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1. 比特币的优缺陷
优点：总量写死、去核心化、跨国转账快、存取本钱低。
缺陷：价钱颠簸大，得多人受不了一天涨跌好几个百分点。
2. 为何大家急着找代替品
各外货币不停超发，手里的现金天天都在缩水。得多人因此买比特币，只是想保值。
3. 常见资产的问题
资产供给状况和次要限度:
黄金: 每一年开采 3000 吨，没下限. 产量继续减少.
房产土地: 看似稀缺，但价钱跟经济周期走. 经济欠好时房价照跌.
债券: 政府赤字高. 利息常跑不外通胀, 实际报答无限.
股票指数: 总股分根本再也不增发，公司还在回购. 受监管、需求券商账户.
4. 用股票指数当做“代币”思考
以 S&P 500 为例：以后市盈率大约 25，对应年化盈利 4%。
减去 2.5% 通胀，还剩下 1.5% 摆布的实际收益。
这等于市场每一年把 1.5% 的“代币”买回并登记，造成小幅通缩。
5. 为何这比固定供给更好
固定供给只是“没有增发”；指数回购则是“在逐年缩量”。通缩速度虽小，但年年累积，长时间成果更显著。
6. 难点与解法
监管：指数资产不克不及像比特币那样在灰色地带流通。
托管：必需依赖基金公司和清理机构。
假如大型资管公司把指数基金托管好，再发行链上通证——也就是“股指不乱币”——就可以统筹下列特性：
链上转账快，费用低
资产彻底有什物（指数基金）背书
每一年天然通缩约 1.5%
颠簸远小于比特币
7. 小结
一旦“股指不乱币”问世，它可能同时具有：
比特币的大部份优点（稀缺、易转、低门坎）
更低颠簸和可预期的正收益
这就是我以为它无机会成为更好价值蕴藏伎俩的缘故。 |
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