|
|
券业正在进入国资时期。
3月15日，民生证券股权拍卖案迎来结局。无锡国资管制的无锡市国联开展（团体）无限公司（下称“国联团体”）以91.05亿元斩获民生证券30.30%股分，一举成为控股股东。
原控股股东泛海控股（000046.SZ）失去了旗下最首要的金融牌照，持股比例降至0.73%。
值得一提的是，此次竞拍角逐很是剧烈，共有东吴证券（601555.SH）、浙商证券（601878.SH）等三方参预。直至拍卖后果出炉，国联团体才随之现身。
民生证券股权竞拍起拍价为58.65亿元，期间阅历162次出价，根据最初的买卖价计算，溢价高达55.24%。
受此动静提振，国联团体子公司国联证券（601456.SH）3月15日收涨5.76%。
市场人士猜测，下一步民生证券或将迁址无锡，国联团体也将操刀国联证券与民生证券的整合，以解决同业竞争问题。
事实上，经过收购的形式再吃金融牌照始终都是国联团体的方案。此前国联证券曾欲排汇合并国金证券（600109.SH），但终究未能成行。
在业内看来，国联团体斩获民生证券的管制权不只能够助国联证券早日完成弯道超车，并且也能够反对无锡本地的产业开展。
三地国资争取战
此次共有三家公司参预民生证券股权竞拍的“厮杀”。
3月13日，东吴证券、浙商证券布告称将参预拍卖。不只如斯，浙商证券或为竞拍增补“弹药”，还抛出了80亿元的募资方案。
市场一度风闻第三方买家为上海长宁区某国资。直至拍卖后果出炉，国联团体才“不测”现身。
竞拍过程当中，三方阅历了162次出价的角逐，国联团体终究以91.05亿元斩获了30.30%的股分，取代泛海控股成了民生证券的“新客人”。
“此次拍买价格充沛体现了民生证券的价值，此次国联团体胜利拍下，标明了其对民生证券价值的充沛认可。”泛海控股回应称。
据理解，此前泛海控股曾质疑评价价钱太低。
截至2022年6月底，民生证券的评价价为59.25亿元，折合每股仅为1.69元，根据同期民生证券总股本十一4.54亿股、154.32亿元净资产计算，市净率仅为1.25倍。
此次91.05亿元的买卖价较竞拍底价已高出超5成，每股股价达到2.62元，折合市净率为1.96倍。
该估值也高于此前泛海控股出让民生证券股分的价钱。
2021年1月，泛海控股以23.64亿元的总价向上海沣泉峪企业办理无限公司转让其所持有的民生证券13.49%的股权，彼时市净率仅为1.53倍。
“由于前次转让的股分数达不到管制的境地，股东拿到股分也拿不到金融牌照，所以估值会比这次低。”北京一名投行人士表现。
此次民生证券管制权角逐面前是三地国资的“争取战”。
作为东吴证券的控股股东，姑苏国内开展团体无限公司的实控人是姑苏市财政局；浙商证券的控股股东浙江省交通投资团体无限公司，实控报酬浙江省国资委；而国联团体的实控人则是无锡市国资委。
曾有市场风闻指出，国联团体为此番夺得民生证券管制权筹备了100亿元。
煊赫一时的民生证券的确是优质资产。
据中国证券业协会数据显示，民生证券2021年营业支出和和归母净利润分别为35.78亿元、十二.23亿元，分别位列第31名、35名；2022年IPO承销范围高达十二7亿，排名第9。
再吃牌早有前兆
作为民生证券的新任控股股东，国联团体实力雄厚。
国联团体旗下金融板块已具有国联证券、国联信托、国联期货、国联人寿等多张金融牌照。
2022年国联团体创收247亿元，同期利润总额高达37亿元。截至2022年末总资产、净资产分别为1820亿元、513亿元。
但国联证券的体量无限。2022年前三季度的营业支出、归母净利润分别为7.81亿元、2.06亿元。Wind数据显示，以上市日为口径统计，国联证券IPO承销额仅为24亿元，排名第30。
因此再吃下一张券业金融牌照以扩张运营范围始终都是国联团体的方案。
早在2020年9月，国联证券就方案排汇合并国金证券，但因为未能就合并计划等部份中心条款达成统一意见，这起买卖终究告吹。
花落国联团体后，民生证券是不是将迁址无锡遭到了外界的关注。从目前国联团体的亮相来看，迁址或也是方案之一，但能否成行仍需后续视察。
“发扬金融撑持功用办事中央开展的无效途径。根据无锡市委、市政府无关‘产业强市’的策略部署，充沛发扬民生证券‘投行+投资’等功用劣势，进一步优化无锡区域融资构造，无效反对中央招引培育优质翻新企业，帮忙企业经过上市等途径晋升价值，助力无锡产业转型降级。”国联团体表现。
除此以外，国联团体将如何解决民生证券和国联证券的同业竞争问题也遭到外界关注。
按照《证券公司监视办理条例》，2个以上的证券公司受同一单位管制，则不得运营相反的证券业务。
从现有案例来看，业内解决券业同业竞争问题以出让管制权或整合业务的门路为主。
国泰君安（60十二十一.SH）就选择了前者。为解决与上海证券的同业竞争问题，经过增资的形式为其引入百联团体作为控股股东，然后者与国泰君安同受上海国资委管制；华泰证券（601688.SH）收购联结证券后，则将其作为专门担任投行业务的子公司，其余业务则由母公司发展。
在业内人士看来，无论何种计划，国联团体此番吃下民生证券对券业运营都是弯道超车的时机，加上国联证券近些年来吸纳了中信证券（600030.SH）原高管王东明、葛小波等人，已俨然有“小中信”之称，两者的强强联结或也将为无锡本地的金融业开展带来更多时机。 |
|
中级会员