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阳春三月，中国基金业迎来了成立25周年的大日子。中国基金报特别推出《中国基金业25周年特刊》以志记念。
本篇文章为特刊报导之三。
中国基金报记者 孙晓辉
作为资本市场的首要参预者，公募基金坚持金融办事实体经济的主旨，从办事国度策略、助力经济转型、践行普惠金融、执行社会责任等多方面踊跃发扬专业机构投资者作用，并经过产品体系、业务体系翻新动作在反对科技翻新、助力国企变革、深入区域经济协调开展、增强ESG责任投资运用，以及盘活根底设施资产等畛域发奋无为。
25年风雨路，再启新征程。站外行业开展新阶段，多家基金公司在承受中国基金报记者采访时表现，公募基金应踊跃贯彻落实党的二十大精力，在高品质开展内核指引下，进步办事资本市场变革开展、办事居民财产办理需要、办事实体经济和国度策略的才能。
产品翻新与投研建立齐行
疏导资本聚焦策略科创行业
为发扬金融对科技翻新和产业复兴的反对作用，近些年来公募基金踊跃参预产品翻新，经过科创板、守业板、北交所等渠道，精准疏导资本向国度策略科技翻新行业聚焦，助力科创、“专精特新”以及“硬科技”等企业间接融资，从而赋能资本市场和实体经济的高品质转型。
Wind数据显示，北交所方面，目前公募基金已推出10只两年定开被动权利基金和8只指数基金，普通投资者能够借道公募基金投资北交所公司。科创板方面，公募基金也在继续加仓。兴业证券测算数据显示，截至2022年四季度末，被动偏股型基金对科创板的配置比例为7.97%，较三季度末晋升0.28个百分点，同时，持续超配科创板，超配比例由0.63%扩张至0.73%。拉长时间限看，公募基金对科创板的关注度也在继续晋升，自2021年下半年以来，配置比例更是减速贬低。数据显示，2019年末至2021年末，被动偏股型基金对科创板的配置比例分别为0.5%、2.8%、4.5%。
安全基金表现，公司高度注重策略性新兴产业畛域的投资钻研和产品翻新，在投研资源上继续向科技翻新畛域歪斜，造就出一批新动力车、光伏产业、翻新医药、高端制作、信息技术等畛域的投研人员。截至2022年中，安全基金共持有守业板、科创板的股票市值共计约十二4亿元。与此同时，安全基金踊跃规划科创、硬科技主题基金，以及策略翻新产业相干ETF，强化办事硬科技、新动力等新兴产业的才能。
为适应市场需要，嘉实基金也踊跃参预科创板、北交所以及硬科技等主题基金的产品翻新。截至2022年三季度末，嘉实基金旗下公募产品投资上市公司股票市值近2100亿元，持有市值最高的分别为信息技术、工业制作与先进资料等策略新兴产业。
另外，为进一步优化资产配置，嘉实基金经过严格的信誉钻研，投资相干企业债市值超过900亿元，为企业开展提供能源。
建信基金则次要经过三大动作助力科技翻新产业投资：一是不停晋升企业钻研定价才能，重点关注中小企业和科创企业开展机遇，研判重点区域与重点细分畛域，助力策略新兴产业高品质开展。二是持续强化相干产品规划才能，经过“专精特新”、科技翻新等主题基金进一步反对优质中小企业和科创企业开展。三是继续增强相干行业投研人员的贮备气力，建设完美的人材梯队，加强投研体系的可继续性，为优质中小企业和科创企业的安康开展奉献长时间气力。
博时基金表现，北交而至力于成为“无效办事专精特新中小企业的资本市场专业化开展平台”，基金公司应重点环抱“专精特新”这一中心特征，选择不同细分畛域的“隐形冠军”进行投资。这些公司长时间专一本身畛域研发，市占率较高，盈利才能可观，重点散布在对我国长时间开展拥有首要意义的“卡脖子”环节，如高端设备制作、先进资料、信息技术等畛域。其中，信息化、智能化与设备制作相结合畛域投资前景尤其宽广。
公募REITs横空出生
金融“死水”滴灌根底设施畛域
通过两年多的理论与探究，公募REITs完成了从0到1的冲破。
Wind数据显示，自首批试点名目落地以来，截至2023年2月底，已有25只公募REITs产品挂牌上市，且首批5只已请求扩募，涵盖保障性租赁住房、交通根底设施、仓储物流、生态环保和园区根底设施等多种资产类型，为相干实体企业“输血”近千亿元，初步造成了一定的范围效应和示范效应。
