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文 | 黄绎达
编纂 | 郑怀舟
A股的医药板块在阅历了2020年的历史级行情后，虽一般子行业的构造性行情交替不停，但板块整体却始终处于调剂中。近三年来，申万医药生物指数从21年2月的高点，到22年9月末的低点，跌去了超过40%，点位则简直回到了20年行情启动时的地位。

图1：申万医药指数行情材料来源：wind，36氪
阅历了近2年的调剂，医药板块的估值在22年9月末被紧缩到了10年以来的最低点。而估值足够廉价，叠加片面凋谢后的疫情短时间冲击，则构成为了医药板块去年9月后触底反弹的中心买卖逻辑。

图2：10年以来申万医药生物指数PE与对沪深300的溢价率材料来源：wind，36氪
进入2023年，跟着片面放开，经济预期转暖，加上与美国的经济周期错位，让A股在寰球的权利资产中再次处于相对于无利的地位。因为医药板块中的消费、周期、制作等题材与经济复苏有一定的契合度，即使后期有一定的反弹，但估值仍旧廉价、平安垫厚实，因此不少投资者以为当初是策略性规划医药的好时点。
但是医药板块元素、题材泛滥，既然是策略性规划，买甚么？何时买？这两个问题就显得尤其首要，其实近期子版块的盘面表示似乎曾经给出了标的目的。
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