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携程事迹或超过市场预期，剖析师称往年多是该公司的冲破之年。
近几个月来，受害于中国经济的复苏以及由此发生的乐观情绪，携程的股票始终是赢家。该公司经过“携程CTrip”平台被以为中国国际最大的酒店和机票在线预订供给商。在捉住将来亚太地域游览热潮方面，携程处于无利位置。
在公布财报以前，我想强调的是，往年多是该公司的冲破之年，由于携程有着很大的增长后劲。我看好该股，并以为携程在游览畛域处于当先位置，该公司盈利才能加强的前景将成为其股价攀升的催化剂。
第四季度财报
携程将于3月6日发布第四季度财报和全年事迹。但需求留意的是，截至十二月31日的这段时间，携程的业务依然遭到了疫情的影响。因此，携程的经营趋向和财务情况预计在这段时间将泛起间断。
回到第三季度的财报，与2021年较弱的趋向比拟，携程曾经泛起了复苏。该公司来自卑中华区的支出占总业务的85%以上，同时携程也经过其其余品牌在寰球经营。
目前预计，携程的每股收益为亏损0.02美元，与2021年第四季度的-0.24美元比拟有所收窄。预计该公司营收为6.98亿美元，同比降落5%，这反应出国内业务的复苏之路坎坷以及外汇的颠簸。
比总体数据更首要的多是该公司办理层对第一季度趋向的研判。目前的状况来看，比来的农历春节是中国游览业复苏的转机点。因此，市场关注的重点问题是，按照十二月的预订量，该公司的增长势头如何，或者2023年的预期数据将会遭到怎么样的影响。
值得一提的是，携程的营收在“超过”市场预期方面有着良好的记载，在过来5年的20个季度中，携程只要一次营收低于预期。在我眼里，市场有可能低估了携程复苏的力度，携程的营收颇有可能会表示微弱。
下一步何去何从？
当初的状况是，中国和亚太地域的游览曾经开始正常化，但与世界其余地域的复苏比拟还有一定差距。
关于携程而言，过来一年的支出和营业利润始终处于低迷程度，看好该股的人士以为，将来几年携程将恢复并超出历史高点。
按照“中国游览钻研院（China Tourism Academy）”的数据，往年中国国际游览预计将彻底恢复到疫情前的程度。
此外，因为各国仍在实行相干检疫检测要求，因此国内旅行复苏可能相对于滞后。
麦肯锡的数据显示，往来中国际地的国内游览需要将迅速复苏，这与香港的状况类似。预计这一趋向将在2023年下半年减速。
这些要素曾经反应在目前对携程全年的广泛预期中，预计该公司2023年的支出将增长50%，每股收益接近1.04美元，这象征着比2022年高出近7倍。值得留意的是，对携程2024财年56亿美元的支出预期将超过该公司2019年48亿美元的纪录。
除了酒店预订和机票预订，下一步将会是度假套餐和集团游览的复苏，这通常代表着增值和高利润的时机。
在估值方面，我关注的目标是2024年携程每股收益预计将达到1.67美元，这象征着该股一年的远期市盈率为21倍。
从这个角度来看，与Booking等其余寰球游览行业领军企业的16倍，或是新兴企业的28倍（例如Despegar.com等）比拟，携程的定价显得颇具吸引力。一样，携程的吸引力还在于该公司在中国和亚太地域的位置。在这些地域，不停扩张的中产阶层给游览行业带来的构造性高增长。假如该公司的收益超越预期，那末该股就会显得被重大低估了。
携程股价接近40.00美元左近的冲破程度，自2019年底以来，这始终是该股的一个技术撑持区域。期近将到来的第四季度财报中，该公司办理层的评论将在很大水平上证明其将来前景。我预计携程股价可能趋势于45.00美元的程度。
而与此同时，中国的经济目标也是非常症结的。这不只包罗游览统计数据，还包罗消费者收入等。携程的危险也不容无视，即游览需要的戗风将间接影响携程的经营。
作者：Dan Victor
【BT财经舒适提醒】本文章仅供参考，不构成投资倡议。投资者不该将本讲演作为作出投资决策的独一参考要素，亦不该以为本讲演能够取代本人的判别。 |
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