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去年超出桥水、加冕“寰球对冲基金新王”的Citadel到底有何赚钱魔法？谜底多是天气。
气候学家天团
2018年，Citadel雇来了二十多名预测才能顶尖的气候学家。这次招聘对个别和金融市场打交道的对冲基金而言十分稀有。Citadel新招的气候学家天团的责任也很简略——为大宗商品买卖员做好天气预告。
Citadel在2002年进入大宗商品买卖畛域，尔后Citadel的大宗商品敞口不停减少，令其能在价钱颠簸时无机会获取远超对手的收益。
只管Citadel在仓位上一贯隐蔽，但据媒体征引知情人士称，Citadel旗舰基金Wellington Fund的大宗商品敞口通常占其投资组合的1/4。2022年，这只基金的报答高达38.1%。
去年因俄乌冲突诱发的动力价钱飙升成为了Citadel获利的盛宴。知情人士表现，Citadel去年在大宗商品业务上获利70亿至80亿美元。
大宗商品市场与其余资产的相干性较低，自身的繁杂性也极高。Citadel在这一畛域建设起了极深的护城河。
以自然气为例。自然气的需要往往很难预测。天气是影响自然气用量的症结要素：在冬夏两季的极端气象中，自然气用量通常更高。
这就是Citadel的劣势所在。精晓雷暴和寒带气旋预测的气候学家团队，经过超级计算机预测天气情况，随后反馈给买卖团队。在此根底上，买卖员再依据可能的自然气和电力价钱走势进行买卖。
征询公司Sussex Partners首席投资官Jim Neumann对媒体表现：
“毫无疑难，Citadel的大宗商品业务助力这家机构完成了使人瞠目的一年。”
勇于豪赌有市场剖析以为，Citadel的报答之所以远超同行，是由于其押注的范围更大，换句话说，Citadel更勇于在市场巨幅颠簸中豪赌。
在疫情前的很长一段时间里，大宗商品的报答往往不如股票或债券那末有吸引力，但却可能带来极为重大的亏损。因此很少有对冲基金像CItadel同样深耕大宗商品畛域。
包罗Brevan Howard、Astenbeck Capital和Armajaro在内的许多对冲基金，乃至因价钱大幅颠簸和长时间上涨终止了大宗商品业务。大部份对冲基金当初的大宗商品敞口仅占其资产的个位数比例。
但Citadel却反其道而行之，多年来不停减少大宗商品敞口。
CItadel的掌门人Ken Griffin对手下的买卖员们了如指掌，当他发现十分有吸引力的获利时机时，会允许把更多的危险集中到一个头寸上。
例如，去年获利数十亿美元的Citadel自然气买卖欧洲主管Chris Foster团队，就以勇于豪赌闻名。
接近Citadel的知情人士对媒体表现：
“（在公司外部）不停有来自高层的压力让你感觉本人不能不冒险。” |
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