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要想在印度做空一家公司其实不容易，而兴登堡简直没有透露无关其押注范围以及使用的衍生品和参考据券品种的详细信息，这不由让市场关于其如何能让阿达尼总市值在一周内缩水超过 1000 亿美元感到猎奇。
2月17日，媒体征引相熟该公司运作形式的投资者话称，兴登堡也许应用了繁多股票期货和新加坡银行的帮忙来发展他的做空方案。
按照印度证券规定要求机构投资者提前披露其空头头寸，针对本国投资者还有其余限度和要求，这就使得投资者很难暗暗建仓。
与此同时，阿达尼团体的公司在股市上的自在流通量很小，这成了做空的另外一个问题，且印度不允许所谓的“裸卖空”，即投资者无需先借入标的证券就能押注股票会上涨。
Quintessential Capital 的对冲基金经理Gabriel Grego表现：
“去年夏天，我曾长久关注过阿达尼，我抉择不进一步伐查的首要缘故即是在印度做空很难题。 ”
新加坡进行的离岸衍生品买卖三家对冲基金承受媒体采访时表现，想要做空印度公司的投资者能够使用印度的次要股票指数 Nifty 50，而Adani Enterprises 是其中最大的成份股之一。
剖析以为，兴登堡的押注中应该包孕至关大一部份的以印度股票挂钩的衍生品买卖。
而去新加坡进行该类买卖是卖空者们的选择，在新加坡能够创立一种称为繁多股票期货（SSF）的买卖，即以繁多股票为标的的期货合约。这些股票衍生品使投资者可以接触到相干股票的价钱变化。
以兴登堡为例，其能够应用 Adani Enterprises 在印度指数中的权重值，进行买卖。
这种工具的缺陷是市场活动性很小，这象征着押注往往相对于较小。做空者通常会使用信誉守约调换等其余衍生品来减少赌注，但剖析指出，这在 兴登堡的案例中是不成能的，由于该团体未泛起在 CDS 指数中。
美国保守空头投资机构 Blue Orca Capital 的首席投资官Soren Aandahl 表现：
“做空印度股票必需在海内市场进行买卖，这是印度零碎的繁杂要求，你无奈间接做空。”
寻觅帮忙其考察的火伴媒体剖析以为，兴登堡在公布做空考察讲演时，偏向于与其余空头协作。只管兴登堡一再回绝透露该公司是不是与阿达尼的其余投资者协作进行考察，但做空讲演中的免责声明里暗示其可能有多个协作者。
与此同时，为什么兴登堡会将眼光转向阿达尼，且不吝破费两年时间进行深度考察也是市场探讨的焦点。
媒体征引两名理解该进程的人士表现，兴登堡曾追求一名专一于印度公司的内部剖析师的帮忙来考察阿达尼，这位剖析师领导了兴登堡的5名员工组成的团队进行了这项考察，且该团队抉择在阿达尼上个月方案发售24亿美元的股票前夕公布做空讲演。 |
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