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把持经济学：京沪永久涨的另类解读
2016-09-13 丁家烜 扑克投资
文 | 丁家烜
来源 | 人民币买卖与钻研
编纂 | 扑克投资家，转载请注明出处
因为人口转变等缘故，寰球次要经济体都面临构造性的问题。从历史来看，自在市场其实不能很好地应答构造性问题，反而可能在短时间内带来诸多不不乱要素，使经济社会落入长时间的恶性循环。但方案经济早就被证实只是个吃力不讨好的事，恢复方案只是多数人的迷思。
在此配景下，新方案主义横空出生，悄然间将有中国特色的社会主义市场经济推动到全新境界，让人不由感慨社会进化中神奇的顺应性和想象力。
新方案主义的实质是政府对市场片面的、零碎性的把持。其滑头的地方在于，自身抵赖市场的根底作用（从而不能不保持方案），又不介意对市场（尤为是次要价钱）进行胡作非为的干涉和把持，以完成短时间的指标。因此，新方案经济学更精确地说是市场把持的经济学。这类经济学离市场经济很远，离方案经济也很远。
这是一种很神奇的存在。说它是翻新也好，说它是怪胎也罢，它就在那里，并且看来还要继续很久。固然，中国人对这种事物其实不生疏，也最有资历发明它。假如拿一个货色和它类比的话，那最佳是满清的游牧文化，即不能不抵赖并融入汉人的农耕文化，又必需想法凌驾于其上。这类文明，离明代很远，离元代也很远。
仍是回到详细的经济层面。面对经济构造性变动致使的产能多余、金融零碎性危险等问题，政府次要采用了如下的把持措施：
对固定资产投资的把持
近些年来，政府经过政策性银行、中央政府融资平台，还有国企、央企，对固定资产投资进行了强无力的干涉。集体以为，干涉的力度，曾经远远超越了凯恩斯主义的范畴，因此不克不及再用传统的货泉政策和财政政策的目光来对待。
假如说对固定资产投资的干涉还只是就义政府本人的资产负债表从而修补其它部门的资产负债表，属于把危险留给本人、把时机留给他人的高风亮节，此外的几个操控则极可能是另外一种境界：
对房地产市场的把持
政府在土地市场上具有异样弱小的操控才能。房价涨就限购，房价跌就暂停土地出让去库存。在中央政府踩油门、地方政府踩刹车的完善配合下，房地产市场完成了完善的慢牛行情。
对商品价钱的把持
与其说是供应侧去产能，不如说是政府有组织的卡特尔限产协议。在强力的垄断和把持之下，商品的价钱稳步下跌。
对股市的把持
国度队高抛低吸不可开交。再也不细说。
很容易了解把持的目的。把持固定资产投资显然是为了维稳GDP。把持房地产市场则事关中央政府的利益。把持商品价钱显然无为少量产能多余国企央企和金融机构脱困的用意。把持股市则最为无厘头，无非是为了维持股价，升高融资本钱，安慰投资。无论是哪一个把持，都有安慰投资（万一激励了投契确定不是成心的）、防止零碎性危险的用意。主观上说，数年如一日、把戏迭出的把持，也的确发明了“奇观”，啪啪打了一众看空中国的洋博士的脸。
从深档次看，把持面前是“既要又要”，是人定胜天、鱼和熊掌得兼的哲学。骨子里不要的是改动现状，回绝的是改革。而从伎俩上，无一例外埠，都依赖财政和货泉，尤为是货泉。套用一个段子：没有甚么是印钱解决不了的，假如有，就印更多的钱。
可能很难简略地对把持经济学的是非功过做出评估。毕竟十分时代，应有十分之计。紧密的把持的确获取了得多短时间利益。以国度队操盘银行股为例，国度队异样坚定地简直每个季度增持银行股，让比来的一批银行股密集上市波涛不惊。试想假如没有国度队继续不停的买进，这类场面是不成想象的。而银行股的IPO对实体经济多多少少会有些益处吧。再好比说政府对商品价钱的把持，的确给了窘境中的钢铁煤炭企业喘息之机。独一的问题是，操作破坏了市场偏心，加深了垄断和低效力。但关于一个笃信中国特色、笃信个人主义的国度来讲，这不算甚么。不乱才是压倒所有才的大局。
有几个逻辑多是对比肯定的：
1）把持的游戏一旦开始就很难停上去。
兵来将挡，水来土掩。咱们有问题，所以咱们需求把持；把持可能会发生新的问题，所以咱们需求更多的把持。集体以为，大略率地，咱们将见证更多的把持。收起掉到地上的眼镜和下巴，放弃想象力和开发心态可以减少幸福感。
2）关起门来，怎么都行。
庄家的确有这样的胆略和实力。京沪的楼市是泡沫，又是最坚挺的泡沫。不成贸易部门简直彻底在把持者的掌控之中。
3）把持经济学的阿喀琉斯之踵在于汇率。
把持和垄断升高了效力，进步了本钱，但一切的压力终究都落在可贸易部门身上。与日俱增的后果是，可贸易部门不胜重负。
举个例子，曾几什么时候，国际的电价曾经是美国的三倍，自然气价钱是美国的五倍。乃至是资源天赋最初的煤炭，也泛起国际外价钱倒挂少量进口的状况。国际棉花价钱高企曾经挫伤了纺织行业。
而鉴于迅速增长的房价，人力本钱也必定要进步。昂扬的本钱在国际不是问题，但会损及国内竞争力。得多人关注资本账户的压力，但集体以为，那不是甚么大问题。那是一扇把持者随时能够打开的门。
真实的命门是常常账户。毕竟咱们每月还有500亿美元以上的贸易赢余。咱们的出口只是轻微的负增长。目前尚无证据标明咱们在明显丢失出口竞争力（别的国度不成贸易部门好像也好不到哪去）。这简直足以撑持京沪永久涨了。无妨试想咱们的贸易赢余降落到400亿或者300亿美元，资本市场会是甚么景况？
终究把持是一场走钢丝游戏。咱们可以利用喘息之机真正变革，优越劣汰进步竞争力吗？
或许国运就抉择于此吧（完）
看完吓尿了…容我再读一遍！
昨天
作者回复
大兄弟！淡定 淡定！
43分钟前
Rise-world
根据货泉平价算天朝的电和自然气仍是比美帝廉价滴，斟酌历史上这些资源的价钱自身是在不停下调的，黎民彻底能够承受。问题是G20后这类中国特色的操控经济学在世界上更有实践自信了，把以往一切的经济学实践都降逼格了。因此那些装满东洋实践的老是在讥笑天朝特色哪天穿裆，殊不知本人也只是乱世蝼蚁吧了——别庸人自扰了
昨天
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论坛元老