三年半卖了36亿，李子柒、汪小菲面前的代工厂要IPO了

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原标题：三年半卖了36亿，李子柒、汪小菲面前的代工厂要IPO了

文/路世明
编纂/微风
近日，阿宽食物更新了招股仿单，持续推动深交所主板上市过程，广发证券负责保荐人。而此番冲刺上市一旦胜利，阿宽食物无望成为“新型便利食物第一股”。
自2016年十二月成立以来，阿宽食物在瞄准细分市场以及市场环境变动两重要素下，凭借火爆单品和泛滥资本的反对，于近些年来完成了高速增长，成了便利食物赛道中无庸置疑的一匹黑马。固然，比拟“红油面皮”，阿宽食物的“走红”也离不开为麻六记、李子柒等网红食物品牌的代工业务。
在资本大手的推进下，阿宽食物取患了一定的市场位置，但高速生长的面前，也藏匿着不少的焦虑。
一方面，面对竞争愈发剧烈的行业，阿宽食物的增长正不停放缓，经过营销打造爆款的门路似乎失灵，尤为在流量本钱日趋低廉的眼下，营销本钱的高企成了拖累。另外一方面，阿宽食物的代工业务谈不上门坎，且由于没有甚么议价才能而致使毛利率接连走低。
在多重要素下，阿宽食物把眼光瞄向了预制菜这个所谓的风口。只是，相较于爆款制作和进军预制菜的战略，阿宽食物更应该处置好频发的食物平安问题。
搅局便利食物赛道  比拟赛道内曾经开展数十年的头部企业，成立不到十年的阿宽食物，毫无疑难是一个从天而降的“搅局者”。
据阿宽食物招股书显示，2018年-2020年及2021年上半年，其营业支出分别为4.22亿元、6.31亿元、十一.10亿元、5.93亿元，归母净利润分别为608.48万元、2364.85万元、7626.49万元、2192.94万元。
测算上去，2018年到2020年期间，阿宽食物的营业支出年均复合增长率达到62%，归母净利润更是增长了十二倍。阿宽食物之所以能获取飞速的生长，一个首要的缘故在于早期阶段的“定位”。
成立之后，阿宽食物瞄准了地区性、受众扩散但范围其实不小的细分市场，经过还原中央特色风味、共同的酸和辣等口味，不停强化消费者的复购志愿，从而树立起新的品类认知。以其旗下的红油面皮来讲，这款产品还原了拥有中央特色的酸辣口味，在口感上区分于传统便利面，包装外观也更加粗劣。图：阿宽红油面皮

图：阿宽红油面皮
避开主流的便利食物产品标的目的，与头腰部企业造成错位竞争，这是其一。
其次，疫情三年使得“宅经济”不停衰亡，居家能够食用的便利、速食类产品大受欢送，尤为是跟着直播、短视频炽热，便利食物成了年老人饭桌上的“主菜”。阿宽食物作为行业的一员，在这样的市场趋向下，搭乘“西风”趁势而起。
目前，阿宽食物现已建设起掩盖非油炸便利面、便利粉丝、便利米线、自热食物等四大品类的产品矩阵。其中便利面产品撑起了其营业支出的豆剖瓜分。
讲演期内，阿宽食物便利面产品的营收占比分别为40.60%、45.十二%、53.03%和65.28%，呈减速下跌趋向。尤为是大单品“阿宽红油面皮”，仅2021年，“红油面皮”系列产品年销售额约5亿元，累计销售超过1亿份。
单单产品和战略上的“胜利”，还缺乏以撑持阿宽食物的飞速生长。资本的参加，不只能无效解决企业资金困难，还能凭借敏感的市场嗅觉来指点企业运营标的目的，同时给到各方面的资源，减速企业的开展。
成立至今，阿宽食物已获取同创伟业、彬复资本、前海母基金、高瓴创投、壹叁资本、众源资本、麦星投资、兼固资本、茅台建信基金等多家机构的投资。IPO前，同创伟业为阿宽食物最大机构投资方，而高瓴创投亦持有超5%的股分。
各方面利好要素的结合，让阿宽食物成了赛道内一个“不成无视”的实力玩家。按照Euromonitor/光大证券钻研所的数据，2018年至2021年，阿宽食物的销售额复合增长率外行业前十厂商中排名第一，2021年的便利面销售额已位居内资品牌前三。
代工网红食物出圈  阿宽食物的走红，其实不只依赖于“红油面皮”，为网红品牌代工也首要要素之一。
除运营自主品牌外，阿宽食物还为三只松鼠、麻六记、百草味、李子柒、网易严选等客户提供贴牌代工办事。
2019年至2022上半年，阿宽食物定制渠道支出分别为0.68亿元、1.5亿元、1.42亿元、0.84亿元。其中，国际定制销售业务占主营业务比例分别达到了十一.18%、13.36%、十一.56%和十二.63%。
不难看出，2020年阿宽食物在定制代工业务上取患了较大冲破，不只该部份营收翻倍增长，营收奉献度也继续减少。从前五大客户变化来看，2020年的“日新月异”次要来源于网红速食面品牌李子柒的少量推销，并迅速跃升为公司前三大销售客户。
到去年十一月21日，因汪小菲与大S的家庭纠纷，俏江南开创人张兰再次带火麻六记酸辣粉。据媒体报导称，十一月21日-22日仅两天，麻六记酸辣粉销售额就超过500万元。爆款的面前，网友挖出这款酸辣粉的代工厂就是阿宽食物。
截至2022年1-6月，三只松鼠、麻六记、李子柒、来伊份和百草味是其排名前五的代工品牌。三只松鼠作为阿宽食物的最大代工客户，销售金额为1793.44万元。

