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中国基金报记者 天心
往年以来，A股市场先扬后抑。其中，1月份各大指数涨势如虹，上证指数、深证成指、守业板指累计涨幅分别为5.39%、8.94%、9.97%。2月以来，市场进入调剂节拍，上述三大指数累计跌幅分别为0.97%、2.38%、5.09%。
在这样的行情下，资金获利出局、落袋为安迹象显著，股票ETF往年以来总体累计资金净流出接近325亿元，其中2月份仅半个多月时间更是失血超过395亿。
从类型来看，行业主题ETF成为吸金主力，宽基ETF中，除了科创50ETF仍继续吸金，其他主流宽基ETF呈现明显资金净流出。比较而言，守业板相干ETF大范围失血次要泛起在1月份，沪深300、中证500、上证50、中证1000等相干ETF更可能是集中在2月份。
虽然近期A股市场震荡调剂，但基金经理关于2023年广泛持较为乐观的预期，价值股与生长股均无机会。
股票ETF净流出近400亿元
主流宽基ETF成失血主阵地
往年以来，A股市场先扬后抑。1月份，上证指数、深证成指、守业板指累计涨幅分别为5.39%、8.94%、9.97%。2月以来，上述三大指数转阴，累计跌幅分别为0.97%、2.38%、5.09%。在这样的行情下，资金获利出局、落袋为安的迹象明显。
据Wind统计显示，截至2月17日，股票ETF往年以来累计资金净流出324.18亿元，2月以来仅半个多月时间便算计失血395.84亿元。
其中，资金净流入超过1亿元的有54只，算计吸金345.78亿元；资金净流入过10亿元的有十二只，算计吸金近200亿元。
行业主题ETF成为吸金主力，十二只吸金超10亿元的股票ETF中，除了华夏科创50ETF、易方达科创50ETF及北方中证1000ETF为宽基ETF，其他均为行业主题ETF。
详细来看，截至2月17日，华夏科创50ETF往年以来份额减少29.84亿份，至537.69亿份，再创历史新高。若以区间成交均价粗略预算，该ETF年内累计资金净流入31.35亿元，其中2月份新增份额16.25亿份，资金净流入17.29亿元；华夏芯片ETF往年以来份额减少25.21亿份，至229.57亿份，也创历史新高。若以区间成交均价粗略预算，该ETF年内累计资金净流入26.82亿元，其中2月份新增份额6.41亿份，资金净流入6.99亿元。国联安半导体ETF往年以来份额减少26.78亿份至203.47亿份，一样创出历史新高，年内累计资金净流入23.67亿元，其中2月份新增份额16.26亿份，资金净流入14.72亿元。
另外，易方达科创50ETF、华泰柏瑞红利ETF、华夏新动力车ETF、鹏华酒ETF、富国兵工龙头ETF、北方中证1000ETF、华泰柏瑞光伏ETF、北方房地产ETF、华宝券商ETF期间吸金额均在10亿元以上。
从上述主流ETF的资金流向来看，大部份吸金次要泛起在1月份。好比，华夏芯片ETF、易方达科创50ETF、华泰柏瑞红利ETF、华夏新动力车ETF、鹏华酒ETF等1月份资金净流入金额奉献7成以上，华泰柏瑞光伏ETF、北方中证1000ETF、北方房地产ETF等在2月份乃至还泛起了资金净流出。
宽基ETF则成资金净流出主战场，超过10只ETF往年以来资金净流出超过10亿元。
详细来看，北方中证500ETF往年以来份额增加15.55亿份，至86.97亿份，若以区间成交均价粗略预算，该ETF年内累计资金净流出97.十二亿元，不外仅2月份便净赎回19.42亿份，资金净流出十二3.26亿元；华泰柏瑞沪深300ETF往年以来份额增加15.90亿份，至181.01亿份，年内累计资金净流出65.31亿元，2月还是失血的大头，半个多月份额增加26.18亿份，资金净流出107.86亿元；景顺长城守业50ETF往年以来份额增加50.39亿份，至20.81亿份，期间失血52.37亿元，不外2月份泛起5.95亿份份额净增长，吸金6.43亿元。
