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中国基金报记者 曹雯璟
往年以来，只管A股市场震荡加剧，但量化基金广泛取患了良好的正收益，440只量化基金中超九成完成正收益，其中，被动量化基金事迹表示好过被动权利类基金，跟踪中证500、中证1000等指数的量化加强产品事迹表示也至关优异。
多位基金业内人士表现，往年的大配景是疫后经济复苏，股票市场是经济的晴雨表，绝大部份量化基金取得正收益偏偏反映了股票市场对中国经济复苏的决心。
年内最高报答近25%，超九成完成正收益
量化投资迎来开门红。Wind数据显示，包罗被动量化基金、指数加强量化基金、量化对冲基金等在内的440只量化基金（不同份额合并计算，下同）中有414只产品往年以来获取正收益，占比94%。其中，近60只量化基金年内报答超10%。
详细细分来看，被动量化基金开年以来事迹表示好过被动权利类基金，跟踪中证500、中证1000等指数的量化加强产品也获取了可观的逾额收益。
Wind数据显示，截至3月2日，往年以来，归入统计的234只被动量化基金算术均匀收益率为6.23%，表示好过同期被动权利类基金3.82%的均匀收益率。其中，华商计算机行业量化A、招磋商化精选A、国泰君安量化选股A、景顺长城专精特新量化优选A、万家量化、中欧小盘生长A等多只被动量化基金开年以往返报超10%，事迹表示位居前列。
不只被动量化产品表示优异，经过量化伎俩完成指数加强的基金也是大放异彩。Wind数据显示，短短2个多月来，指数加强类产品年内均匀收益率达到6.44%。其中，西藏东财中证云计算与大数据主题指数加强A往年以往返报高达24.31%，另外，西部利得人工智能主题指数加强A、万家、招商、景顺长城、嘉实、建信等旗下中证1000指数加强产品、以及华夏、长城、安信等旗下中证500指数加强产品的年内报答均超10%。
博道基金量化投资部总经理杨梦以为，量化基金事迹出彩得益于市场环境有所改良。相较于去年四季度明显的中心资产行情，往年以来，板块和个股表示的分化水平有大幅晋升，市场格调切换更为频繁，这类状况下，宽度持股行业扩散的量化投资形式的劣势就开始凸现。
“往年以来的开门红行情，和今年的开门红不同，呈现了热点扩散、热点轮动的市场状态。从宏观来看，相对于于赛道投资，市场更关注个股的事迹差别。假如往年这类市场格调连续，那末自下而上、以上市公司事迹为抓手的根本面量化战略，大略率会有较好的相对于收益。”中欧基金量化投资总监曲径谈到。
“开年至今，市场格调显著倾向小盘。量化基金凭借选股广度劣势能够在下沉市值的同时精选个股，所以通常在小盘格调占优时表示出众。”西部利得基金被动量化投资部总经理盛丰衍谈到。
拉长期来看，其中，被动量化基金表示也是可圈可点。开源证券金融工程魏建榕团队钻研显示，截至往年2月10日，在成立满1年的174只量化被动基金中，近1年收益率超过中证500的基金数量为96只。在一切满2年的151只量化被动基金中，近2年收益率超过中证500的基金数量为31只。
华泰柏瑞基金副总经理田汉卿以为，首先，往年的大配景是疫后经济复苏，股票市场是经济的晴雨表，绝大部份量化基金取得正收益偏偏反映了股票市场对中国经济复苏的决心。
在此根底上，较多的量化基金近1年、2年收益率超过了中证500指数加强，田汉卿以为有几点缘故：
第一，A股市场是一个弱无效市场，一部份投资人依然获取超出市场的收益。量化投资就是经过数量化的剖析伎俩，找到这些能够继续克服市场的办法，寻求给投资人带来额定的收益。
第二，全市场股票数量曾经超过5000只了，每只股票的钻研本钱不停减少，而人的精神是无限的，专业的被动股票投研团队掩盖不了的股票愈来愈多，投资时机因此也不停减少。相对于地，量化可以掩盖全市场合有股票，股市扩容给量化带来了得多的投资时机。
第三，这两年机构抱团资金松动，市场再也不像17-20年那末极端地抱团炒赛道，股市表示趋于平衡。由于量化模型大部份都是基于数据统计剖析总结失掉的，有均值回归的特性，所以平衡的市场环境是无利于量化模型表示的。
公募踊跃规划量化产品，发力差别化投资战略
近期，多家公募基金发力规划量化产品。2月13日，创金合信中证科创守业50指数加强开始发行。2月20日，万家元贞量化选股股票正式出售；2月24日，华泰柏瑞上证50指数加强正式出售。3月3日，天弘国证2000指数加强A召募发行。
开源证券金融工程魏建榕团队钻研以为，不同市场格调下，投资者偏好不同类型量化基金。量化对冲基金自2020年上半年范围程度开始下跌，始终继续到2021年，随后2022年基金范围程度开始降落；沪深300加强基金自2020年下半年范围程度开始回升，而500加强基金是从2021年下半年开始被投资者追捧。受害于小市值格调，1000加强基金在2022年大放异彩，范围程度迅速晋升。
谈到2023年公募量化畛域的变动，德邦基金量化投资部总经理李荣兴表现，第一是跟着中证1000股指期货上市，公募对冲产品的选股规模进一步扩张，有助于逾额收益的晋升；第二是对冲种类减少后，股指期货活动性改良，负基差逐步放大；第三是跟着人工智能等算法工具的引入，量化投资才能进一步晋升。不论是量化对冲仍是量化多头产品，均无望在2023年获取更可观的收益。
华泰柏瑞基金副总经理田汉卿表现，往年的大环境是疫后经济复苏，在这个大环境下大部份行业都是向好的，从股市角度看，绝大部份行业根本面都在改良，存在一定的投资时机。整体来看，咱们以为股票市场整体不会太差，但以后时点去预判哪一个行业板块到年底会胜出是对比难题的。咱们判别市场相对于前几年的赛道等构造性行情，往年的股票市场可能会更为平衡，宽基指数行业板块配置相对于平衡，基于宽基指数的量化指减产品在以后时点是对比拥有配置价值的。
“另外，往年市场会更为重视经济复苏确实认，因此会更为看重根本面数据，所以基于根本面信息的量化模型相对于市场来讲可能会有逾额收益。从详细的因子角度斟酌，过来几年表示欠安的价值类因子往年表示大略率会回归，同时生长类因子依然可能取得不错的收益。”田汉卿提到。
西部利得基金被动量化投资部总经理盛丰衍则以为，从赚钱效应和微观配景上剖析，小市值强势的格调或将继续，市值偏小的量化战略可能对比合适往年的市场环境。
“去年的市场环境属于“因子配置是相对于对比大的输赢手”的年份，预计2023年市场全年格调只管半途会有颠簸，终究后果会相对于平衡，因子配置就再也不会是输赢手，更首要的是在于改进模型因子的无效性。”博道基金量化投资部总经理杨梦谈到。
中欧基金量化投资总监曲径表现，无论是技术派仍是根本面量化派，逾额收益来源均可以归纳为信息获得的才能和信息处置的才能——从信息获得中获取时间差，从信息处置上获取预期差。另外，量化的逾额收益也倚赖模型的感性决策。兽性自身的贪心和恐怖是对比难防止的，利用量化模型，防止了非感性决策带来的损失，从另外一个角度也进步了逾额收益的不乱性。
编纂：小茉
审核：许闻
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