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文 | 雷达财经，作者 | 张凯旌，编辑 | 深海1月13日，因责任意识淡薄，未能履行救死扶伤职责，导致延误急危患者抢救和诊治，西安高新医院、西安国际医学中心医院被西安市卫健委作出停业整顿3个月的处理。同时，两院多位管理者遭到停职、免职。
此前，一起“拒收孕妇致流产”事件让西安高新医院成为了舆论关注的焦点，还未等事件风波平息，“西安网友父亲心绞痛被拒诊后去世”又让西安国际医学中心进入了大众视线。而这两家医院背后的共同股东，则是上市公司国际医学。
停业消息一出，国际医学股价盘中跳水跌停，截至收盘报8.37元/股。2022年来公司股价跌幅超24%，若与2021年股价巅峰时相比，市值更是蒸发超六成。
这样的一家公司，创始人是何来头？雷达财经梳理发现，国际医学创始人刘建申曾创立山西知名保健品品牌“一枝刘”，并在上世纪90年代发家。此后，其进军民营医院，身价继续提高，甚至登上2021年胡润富豪榜。
西安拒收孕妇医院遭停业，多位管理者被处罚
年关交接之际，因疫情正经历封城的西安受到了全网的高度关注，而西安高新医院作为当地高新区唯一的三甲医院，则在2021年12月31日被西安市确认为孕产妇风险人员省级定点医院。
1月4日，西安一名产妇家属发帖称，元旦当日产妇肚子疼打不通120，随后打110将其送至医院。晚上8点多到达西安高新医院后，在门口由于核酸问题无法入院，一直等到晚上10点多，结果在等待期间产妇大出血，8个月身孕流产。
后经省、市卫生健康委组织专家进行调查，认定该事件是一起责任事故。
无独有偶，1月5日，又一位网友发帖称，其父亲1月2日中午突发心绞痛，向当地多家医院求助，下午2点到了西安高新国际医学中心，但被保安以中风险地区为由一直不接诊。在联系多家医院无果后，其父终于在晚上10点多进入高新国际医学中心进行手术，但最后还是因抢救无效离世。
如今，两起案件背后的医院都接收到了西安市卫健委的处罚通告，其中称，“本轮疫情发生后，西安高新医院、西安国际医学中心医院未能将‘人民至上，生命至上’贯彻落实到医疗救治工作中，导致延误急危患者抢救和诊治，引发社会舆论广泛关注，社会影响恶劣。”
具体处理方式为，两家医院各停业整顿3个月，期满整改合格后重新开诊，并给予警告和全市通报批评，约谈各院主要负责人。
此外，责成西安高新医院追究医院负责人责任，总经理停职，免去门诊部主任、产科主任、医务部副主任职务；责成西安国际医学中心医院追究医院负责人责任，免去医院法人代表、董事长职务，主管副院长停职，门诊部护士长停职。
或对一季度业绩产生重大影响
雷达财经注意到，该通告于上午10点左右发布后，国际医学股价封死跌停板至收盘。
资本市场“用脚投票”的背后，停业的两家医院对国际医学业绩影响巨大。
财报显示，目前国际医学旗下的三家医院——西安高新医院、西安国际医学中心医院和西安国际医学商洛医院是其营收主力。2021年上半年，医疗业为公司营收的贡献占比高达99.26%。
上半年，西安高新医院、西安国际医学中心医院和西安国际医学商洛医院的营收分别为5.38亿元、7.17亿元、5111.61万元，占上市公司总营收的比例分别约为41%、55%、4%。
值得一提的是，同期国际医学归母净亏损达3.60亿元，而西安高新医院则是三家医院中唯一能实现净利润为正的子公司，具体数值为4231.40万元。
考虑到西安国际医学商洛医院（新院区）于2021年3月28日才正式开诊的影响，其在半年报中所体现出的业绩贡献后续仍会有所增长，但在两大主力同时停业的情况下，国际医学在2022年一季度的业绩表现，仍难言乐观。
此外，从历史情况来看，受到舆论事件影响前的国际医学，正处于高速扩张期。
2020年，西安高新医院营收同比下降3.34%，净利润更是大幅下滑48.23%，其业绩波动的一个重要原因即为就诊患者数量的减少。年内，无论是门诊工作量，还是出院人数，较2019年同期均下降了不少。
而到了2021年，西安高新医院二期新增的1000张床位已经投入使用，西安国际医学商洛医院新院区新增的1800张床位也已经开诊。
在此背景下，据财报，2021年上半年西安高新医院门急诊总量突破65万人次，同比增长70.75%，住院人数突破2.4万人次，同比增长55.08%，手术量突破6700例，同比增长53.90%。
西安中心医院门急诊总量则突破31万人次，同比增长252.13%；住院人数突破2.7万人次，同比增长144.55%；手术量突破1万例，同比增长176.28%。
不过，由于国际医学押注的是“综合性医院”运营的生意，其本就有投入重、周期长、资产重等特点，再加之国际医学大部分业务均安置在西安地区的重区域性，因此即使看病、住院人数不断增长，国际医学总体上也仍处于建设期，报表并不光鲜。
