河北两兄弟干出一个农机IPO，主营玉米播种机，拟募资十二.87亿元

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原标题：河北两兄弟干出一个农机IPO，主营玉米播种机，拟募资十二.87亿元
本文来自35斗微信大众号，作者张玉洁。
35斗得悉，近日，河北英虎农业机械股分无限公司（下列简称：英虎机械）向上交所递交了招股书，拟在上交所主板挂牌上市，其保荐机构为德邦证券股分无限公司。地下信息显示，目前名目停顿为“已受理”。

招股书显示，英虎机械此次拟地下发行不超过2500 万股，即不超过本次地下发行后公司总股本的25%，不进行老股转让。方案召募资金约十二.87亿元，公司许诺，召募的资金扣除发行费用后，将整个用于扩张出产名目和增补活动资金。其中5.5亿元将用于增补活动资金；4.1亿元用于玉米播种机扩产名目；2.5亿元用于玉米播种机零配件名目；0.69亿元用于研发核心建立名目。
表1：英虎机械召募资金用处信息来源：英虎机械招股书
一、英虎机械获134项国度受权专利，专一打造“英虎牌”玉米播种机
招股书显示，英虎机械成立于2009年，公司总部位于河北保定，其前身为英虎机械厂，现有员工十一25余人，是国际当先的集自主研发、出产、销售、办事为一体的玉米播种机械专业制作商。公司具有一家全资子公司，即河北昊瑞机械制作无限公司，成立于2018年，位于河北邯郸。
目前，英虎机械的次要产品为摘穗剥皮型和茎穗兼收型自走式玉米播种机，播种行数次要为三行和四行，可完成摘穗、剥皮、果穗集箱、茎秆切碎还田或回收等多种功用，拥有车身短、操作灵敏温馨、牢靠性强、收割速度快、顺应性强、投资报答期短等特征。
按照官网信息，英虎机械现已胜利研收回拥有共同不合错误行技术的“英虎”牌4YZB-2型、4YZB-3型、4YZB-4型和4YZB-5型系列自走式玉米播种机。且2009年十一月，“英虎牌”玉米播种机取患了河北省农业机械化办理局发表的“农业机械推行鉴定证书”。截至目前，英虎机械具有自主常识产权的不合错误行拨禾链强迫喂入、静液压行走、高效剥皮、茎穗兼收和橡胶拨禾链板式玉米割台等中心技术，已造成了 134 项国度受权的专利。

   图1：部份收割机产品引见图片来源：英虎机械招股书
招股书显示，2019-2021年，英虎机械完成玉米播种机销量3345 台、4691 台和 8500 台，分别位居国际自走式玉米播种机畛域的第四名、第三名和第二名。且在 2019-2021年度，英虎机械的国际市场占有率分别为 15.十二%、16.2%和 21.3%，行业内品牌出名度正在不停进步。
据理解，自 2009 年成立以来，英虎机械始终从事玉米播种机的研发、出产及销售任务，主营业务及次要运营模式未产生变动。但公司产品的类型跟着科技的开展不停更新迭代，目前已从背负式玉米播种机逐渐开展至自走式玉米播种机。另外，其产品也从繁多的摘穗剥皮型玉米播种机扩展至掩盖摘穗剥皮型和茎穗兼收型两大品种，并开发了播种行数涵盖三行、四行的玉米播种机产品体系。
二、英虎机械讲演期内盈利才能稳步增长，归母净利润表示亮眼
事迹方面，据英虎机械财报显示，英虎机械2019-2021、2022年上半年的营业支出分别为5.52亿元、8.22亿元、16.06亿元和7.26亿元，完成扣除非常常性损益后的归母净利润分别为7十一5.22万元、6710.55万元、1.89亿元和8973.05万元。
跟着国度食粮平安、农村复兴策略以及农业古代化等政策的陆续出台，玉米播种机的市场空间也在逐渐晋升，这为英虎机械销售支出的增长提供了松软根底。讲演期内，英虎机械的主营业务支出呈现继续、疾速增长的趋向。其中，2020 年度，公司主营业务支出较上年增长47.45%；2021 年度较上年增长 97.15%；2022年1-6月，其主营业务支出较上年同期增长了14.50%。整体而言，公司近3年盈利才能稳步晋升，公司归母净利润表示亮眼。

