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华创证券以为，鸡周期曾经降临，这一轮无望创出历史新高。
2023年以来，受养殖端盈利预期向好、市场补栏需要旺盛影响，鸡苗价钱不停下跌冲破高位：3月6日烟台地域大场报价达到6.2元/羽，环比上周下跌0.3元，同比下跌约500%，其中益生股分报价已冲破至6.5元/羽。
毛鸡需要受消费复苏叠加屠宰停工拉动，本周毛鸡价钱为5.17元/斤，环比小幅回升，单羽养殖利润接近3元。华创证券以为，以后父母代鸡苗报价维持高位，跟着下游祖代产能缺口传导至父母代，父母代鸡苗实际成交价钱无望逐渐下行。
华创证券表现：
短时间来看，商品代苗价提振板块情绪，随后上游毛鸡、鸡肉的需要与价钱状况将持续拉动下游父母代价钱向上，带来叠加行情，总体板块都迎来极佳的配置时机。
从长周期视角看，在继续高粮价配景下，白鸡作为料肉比最低的植物蛋白其性价比和经济性劣势会进一步体现，行业长时间生长性曾经凸显；另外一方面，龙头企业的范围比拟上轮周期有显著扩大，本轮周期的利润兑现才能大略率将刷新历史纪录。
截至2023年2月28日，美国在本轮禽流感疫情中已产生318例商业养殖场、459例家庭养殖场HPAI、扑杀禽类数量达到58.53M，疫情影响州达到47个，相较上一轮禽流感疫情在更短的时间内发生了更大的影响规模与扑杀数量。预计美国供种压力或将继续。同时疫情在南美洲持续扩张传布，进一步加大种源紧缺水平。
海内禽流感影响超历史最高纪录，且仍在继续开展中。华创证券预计，我国祖代白羽鸡供给或将继续缺乏，祖代种鸡更新量预计约90万套，同比增加约30万套，缺口高于历史任何一次。
华创证券对此表现，根据周期传导节拍推算，明年春节后父母代鸡苗环节或迎来量贬价升，进而明年底或进入新一轮周期的下行阶段，以后时点长周期供应侧的拐点曾经模糊可见。而在禽流感疫情及航班受限等不成抗力要素的影响下，将来几个月引种受限无望持续演绎，若后续引种继续低于预期，周期的高度和可继续性十分值得期待。
华创证券还以为，伴有着防疫政策不停优化，鸡肉消费中占对比大的餐饮市场或将迎来复苏，而且鸡肉作为当下最廉价的低料肉比植物蛋白，在粮价高企的配景下，与其余植物蛋白的价差会不停拉大，造成对其余肉类消费的继续代替，行业总量扩容到100亿只不可企及。
因此华创证券总结道，短时间看，疫后经济修复无望提振餐饮场景需要，鸡苗价钱无望维持高位；中长时间看，在2022年下半年祖代产能充足并未传导到商品代状况下，商品代鸡苗及鸡肉价钱表示已较为强势，跟着下游祖代产能缺口的传递，叠加需要层面消费的边际复苏，预计商品代鸡苗以及鸡肉价钱也将冲击历史新高。
本文次要观念来自：《鸡苗价钱高位冲破，本轮周期无望创出新高》，剖析师：华创证券雷轶、肖琳、陈鹏
雷轶 S0360522060001
肖琳 S0360523020003
陈鹏 S0360521080002 |
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