美元贬值成为寰球大问题

chriswang

SMH：美元贬值成为全球大成绩

美元价值的激增正在压垮其它货币，并在中国和日本引发警惕。

美元的强势和中国经济的疲软对澳元发生了严重的影响，自本年年终以来，澳元对美元已下跌超越
10%
，买卖价钱低于64美分。

在日本，日本外务省担任外汇事务的副大臣神田真人（Masato Kanda）预示，假如日元持续对美元升值，政府将不扫除任何干涉选项，并表示日本官员正在高度紧张地关注外汇市场。

日元本年曾经对美元升值近
11%
。

在中国，虽然中国央行努力经过不时高于市场预期的美元对人民币（中国采取有办理的汇率制度）的固定汇率来不变人民币，但人民币仍下跌了近
6%
。

中国人民银行不断在敦促国有银行在离岸市场出售美元，在香港市场增加人民币存款，并增加外汇储藏，以尝试收紧货币活动性并减缓升值。

在俄罗斯，卢布年终时的汇率是71卢布兑1美元，如今大约是98卢布兑1美元。

上个月卢布价值狂跌迫使俄罗斯地方银行大幅进步其政策利率3.5个百分点，从8.5%进步到12%，以试图不变汇率并按捺卢布下跌带来的通胀压力。

近期美元强势，自7月中旬以来，按贸易加权根底计算，美元兑换各外货币曾经下跌约5%。

这是由于由美国经济绝对微弱，和与其它首要经济体的明显利率差别驱动的。

例如，在美国，10年期债券利率为4.28%，两年期利率为5.02%。在全部收益曲线上，美国的实践利率（扣除通胀后）是正的。

在日本，这些名义利率别离是0.65%和0.01%。在中国，10年期的利率大约是2.6%，两年期的利率是2.2%。

在澳洲，10年期的利率是4.16%，两年期的利率是3.85%。

在大少数司法管辖区，除了美国和正在阅历通缩的中国，实践利率是负的。

不单单是利率在产生不合。虽然美联储在过来18个月里屡次进步利率，美国经济仍然绝对安康。其政策利率从几近为零上升到如今的5.3%，并且在这个周期内能够还会再下跌25个基点。

即便美国联邦基金利率曾经到达高峰，除非经济增长分明放缓，不然估计明年内将保持在较高程度。

日本，在本年早些时分放宽了对10年期债券收益率的限制，依然坚持其收益曲线控制政策和超低至负利率，与其他首要经济体不同，目的是在数十年的经济停滞后引发延续（但过度）的通货收缩和经济增长。

中国正在与房地产行业解体、高债权程度和经济产能多余等严重经济结果作妥协，这些都限制了政策反响，并且全球经济放缓，人们能够会欢送人民币升值和其所带来的出口竞争力的进步和通货收缩。

随着本国本钱外流创纪录，上个月约为120亿美元（180 亿美元），当局的重点更多地放在不变汇率和禁止能够开展为毁坏不变的片面本钱外逃上，而不是来自出口的额定支出。

卢布的狂跌与俄罗斯常常账户盈余的大幅降落有关，与去年同期比拟，本年迄今为止降落了约85%。

受制裁的石油和自然气出口支出增加和与乌克兰和平相干的军事收入添加，以及本国公司撤离其经济，对货币发生了严重影响。

我们的澳元，以11个月来对美元的最低程度买卖，不但遭到与美国利率差别的影响，虽然这些差别绝对较小，并且还由于澳洲央行的利率周期仿佛曾经到达顶峰，经济增长也在放缓。

澳元还遭到其作为本国机构投资者获得中国经济敞口的一种方式的影响，这被以为比直接投资于中国更平安，由于本钱市场更开放，对法律体系更有决心。

中国正在阅历的经济动乱正在影响，并将持续影响，提供这类对中国敞口的关键资源商品的价钱，所以中国的窘境，使澳元资产对海内投资者变得不那末有吸引力。

美元的飙升和中国的疲软将添加对其它经济体，特别是（但不但限于）亚太地域的压力，特别是那些有高程度主权债权和贸易逆差的国度。

在澳洲，进口将变得愈加昂贵，以美元计价的债权的办事和还款本钱将大幅上升，即便是近几十年来开展中国度增长的最大引擎，中国也在放缓。

这使得美元愈加微弱，正如日本、中国、俄罗斯和该地域一些较小经济体的反响所示，成为一种不不变和要挟的气力，这将禁止央行在面对本国经济外部的疲软时采取他们通常会采取的举动。

除非和直到美国经济增长趋缓，美国利率预期转向更低的设置，不然货币动乱将延续，美元将持续是其它经济体的弱小不不变要素，各国央行行长和其它政策制定者，将自愿做出他们希望不采取的应对办法。

来源：

https://www.smh.com.au/business/ ... 0230907-p5e2nu.html

Stephen Bartholomeusz
Senior business columnist
September 7, 2023 — 11.58am

阿飞 · 发表于 2023-9-8 19:39:18

当前不爽的国度渐渐摆脱美元，成绩就处理了。呵呵。

leung93 · 发表于 2023-9-8 19:43:54

薅全球羊毛

钟情一生 · 发表于 2023-9-8 19:52:03

AA不敢

岸田也不敢

张东 · 发表于 2023-9-8 19:58:22

为何不敢？不是都号称站起来了吗？腰不好吗

席慕风 · 发表于 2023-9-8 20:09:08

有驻军

小远 · 发表于 2023-9-8 20:18:09

嗯，膝盖不好，站不起来

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