的，而抱着这些现实在短期内改动世界的商业逻辑，是不理想的。
埃克森美孚是石油大亨洛克菲勒的产业的承继者，在美国两党政治中拥有极深的政治根基，而且近一个世纪以来很少缺席美国企业的营收前三名。和它并列大企业，最先是福特和通用汽车，起初是IBM和通用电气，再起初是辉瑞和沃尔玛，到如今是苹果和微软。论“长时间主义”、“基业长青”，埃克森美孚是最老的“老炮”。
拜登政府但愿公司扩产保供，而ESG投资者和社会上的环保权势但愿公司进行新动力转型——这两种期待，实质上指向了相同的标的目的。埃克森美孚在这两个标的目的上都做了一些任务，但都不全情投入。比拟之下，公司最热中的是给股东们发钱：公司宣告将在将来两年间拿出500亿美元巨款（简直至关于2022年的整个利润了），进行股分回购。
拜登领导的民主党政府也筹备好了反制的政策。2022年8月国会经过的《通胀增添法案》中，引入了股票回购税，税率为1%。这些税金将被投入美国动力保供和新动力开展上。比来，拜登表现将致力把税率晋升至4%，但这一提议预计难以失掉国会的反对。
总之，奋斗将继续很长期。埃克森美孚对资本主义的生存规律，有着最为透辟的了解。在旧的开展模式产生基本改动以前，不成能指望埃克森美孚这样的死硬权势率先丢弃传统，在新动力和ESG上打头阵。
最初，也但愿马斯克放弃愤恨，持续致力。

华人澳洲中文论坛

热图推荐

2022年最大的“灾害财”找到了

发表回复

tomky01
关注TA

图文推荐

华人澳洲中文论坛

热图推荐

2022年最大的“灾害财”找到了

发表回复

tomky01 关注TA

图文推荐

tomky01
关注TA