安全基金以为，首先，从融资主体角度看，升高了重资企业杠杆率，丰硕了新基建的投资来源。因为根底设施建立名目的实现周期长、资金投入量大、回收期长，造成了重资产、高杠杆、低周转的特点。公募REITs能为初期投资提供无效退出形式，盘活存量根底设施并带来现金资产，至关于为重资产类企业提供了新的权利融资渠道。
其次，从投资主体角度看，拓宽了社会资本的投资渠道。公募REITs是低门坎、高活动性的不动产投资工具，相较于传统的股票、债券、商品等资产，REITs作为“第四类资产”为投资者提供了新的大类资产配置工具。
第三，从资本市场角度看，公募REITs作为一种首要的新型间接融资工具，能够关上成熟期不动产原始权利人从投资者处间接召募资金的通道，买通根底设施畛域“募、投、管、退”的全流程，普遍吸引各类社会资金参预基建投资；同时，可以进步间接融资比重，疏导金融“死水”滴灌实体经济。
建信基金表现，发展根底设施投资REITs业务是深入金融供应侧构造性变革、加强资本市场高品质办事实体经济的症结一环。公募REITs就像一座桥，衔接着实体经济与资本市场，公募基金公司恰是这座桥的建立者、保护者。
嘉实基金以为，公募REITs能无效盘活根底设施存量资产，助力古代化产业体系建立，也为投资者提供了一种统筹股债特性的全新资产选择。公募REITs无望成为中国资本市场衔接实体经济、完成经济高品质开展的首要载体。将来REITs市场将疾速开展，根底资产类型也将进一步扩容，涵盖光伏发电、风电、水电等清洁动力畛域，供热等市政设施畛域，以及长租房和商业不动产等畛域。
博时基金表现，过来几年高速公路、产业园、仓储物流等畛域公募REITs的发行、上市及办理已有成熟的教训可供鉴戒。同时，“双碳”指标的提出、动力构造的转型降级为国际清洁动力的开展奠定了松软根底，也对我国根底设施绿色降级提出了更高的要求，包罗清洁动力类名目在内的绿色类根底设施市场开展空间宽广，将来或将成为公募REITs的首要资产之一。
中航基金副总经理邓海清表现，在助力实体经济开展方面，公募REITs能够发扬多方面作用。好比，存量盘活和增量增进，推进基建行业融资走向证券化、规范化, 升高原始权利人的负债率和实体经济的微观杠杆率，管控中央政府和城投平台债权，以及不动产市场投资渠道便捷化等。将来公募REITs将在试点的根底上不停扩张底层资产类型规模，从而更好地办事中国基建降级和高品质开展，在新基建和居生保障等畛域发扬更大作用，推进中国经济向翻新驱动、绿色环保标的目的后退。
瞄准国企与区域经济变革
相干主题ETF应运而生
为更好地助力国企变革及区域经济变革，近几年基金公司纷纭着手规划相干主题基金，尤以在买卖形式、产品费率、持仓通明度、参预退出便捷度等方面独具劣势的ETF最具代表性。
数据显示，截至2022年底，沪深买卖所上市的国企和区域经济主题ETF共30只，范围算计约362亿元。
谈及产品规划的配景，安全基金表现，党的十八大以来，地方出台了国企变革“1+N”政策体系，为国企变革搭建“四梁八柱”。2022年是国企变革三年行为收官之年，环抱鼓励机制、引入内部投资者、并购重组、加大研发、扩展新业务等方面，变革继续深入，国企及翻新型央企无望迎来价值重估的机遇。
据理解，安全富时中国国企凋谢双赢ETF跟踪富时中国国企凋谢双赢指数，2022年收益率为2.21%，同期中证800指数收益率为-21.32%，该指数成份股聚焦央企龙头，采取国内认可的smart beta因子选股加权，进步指数投资价值和长时间生命力，反应优质、稳健、高分成央企的总体表示。
汇添富基金称，央企、国企上市公司中长时间盈利才能高于市场均匀程度，盈利稳健、股息率高，ESG理论走在市场前列。以后国企估值性价对比高，探究建设拥有中国特色的估值体系，增进市场资源配置功用更好发扬，将有助于国企上市公司的估值晋升。早在2016年，汇添富便推出了上海国企ETF。
在区域经济方面，业内已前后涌现了粤港澳大湾区、长三角、湖北、张江等相干地域主题基金。
安全粤港澳大湾区ETF为国际首只粤港澳大湾区主题ETF，严密跟踪大湾区指数，该指数以A股内最大的100家粤港澳大湾区企业为样本股，不只完成了金融和科创企业的高占比，同时赋与科创企业高权重，可充沛反应地域“科创+金融”劣势，方便投资者分享粤港澳大湾区开展红利。