2021年上半年和前三季度，国际医学尽管营收分别同比增长104.10%、91.04%，但归母净亏损却分别同比扩大4.60%、17.36%，其中第三季度单季净亏损甚至同比扩大46.31%。
对此，国际医学方面亦称，亏损主因是整体医疗床位使用量处于快速提升阶段，运营成本、期间费用相较于营收依然处于较高水平。
有分析认为，无论亏损状况如何，只要医院在满负荷运营，业绩就不会停止增长。从这一点来看，此时遭遇停业，对国际医学无异于“当头一棒”。且影响的时间，将不仅限于接下来的三个月。
创始人卖保健品起家，上榜2021年胡润富豪榜
雷达财经梳理发现，国际医学的实控人为刘建申，截至2021年三季末，刘建申通过世纪新元及一致行动人申华控股、曹鹤玲、元帆信息咨询，合计持有国际医学38.1%股份。
在创业历程中，刘建申曾经历数次转型。
多个报道称，刘建申是靠着保健品的暴利，才完成了财富的原始积累。
上世纪八九十年代，陕西咸阳一度被称为“保健品之都”。彼时的刘建申通过卖掉祖传秘方和房产积累了启动资金，先后创办了古城保健实验研究所和西安市健身保健品厂，推出了“三痹热宝”和“寿世健身袋”等保健品。
在刘建申的故事里，其祖上曾为慈禧问诊，后被赐“一枝刘”称号。
刘建申本人也非常重视“一枝刘”品牌。1991年10月，其创办的西安一枝刘制药有限公司正式成立 ，成为高新区第一家入区企业，1992年12月31日，西安一枝刘制药有限公司正式投产，成为高新区第一个投产企业。”
“一枝刘，华商报，三宝双喜羊肉泡！”刘建申本人颇有营销天赋，凭借这个顺口溜，其创立的保健品品牌“一枝刘”在西安大火，刘建申本人完成资本原始积累。
进入21世纪后，随着监管日趋完善，保健品行业创业的难度也逐渐加大。不过此时的刘建申已经创立了西安高新医院，还盯上了资本市场。
高新医院于2002年正式开诊后不久，就以协议受让的方式，成为了陕西第一家上市公司、主营商场零售业务的陕解放的二股东。随后刘建申又通过多次股权转让，逐步拿到了上市公司的实控权。此后很长一段时间内，上市公司一直保留着零售业务的基本盘。
但从后来上市公司的动作来看，显然刘建申想做一家医疗上市公司的宏愿一直都在。2011年，彼时已更名为“西安开元控股”的上市公司通过收购西安高新医院，将医疗纳入到自身的主业中来；2018年，在将开元商业100%股权以33亿元作价出售给银泰百货后，当初的零售股也就正式切换赛道，成为了一支名副其实的医疗股。
如前文所述，刘建申看重的，是一门重资产的生意，其前期要耗费大量的资金进行投入，这或让公司长期处于入不敷出的状态。
具体表现为，2018年，国际医学固定资产仅6.28亿元，但该项数据2020年末已达62.29亿元，且公司的在建工程常年维持在20亿元以上。作为代价，国际医学的扣非净利润自2018年开始亏损后就从未回正，且亏损数额还在连年增长。
不过，在大量拓宽业务领域的过程中，国际医学也曾尝到“甜头”。
2021年，顶着“公募一哥”光环的张坤在年内的首次调研公司名单中，就选中了国际医学。在业内人士看来，国际医学的辅助生殖医学项目或是较为吸引张坤之处，毕竟在2020年，提供辅助生殖服务的锦欣生殖曾是张坤管理的易方达优质企业基金三年持有的前十大重仓股。
据了解，该项目于2019年初获批，目前已正式开展夫精宫腔内人工授精（IUI）业务，在2020年初申请开展试管婴儿（IVF）业务，但在2021年11月的投资者调研活动中，国际医学表示IVF业务仍未获批。
值得一提的是，在张坤3月底进行调研后，国际医学股价在此后的两个月涨幅近60%。
医疗版图的扩大，也让刘建申财富膨胀。其以58亿元身价位居《2021年衡昌烧坊·胡润百富榜》第1255名，个人财富较去年同期增长38亿元，排名上升1048名。
国际医学还曾通过参股干细胞产业领域的先锋企业汉氏联合晋升为“医美概念股”。但为了规避连续两年亏损导致被ST的命运，公司在2020年底又以7.8亿元的价格出让了自己所持有的汉氏联合全部股份。
虽然此举成功让国际医学在2020年的净利润扭亏为盈，但也让公司“医美概念”的光环丧失殆尽。
据媒体报道，汉氏联合的干细胞新药，是目前已知的、业内最早申报的、以人脐带来源充质干细胞静脉使用的药物，并且已经获得国家药品监督管理局审批进入临床试验。而在剥离汉氏联合后，国际医学体系内与医美相关的业务，仅剩下西安国际医学中心医院旗下的整形医院。
事实上，除了建设期的艰难爬坡，国际医学重点培养的综合性医院，在盈利方面也与专科类医院有不小的差距。被股民们称为“眼茅”的爱尔眼科、“牙茅”的通策医疗、以及做整形的华韩整形等标的，毛利率均在50%左右，而国际医学目前仅有5%。
即使抛开前期运营成本过高的问题，由于综合类医院本就有更多医疗项目与医保直接挂钩，其综合毛利也难以追上专科医院。
但对于眼下的国际医学，更现实的问题是如何熬过接下来的三个月。 |
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