拐点来了？这一指数5天暴跌54%！

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中国基金报记者文夕
疲软了近一年的干散航运市场，近期似乎迎来“春季”。
截至2月23日，波罗的海干散货运价指数曾经延续5个买卖日下跌，其中23日暴跌21%，为该指数史上第二低落幅。在延续5天中，这一指数算计涨幅曾经达到53.96%。
在去年以来，干散航运市场始终处于委靡形态，波罗的海干散货运价指数下滑超三成。近日该指数“五连击”也带动航运股下跌，其中港股太平洋航运24日涨幅一度超十二%，而A股中国船舶最低落幅也接近7%。
指数延续5日下跌
据记者视察，因各型船需要减少，波罗的海干散货运价指数23日录得史上第二低落幅。当日该指数下跌142点，涨幅达到21%，这一涨幅也是自2020年6月中旬以来最高。据悉，波罗的海干散货运价指数曾经延续第五个买卖日走升，从2月16日开盘的530点，升至23日的816点，5天内暴跌53.96%。

波罗的海干散货运价指数反应着世界次要航线的即期运费变动，包孕Capesize（好望角型）、Panamax（巴拿马型）、Supramax（超灵便型）三种船型运价。
其中好望角型船只载重量17万-18万吨，次要用于铁矿石和煤炭等工业物质的短途运输；巴拿马型船只载重量在6万-8万吨，次要运输煤炭、谷物和糖等民生物质；超灵便型船只载重量在5万-6万吨，次要运输谷物、化肥、水泥等产品。
2022年下半年以来，干散航运市场受中国铁矿石需要疲软、欧美经济衰退危险、俄乌冲突致使黑海区域煤炭、食粮出口受限等多重负面影响，运价继续上行。2022年全年，波罗的海干散运价指数、超灵便型船运价指数、小灵便型船运价指数均值同比下滑34.3%、16.9%、16.7%。
此次指数迎来久违的延续反弹，也令相干上市公司二级市场股价泛起显著异动。24日，港股太平洋航运一度涨幅超十二%，一起带动下跌的还有中近海能、海丰国内。而在A股方面，中国船舶和招商轮船也最低落近7%和5%。

拐点趋向已现？
在干散货运转业，中国为寰球散货运输市场最大买家，进口散货量占寰球海运散货总量的46%（2021年，克拉克森数据）。其中干散货三大货种铁矿石、煤炭、食粮中，中国奉献寰球铁矿石口径周转量76%需要，以及煤炭13%的需要，印度奉献寰球煤炭24%需要。
因此，中国干散货的贸易需要对干散货船市场有着较间接影响。在业内看来，2023年中国疫后复苏需要上升，无望提振寰球干散需要。
中泰证券便指出，2022年下半年以来，欧美通胀下行，经济增速放缓叠加四季度中国疫情拖累，干散运价高位大幅下挫，而2023年伴有中国疫后停工复产，铁矿石、煤炭、食粮等进口需要将上升。
申银万国更是直呼“干散货底部反弹早退但并未缺席”。该机构称，与今年指数在农历正月初五至正月十五触底反弹不同，往年在农历正月二十六触底，与总体停工进度无关，后续波罗的海干货运价指数存在延续双位数下跌的后劲。
按照Clarksons预测，2023、2024年寰球海运散货量无望同比减少1.3%、1.9%。其中，2023年铁矿石、煤炭、食粮、小宗散货量无望同比增长0.1%、2.1%、5.0%、0.6%。该机构预计，2023年一季度运价无望触底反弹，2023年运价将逐季度环比上升。
需求留意的是，第一季度为海运传统旺季，但此时干散货运市场却泛起“旺季不淡”景象。正如招商轮船此前表现，航运三大次要子行业比来几年似乎淡淡季不太显著，应该是航运转业格式泛起变动。
接上去看，南美谷物出口3月开始将迎来淡季，无望带动中小型船市场上升。此外，国际根底建立方案减速的预期进一步落地，也有助于带动铁矿砂、煤炭等商品的需要，进而推进运价指数上升，使得二季度海运市场恢复。
干散货船供应侧紧张
从供应侧来看，干散货船运力面临船队老龄化、新造船产能缺乏以及环保束缚等要素影响。
浙商证券一份研报指出，因为干散货船队老龄化景象重大，预计将来供应增速将进一步上行。截至2022年十二月，全行业在手定单占现有船队比例为7%，而全行业干散船队中20岁以上占比达十二%，高于新增运力占比。老船的经济性较差，同时环保新规也将放慢老船拆解退出。

招商轮船方面在去年也提到，2022年散货船队交付量以载重吨同比下滑近30%，共194艘，算计1562 万载重吨（其中28艘好望角型，58艘巴拿马型）。并且在去年上半年，共拆解散货船17艘，其中遭到大型散货船市场疲软影响，拆解船舶次要为宜望角型船。Clarksons预测2023、2024年寰球干散货供应增速1.8%，0.3%，需要增长2.0%，2.2%，供应增速低于需要增长。
而其以后船厂产能紧张，船台被集装箱、LNG船、汽车船等挤占的状况下，将来新增供应无限。中国船舶近期也表现，公司定单丰满，定单排期已至2026年。
中信建投期货也以为，从2023全年角度来看，干散货市场能否泛起片面转折将与中国经济复苏节拍高度相干。若恢复节拍较为现实，则船队2023、2024年运力增长迟缓的供应侧要素将无望进入视野，牵动干散货运价泛起恢复。
编纂：乔伊
审核：陈墨
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