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3月1日晚间时分，造车新权势龙头公司蔚来发布了自家的2022年的年报事迹，全部2022年蔚来完成了营业支出492.69亿元，同比增长了36.3%，毛利率为10.4%，降至10%大关摆布，与去年同期18.9%相差微小；
其中四季度单季中，蔚来的营业支出为160.6亿元，不迭市场预期的171亿元，同比增长62.2%，环比增长23.5%，毛利率为3.9%，相较2021年同期17.17%和三季度的13.34%比拟更是降落重大，运营性亏损为67.36亿元，相较三季度的38.7亿元和去年同期的24.5亿元，亏损显然开始进一步加大。
华尔街见闻·见智钻研以为，2022年蔚因由于屡次泛起新动力汽车供给链和产线方面的问题，致使蔚来在总体销量和毛利率方面均有所受影响，而年终随之而来的特斯拉提价又再次拉低了蔚来一月和二月的销量，以及一季度的销量指引数量。想要在2023年新动力汽车市场优越劣汰下的又一次洗牌中站稳脚根且放弃劣势位置，蔚来的底牌似乎还不太够。
1、 销量稍显疲软，一季度指引不强
销量作为造车新权势的中心目标之一，蔚来在2022年的表示只能以平平无奇四个字来描述，与本人比拟，蔚来2022年组成六核阵容（上市车型包罗ES7,ES6,EC6,ET7,ES8和ET5），但车型的减少并未迅速转成销量的劣势，全年销量为十二.2万辆，同比增长仅为34%，相较2021年的109%增长率显著放缓；与竞争对手比较，蔚来的销量不迭现实（13.31万辆）和哪吒（15.2万辆），在一线造车新权势中不在占优当前，也被二线前沿造车新权势超过。
跟着2023年特斯拉大幅度提价的压力和春节扰动下，蔚来并未如现实那般挺住压力稳住万辆销量，而是在一月缩减至0.85万辆，同环比分别下滑36.3%和46.2%，同时此前表现从不提价的蔚来也无可奈何实施了提价促销，可见销量压力确实存在。
并且按照蔚来关于2023年一季度的销量指引，公司预计一季度汽车交付量为3.1万辆至3.3万辆，不迭市场预期5.0577万辆，斟酌到将来1月和2月销量分别为0.85万辆和1.2万辆，至关于3月的月交付仍旧只在1万辆摆布，并未有冲破至2万辆的趋向。
2、单车价钱下滑，毛利率回调
蔚来在2022年四季度的支出是160.6亿元，其中汽车销售支出为147.6亿元，反算上去蔚来的四季度的单车价钱为36.9万元，相较前三个季度的单车价钱35.9万元、38.2万元和37.8万元有所下滑，并且按照蔚来的一季度支出预期是109.3亿元-十一5.4亿元，销量为3.1万辆至3.3万辆，再假定蔚来的其余销售和支出仍旧维持占比7%，所以蔚来在2023年一季度的单车支出还将进一步下滑至32.5万元。
华尔街见闻·见智钻研以为，面前缘故或在于下列两点，一方面从不提价的蔚来迫于压力确实在年终进行了提价，致使总体的产品单价确有降落；另外一方面蔚来定价最低的车型ET5在2022年四季度正式上市交付，在2023年一月份的销量占比近80%，所以拉低了蔚来的均匀车价。
除了单车价钱下滑，蔚来的毛利率也泛起显著回调，相较现实19.41%的毛利率程度，蔚来2022年毛利率降至10.4%，相较2021年的18.88%降落了8.48个百分点，就四季度状况来看，蔚来的毛利率仅为3.9%，相较2021年同期的17.17%更是下滑重大，和三季度曾经下滑不小的13.34%的毛利率比拟也毫无亮点可言。
华尔街见闻·见智钻研以为，蔚来的毛利率下滑除了前文所提到的单车价钱的颠簸之外，汽车销售本钱的增长和碳酸锂本钱的增长，也是不成无视的点，2022年的四个季度中，蔚来的单车本钱达到29.4万元，31.8万元、31.6万元和34.4万元。在单车价钱向下颠簸的同时，本钱仍旧在持续增长，以及下游碳酸锂等原资料的低价位仍旧是影响终端新动力车企的利润的次要要素之一，导致蔚来的毛利率泛起回调。
3、研发和销售费用继续高位，亏损持续加大
新动力汽车的前沿技术和销售网点作为造车新权势维持本身产品和渠道劣势的首要组成部份，需求研发费用和销售费用的大力反对，从蔚来的研发费用和销售费用来看，2022年四个季度的程度分别达到了十一7.6亿元/20.1亿元，21.5亿元/22.8亿元，29.4亿元/27.1亿元，和39.8亿元/35.3亿元，继续维持在同期支出的20%以上的程度。从好的方面来看，蔚来不乱的研发和销售投入包管了销售网络的继续开辟，也为之后新车型甚至新品牌的技术劣势打了强心针。
而从另外一方面来看，因为蔚来相较其余造车新权势最大的不同点就在于换电站的继续推动（2022年新增528座换电站），以及企业寻求的关于蔚来车主更加粗疏的品牌售后办事，这部份费用收入假如有所升高则会间接影响蔚来的潜伏消费者对其的选择，形成客户流失，这两部份业务同样成为蔚来当下最大的矛盾。
但也恰是因为蔚来这部份继续的刚性费用收入，致使其盈利才能也难有改良，2022年四个季度蔚来的营业亏损额高达21.9亿元、28.5亿元、38.7亿元和67.36亿元，营业亏损无论是同比的增长速度仍是环比的增长速度简直都超过了同期的营业支出。
并且从进一步从2023年的新动力汽车补助的推出、特斯拉提价驱动和原资料价钱持物高位下的状况来看，2023年蔚来的盈利才能程度或将持续下滑，只能期待此前从未提价的蔚来德这波促销能带来实打实的销量增长，经过范围效应来无效摊掉继续高位的研发和销售投入。
其实无关造车新权势增量不增利，以及大范围的投入研发等曾经再也不是陈腐事，然而以盈亏均衡为下一指标的造车新权势龙头公司蔚来，想要在2023年新动力汽车市场优越劣汰下的又一次洗牌中站稳脚根且放弃劣势位置，显然要做的事件还有得多，无论是维持住亏损不要持续扩张，仍是激发毛利率的从新回暖，都是蔚来下一步需求斟酌的，尤为是在换电和极致办事的刚性费用下，蔚来要面临的难题会比其余电动车新权势们更大。 |
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