安全基金指出，党的二十大讲演提及的“区域协调开展策略、区域严重策略、主体功用区策略、新型城镇化策略”已正式列入国度区域开展规划，在中国式古代化过程中，区域经济开展将更为协调，施展更大经济张力，造成更深化的“经济双循环”格式，尤为在凋谢中实行拥有国度策略性质的严重区域开展策略的中国模式特质，拥有弱小的组织资本劣势。
博时基金也踊跃办事国度策略，反对实体经济和区域经济开展。2022年，为贯彻落实地方对于推进成渝地域双城经济圈建立的严重决策部署，川渝两地国资委兼顾布局，由四川开展（控股）、重庆渝富控股团体携手体例成渝双城经济圈指数，博时基金胜利发行成渝经济圈ETF。
博时成渝经济圈ETF是首只专一于投资成渝双城经济圈的指数基金产品，关于树立四川及重庆资本市场品牌拥有里程碑式的意义，也将为投资者分享成渝双城高品质开展红利提供现实工具。
另外，在反对长江经济带开展方面，因为浙江省经济增速长时间超过全国总体，在长三角经济圈中的劣势显著。2021年9月，博时凤凰领航混合基金发行，为投资者规划浙江板块、剑指“凤凰方案2.0”重点行业提供了良好的投资契机，帮忙投资人分享浙江省优质企业生长的红利。
安全基金指出，上述主题ETF还能够完美和拓展。首先，目前已发行上市的国企ETF掩盖的主题、行业相对于宽泛，可做进一步明白，晋升投资方便性，如信息技术、航空航天、高端制作、中药产业等体例细分行业主题，无利于投资者买卖和资产配置。其次，目前已发行上市的国企和区域经济主题ETF在2022年日均成交金额约361万元，二级市场活动性优化空间较大，后续倡议经过优化做市机制、聚拢申购等形式，吸引更多市场投资者，做大此类产品范围。
践行ESG责任投资
助力国度“双碳策略”
在“双碳”时期和高品质开展主旋律下，国际ESG投资也失掉了疾速开展。目前，ESG责任投资已成为公募基金助力国度“双碳策略”的首要抓手。
中国基金业协会数据显示，截至2022年二季度末，拥有绿色可继续ESG投资标的目的的公募基金约242只，办理范围超过4420亿余元。
博时基金表现，ESG要素初期在国际常被视为一种非财务要素，在一定水平下限制了ESG投资理念的开展。不外，在监管与市场总体环境驱动下，ESG要素的财务价值将进一步浮现，无利于中国企业的品牌形象和寰球竞争力的长时间晋升。将来ESG投资开展次要难点在于：市场参预者对ESG理念的认知、注重和资源投入缺乏，致使ESG信息披露不充沛、数据品质不高；投资机构将ESG要素整合到投资流程中的办法论缺乏。公募基金行业可针对以上难点，在建立ESG投资体系方面做更多探究。
近两年，各基金公司高度注重ESG投资体系建立，争做ESG责任投资的践行者。
嘉实基金ESG投资由钻研驱动，基于外乡化的可继续投资框架，零碎性归入股票和固收的根本面钻研、战略和产品构建、危险办理。其中，ESG评分体系是中心，这是一套与国内规范接轨且具备中国外乡特色的ESG办法论框架，借助人工智能和天然言语处置技术，基于构造化全量数据的量化评分流程，达成为了整个A股的ESG掩盖。
“ESG投资应回归根源，但愿与情投意合者协力构建ESG生态零碎，推进中国企业的可继续转型和改革，助力企业治理程度和投资价值的晋升。”嘉实基金表现。
汇添富基金打造了与ESG投资顺应的投资办理体系，造成了完美的ESG责任投资任务指引，建设了包罗ESG投资委员会、ESG履行任务小组等在内的多层级ESG治理构造；将ESG理念整合进投资钻研流程，建设了独有的ESG评估体系，造成负面筛选清单，并优先将ESG表示优秀的标的归入投资组合继续跟踪；同时，踊跃推动上市公司的ESG改进，参加UN PRI和“气象行为100+”组织，以股东身份被动参预被投企业的公司治理。
博时基金自2018年十一月正式参加UN PRI以来，当真落实“将ESG议题归入投资剖析和决策进程”、“将ESG议题归入一切权政策和理论”等六项责任投资准则，并努力于推进被投企业的可继续开展。将来，也将继续钻研和探究中国绿色金融与可继续开展问题，特别以气象变动为抓手，从危险办理、机遇辨认、投资组合碳核算与办理、踊跃一切权等方面，全方位、高程度贯彻并推动ESG投资理念，踊跃践行责任投资、价值投资和长时间投资，助力经济可继续开展。