来源：阿宽食物招股书
作为网红品牌面前的网红代工厂，阿宽食物定制销售业务其实不像看起来那末风光。2022年上半年，经销模式下，阿宽食物线上、线下的毛利率分别为33.15%、21.93%；直销模式下，电商自营、直供销售的毛利率分别为30.36%、37.32%，而定制销售的毛利率仅有17.32%。
代工生意门坎低、可代替性较强，面对大品牌，阿宽食物无疑是短少话语权、没有议价才能的那一方。
也恰是由于代工毛利低的继续走低，阿宽食物不能不重视开展自有品牌，与本人的客户争取市场份额。好的一面是，C端市场关于“源头工厂直销”“大牌零食平替”的关注，也让代工厂们看到了打造自有品牌的但愿。
阿宽食物屡次表现，将继续开发新之处特色美食系列便利速食，避开同质化竞争，挖掘四川地区特色菜品，造成新的产品品类。2022上半年，阿宽食物在电商爆款“红油宽面”根底上，推出“红油苕皮”系列产品。
自有品牌的打造之路并不是一朝一夕，产质量量、营销渠道、价钱吸引力、代替转换、本钱继续都是阿宽食物要思考、要解决的困难。
追求第二增长曲线  阿宽食物的突起是迅速的，但去年以来事迹增速的放缓，也让阿宽食物的将来开展预期受挫。
2021年，阿宽食物完成营收十二.14亿元，增速为9.37%，而2020年度其营收增速为75.91%。而在2022年前三季度，阿宽食物完成营收9.27亿元，增速进一步放缓至3.39%。
站在“非油炸新型便利食物”这条细分赛道上，阿宽不具备垄断性的劣势，如何包管继续的事迹增长、抢占市场份额，是阿宽食物面临的微小应战。
招股书显示，2019-2022上半年，阿宽食物的电商渠道办事费分别为2342.90万、5646.39万、6673.40万和2314.98万。也就是说，在2020年2.3亿的电商自营支出中，有近25%需求作为推行费用领取给电商平台和主播。

来源：阿宽食物招股书
可以看到，阿宽食物近些年来没少经过营销拉动消费者的可能性和踊跃性，但开展自有品牌是一件正确但长时间的事件，在流量本钱日趋高企的明天，网红爆款打法也将给阿宽食物带来更大的资金压力。
阿宽食物显然明确问题所在，因此在开展自有品牌的同时，也找到了预制菜这条新增长曲线，并将其作为两年内的重点标的目的。阿宽食物曾表现：“力争开展成为国际新一代便利食物和预制菜标杆企业”。
据悉，阿宽食物控股子公司四川华厨已开发肥肠及凤爪系列预制菜，扩展了杨国福、大龙燚、小龙坎、马路边边等出名餐饮连锁客户。在渠道上，四川华厨将采用线上、线下全渠道规划，之内容电商为重点规划线上渠道，以生鲜超市、社区团购为重点规划线下渠道。
2022上半年，肥肠及凤爪等产品支出为145.15万元，同比略有增长。目前，四川华厨正在研发的产品中还包孕了操持包、调节肉制品、预制菜肴等外容。
预制菜在中国的开展毫不是厨房的缩小和资本的狂欢。从餐饮到工业，预制菜玩家需求逾越产业链平安、风味规范化复原、公用设备的翻新、规范建立、冷链物流的多道门坎。这也象征着在短时间内，预制菜不克不及给阿宽食物的营收焦虑带来较好的减缓。
并不管是自有品牌的建立，仍是预制菜这条个的业务，关于阿宽食物来讲，食物平安问题已成为悬在其头顶的一把“利剑”。据理解，在冲击上市的过程当中，阿宽食物每每曝出食物平安风云，诱发监管关注。
去年2月16日，有网友在社交平台公布动静称其在购买的阿宽红油面皮中发现了疑似老鼠肉的不明黑色物体。动静一出，诱发了消费者的普遍关注和耽忧。几天后，阿宽食物称问题面饼里并没有老鼠，是面皮受潮发霉而至，只管单方终究达成和解并签订和解协定，但其存在的食物蜕变问题却是不争的事实。
另外，在第三方投诉平台黑猫投诉上，也有少量与阿宽食物无关的投诉，累计投诉量高达上百条，其中大部份消费者的投诉问题都集中在产品中存在虫子、毛发、异物等问题上。
作为麻六记、李子柒等品牌提供代工贴牌办事的代工厂，黑猫投诉平台上显示，李子柒品牌的食品也因异物屡遭投诉。如“李子柒品牌螺狮粉吃出虫子”。“李子柒面皮吃出头发”等。

来源：黑猫投诉平台
营销在市场产品市场推行中的首要地位非常首要，但适度的注重品牌不注重质量，无论品牌如许弱小，传布如何杰出，最初消费者消费的仍是实真实在的产品。尤为关于食物行业来讲，这类“硬伤”会极大侵害品牌的公信力，失去消费者的信赖。
作为网红面前的网红，无论阿宽食物做甚么样的业务，只有还站在食物这条赛道上，就需求明确食物平安不只间接瓜葛到泛滥消费者的生命和安康，也永久会是其最大的“命门”所在。

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