另外，华夏上证50ETF、嘉实中证500ETF、鹏华创50ETF、广发中证1000ETF、易方达中证1000ETF、富国中证1000ETF、易方达沪深300ETF等往年以来资金净流出均在10亿元以上，其中，与北方中证500ETF和华泰柏瑞沪深300ETF相似，嘉实中证500ETF、富国中证1000ETF、华夏中证1000ETF等次要净流出也是在2月份。而往年1月刚上市买卖的景顺长城守业板50ETF、鹏华创50ETF次要净流出则在1月份。
2023年A股市场预期乐观
价值股与生长股均无机会
只管近期A股市场有所震荡调剂，但基金经理关于2023年广泛持较为乐观的预期，价值股与生长股均无机会。
富国基金以为，2023年A股在根本面、政策环境、内部环境与2019年终存在类似的地方。一是通过后期深度调剂，股市估值跌至历史低位，根本面尚未泛起趋向性上升；二是政策标的目的产生较大变动，改良市场预期。三是美联储加息预期减缓。
在富国基金看来，近期市场推进力从买卖经济复苏“预期”到向重视复苏“兑现”切换，市场有所震荡修整，但后续下跌依然可期，次要基于下列几点的判别：（1）以后处于事迹真空期，跟着两会邻近，稳增长政策或将减速推动与发力，买卖“预期”的行情仍有演绎空间。（2）参考2019年牛市早期行情，前两小段下跌外资流入，第三小段内资接力。年后北上资金流入放缓，但杠杆资金强势回流，且一季度是公募基金发行的淡季，后续内资无望接力外资撑持A股进一步下跌。（3）新冠疫情、俄乌冲突、美联储加息对危险偏好影响最大的阶段或正在过来。危险要素减缓配景下，市场无望在根本面改良和资金面内资接力驱动下再次迎来下跌行情。
格调方面，富国基金以为，促销费和扩投资均是2023年政策的重点，生长和消费均有较高配置价值，生长板块方面，短时间ChatGPT引爆计算机板块主题投资，长时间外行业景气宇趋向向上的状况下，叠加数字经济政策指引，生长板块全年表示可期。消费板块方面，以后弱理想不改2023年消费复苏大趋向，跟着消费决心逐渐复苏、稳增长政策持续发力，消费板块存在长时间配置价值。
西方基金经理房建威剖析以为，2023年，后期对A股市场造成扰动性的不肯定性要素已产生改动。与此同时，国际经济根本面也在稳健修复过程当中。这些为A股市场提供了较为乐观的下跌预期，全年来看，价值股与生长股均无机会。
房建威表现，短时间来看，市场或仍有可能连续1月份行情，有色、家电、建材等细分板块值得关注。中长时间而言，目前A股市场，个股估值较低，经济根本面修复带来的企业盈利增长也会传导到资本市场，造成戴维斯双击。
“这一进程无望继续相对于较长的时间，不只是往年，将来两到三年都是一个经济周期修复的进程。在这个趋向中，顺周期的投资时机无望涌现。但过程当中其实不会呈现出十分不乱的、画线同样的牛市行情，期间会泛起震荡重复，但总体是向上的。”房建威倡议称。
另外，他指出，价值股和生长股去年都阅历了对比大的估值下杀。年内经济周期向上修复的可能性较大，市场情绪总体倾向乐观，存在较强的下跌预期。期间，生长股和价值股都无望造成较好的投资时机，投资的中心是寻觅盈利上升较为肯定、上升能源较强的板块。
金鹰基金权利投资部基金经理杨凡则表现，在美联储连续压缩、国际经济预期下修的配景下，A股泛起回调，但日后看，内需连续恢复，以及外围压缩和缓的小气向仍然未变，资金博弈当时预计回调幅度无限，后续仍可期待市场有踊跃表示。
行业配置上，杨凡以为，短时间主题投资买卖活泼，关于不善做买卖的投资者，可重点关注回调中生长和消费两者的配置时机。科技配置方面，科技平安还是将来兼顾经济开展和平安的首要政策抓手，信创、航天航空、半导体、医疗器械、自动化装备等是自主可控开展的首要畛域。消费配置方面，倡议关注新冠共存当时，需要场景恢复下，仍拥有本身行业开展动能（低浸透率、产品降级）的消费畛域（白酒/啤酒/免税/医疗办事/医美）。稳增长方面，后续需要端安慰政策无望跟进，但从政策成果而言，完工端好过新动工端，稳增长配置主线仍倡议优先斟酌地产完工链（厨电/消费建材/家装家居）。
编纂：舰长
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