建信基金在ESG投资理论中次要贯彻三大战略。第一，ESG筛选战略。既把ESG作为一个首要选股维度，剔除评级差的标的，又有正向筛选，即进步ESG评级较高公司持仓比例，或进步买入优先级。第二，战略融会。公司治理是被动投资的首要选股维度，可进一步细化公司治理维度，将股东敌对度、分成、投资者瓜葛、信息披露等归入剖析框架。第三，被动参预战略，即基金办理人、机构投资者被动参预到企业的ESG治理，经过减仓或清仓、股东南大学会投支持票、调研过程当中面对面沟通等多种方式被动参预，改良公司的ESG治理。
秉持安全团体责任投资理念，安全基金在理论中重点聚焦两大准则：一是ESG归入准则，经过CN-ESG评分框架评价指标公司对可继续开展的踊跃奉献，评分后果为最优5分位的标的公司，会被归入责任投资激励清单，可在一样的财务评价后果下优先斟酌进行投资。相同，评分后果劣后10分位的标的公司ESG绩效相对于于业内同行可能存在明显缺点危险，会被列入责任投资审慎名单，不激励进行投资。二是在主题投资方面，安全基金近些年来翻新公布多只ESG主题产品，经过在清洁动力、节能环保、养老安康、科技翻新等畛域的投资，对社会环境和社会福祉做出应有奉献。
以高品质开展为指引
基金业多方赋能实体经济
2022年四季报数据显示，公募基金持有股票总市值近6.2万亿元，其中持有A股市值约5.54万亿元，占A股流通市值比例为8.36%。作为资本市场上的首要参预者，公募基金的话语权愈来愈大，赋能实体经济和国度策略的门路也愈来愈多。
嘉实基金、汇添富基金、建信基金、安全基金和博时基金等公司受访时表现，办事实体经济开展，是公募基金的应有之义，公募基金始终是推进我国资本市场深入变革和实体经济高品质开展的首要气力。
首先，公募基金凭借本身的投研才能、价值发现劣势，在办事居民财产办理和养老需要的同时，疏导金融资源聚焦国度严重开展策略标的目的，增进资源配置优化，从而完成办事实体经济的目的。
第二，经过产品和业务翻新，为资本市场带来长时间资金。近些年来，得益于注册制变革的安稳推动，我国多档次资本市场构造和生态继续优化，科创板基金、北交所基金、国企ETF、根底设施公募REITs等翻新基金产品应运而生，无效推进了间接融资增量扩容。
另外，作为专业机构投资者，踊跃发扬公募基金专业买方作用，践行责任投资理念，助力上市公司治理继续改良，推进公司高品质开展。
在邓海清看来，公募基金行业办事资本市场及实体经济高品质开展的动作和门路包罗：经过贯彻长时间投资、价值投资理念，发扬金融市场“压舱石”作用，增进资本市场的安稳开展，更好地反对实体经济融资需要；不停完美监管和风管制度，成为中国资管行业标准化、市场化、净值化的模范，为中国资管行业的开展翻新探路；不停完美投资体系，进步投资事迹，为居民财产增长提供放心牢靠的渠道；经过发行相干主题基金，办事科技翻新、高端制作、绿色双碳等高品质开展相干行业和畛域；经过产品和模式翻新，办事中国经济转型降级和高品质开展，典型案例是根底设施公募REITs的推出。
博时基金表现，在过来25年开展历程中，公募行业坚持金融办事实体经济的主旨，从办事国度策略、助力经济转型、践行普惠金融、执行社会责任等多方面踊跃发扬专业机构投资者作用，并由此完成了行业开展与客户价值增长的可继续双赢。其中，办事国度策略既是公募基金行业的职责所在，也是关上行业开展空间的殊途同归，而践行社会责任是公募基金业开展的立身之本、成事之基和能源之源。
汇添富基金表现，作为财产办理行业的一员，将来公募基金理当做好负债端和资产真个办理和联接，在助力资本市场变革、推进实体经济高品质开展的同时，帮忙泛博投资者分享经济开展的红利。
在负债端，公募基金或将从产品供给商转变成解决计划办事商，在打造迷信零碎、格调不乱的产品体系根底上，驾驭养老金第三支柱、基金投顾业务等开展机遇，建设普遍触达、高效衔接、深度经营的解决计划办事体系，吸引并积淀长时间资金。
在资产端，公募基金该当坚持长时间投资、价值投资，强化规定化投资和组合构建，放弃危险收益特点明晰不乱，同时探究并拓宽翻新的投资畛域，助力资金流向科技翻新和策略新兴产业、绿色低碳经济、公募REITs等畛域，从而完成财产在居民、产业和资产办理机构之间的良性循环。
编纂：舰长
审核：许闻
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