图2：英虎机械2019-2021年营业支出及归母净利润数据来源：英虎机械招股书
从各产品线来看，公司的次要产品为自走式玉米播种机，其机型分为摘穗剥皮型玉米播种机和茎穗兼收型玉米播种机，播种行数分为三行和四行，是国际玉米播种机的主流机型。其中，2022年1-6月，四行的摘穗剥皮型玉米播种机销售支出占上半年总营收的80.56%，是公司营业支出的次要来源。
表2：英虎机械主营业务支出构成数据来源：英虎机械招股书
从地域散布来看，公司的产品销售次要集中在黄淮海地域，包罗河北、河南、山东、安徽等多个省分，并逐渐向陕西、甘肃、宁夏、内蒙古等东南、西南地域进行市场拓展。讲演期内，英虎机械在黄淮海地域完成的销售支出占主营业务支出的比例分别为 96.80%、97.51%、97.68%和 94.89%，区域集中度较高。
表3：英虎机械分地域营收构成数据来源：英虎机械招股书
在产品研发方面，英虎机械2019-2021年研发费用投入分别为1835.04万元、2697.25万元、4536.27万元，其占比分别为3.33%、3.28%、2.82%；同时英虎机械具有十一25名员工，其中研发人员82人，仅有7.29%的占比。相对于来讲英虎机械的研发投入比例较低。
但据其招股书表现，公司少数研发人员均在农机畛域深耕多年，具有丰硕的农机技术理论教训。其中具有五年以上玉米播种机从业教训的技术人员占比46.75%，具有十年以上玉米播种机从业教训的技术人员占比 18.18%。
表4：英虎机械研发费用投入状况数据来源：英虎机械招股书
从商业模式来看，截至2022年6月30日，英虎机械与241家经销商建设了协作瓜葛，次要集中于河北、山东、河南、安徽、山西等黄淮海玉米种植地域，经销商数量泛滥，因此单个经销商的销售额占公司主营业务支出的比例较小。
2021年英虎机械的前五大客户分别为天津市增先农业机械销售无限公司、汶上县独创农业机械无限公司、顺平县英虎农业机械销售无限公司（望都县英虎农机销售无限公司）、萧县鑫浩农机汽配无限公司和盐山县昊田农机经销处（盐山昌农农机经销处），其占比分别为4.56%、2.09%、1.99%、1.98%和1.9%，算计占比十二.52%。
从下表中不难看出，因为公司正处于生长期，从而容易惹起经销商在前五名排位上的变动。但讲演期内，公司不存在向单个经销商的销售额超过主营业务支出50%的状况，且前五名销售客户中不存在英虎机械的关联方。因此公司其实不依赖繁多的、体量占领企业营收份额较大的客户，办事对象架构较为不乱。

表5：讲演期各期，英虎机械对前五大客户的销售状况信息来源：英虎机械招股书
整体而言，讲演期内，英虎机械的主营业务凸起，总体运营状况良好。英虎机械表现，将来公司将按照“深耕黄淮海、拓展东南、规划西南”的策略方针，规划合适西南地域玉米播种的新机型，并方案于2023年向西南市场小批量供货，销售区域无望完成我国三大玉米种植区域全掩盖。
三、加大研发投入力度和市场保护力度，晋升公司综合竞争力
英虎机械次要从事自走式玉米播种机械的研发、出产、销售，次要产品为摘穗剥皮型自走式玉米播种机和茎穗兼收型自走式玉米播种机。按照中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》，英虎机械所处行业属于公用装备制作业（C35）。
农业机械总能源是指次要用于农、林、牧、渔业的各种能源机械的能源总和，是权衡一个国度（或地域）农业机械化程度的首要目标。近些年来，我国农业机械总能源继续、稳步增长。据国度统计局统计，我国农业机械总能源呈现增长态势，2021年中国农业机械总能源约为 10.77 亿千瓦，同比 2020 年增长2.03%。

图3：2017-2021年我国农业机械总能源（万千瓦）数据来源：国度统计局
跟着农业机械的不停遍及，我国农业综合机械化率迅速增长，然而不同作物间的农业机械化开展还很不屈衡。据农业乡村部统计数据显示，2021 年，我国玉米机收程度为 78.95%，比拟于小麦机收程度97.59%和水稻机收程度的94.43%，仍处于较低程度，尚存在较大的开展空间。
玉米和小麦、水稻一并被称为我国三大次要食粮作物，2021 年中国玉米种植面积增长 4.98%，产量为 2.73 亿吨，同比增长了4.56%。

图4：2017-2021年我国玉米产量（万吨）数据来源：国度统计局
西南地域是我国玉米高产区，其玉米种植面积占全国玉米面积的39.48%，是我国面积最大的玉米种植区域，玉米总产量占比达到了 42.80%。黄淮海地域的玉米种植面积约占全国的35.88%，其玉米总产量占比达34.81%，是我国第二大玉米种植劣势产区。另外，东北玉米区也是中国的玉米次要产区之一，该区域每一年玉米种植面积占全国的十一.十二%，玉米总产量占比达到了 9.50%。
因为地区的不同以及玉米种植农艺、种类的差别，各地域对玉米的播种技术要求也有所不同，因此玉米播种机呈现出区域性和品类多样性等特征，且不同玉米种植区对玉米播种机的需要存在一定差别。
按照中国农业机械工业协会数据显示，2021年度玉米播种机畛域市占率前五名分别为潍柴雷沃、发行人、山东巨明、金大丰和九方泰禾，占比分别为22.51%、21.30%、15.10%、13.84%和 9.71%，市场较为扩散。将来，玉米播种机械行业的开展将遭到国度政策、产品更新换代等方面的影响，将泛起五大开展趋向，一是智能化、二是自动驾驶化、三是大型化、四是绿色节能化、五是行业集中度显著晋升。
将来，英虎机械将牢牢依靠国度“完成片面农村复兴”和“保障食粮平安”策略指标，持续深耕玉米播种机细分畛域，不停晋升英虎系列玉米播种机产品的系列化、智能化和物联化的特性，完成西南地域、黄淮海地域等玉米主产地的全掩盖。
面对重点开展标的目的，英虎机械制订了详细方案。将来三年，公司将按进度推动河北昊瑞机械制作无限公司的建立并投产玉米播种机扩产名目，晋升公司的出产产能，减缓产能瓶颈。同时，经过新建零部件加工名目，引入一流出产装备，放慢相干出产车间和工艺流程的技改降级，进步产品零部件的自给率和产质量量。
另外，公司还将进一步加大科研投入，优化公司现有出产工艺技术，进步公司综合竞争力和可继续盈利才能。而且英虎机械方案将英虎系列玉米播种机品牌打形成为中国名牌、中国驰誉商标，加大现有市场的保护及潜伏市场的开辟力度，完成产品销售支出继续、不乱的增长。

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