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虚幻与现实
发表于 2022-3-8 11:59:59
俄乌冲突影响世界经济，多种大宗商品价格在过去一周时间内暴涨，
3月7日，伦镍日内暴涨30.00%，现报37770.00美元/吨。沪镍期货主力合约涨停，涨幅达12%，站上21万元/吨关口，续创历史新高。
这让资源出口国澳大利亚看到了可乘之机，有澳大利亚媒体表示，澳大利亚将从飞涨的大宗商品价格中获利，澳大利亚出口将在未来几个月大幅增长。
据澳洲新闻网（News.com.au）网站3月7日报道，由于乌克兰的冲突导致的市场不确定性，国际上对澳大利亚商品的需求可能会大幅度增长。首先是煤炭价格的暴涨，当下，煤炭期货价格已上涨40%，至每吨440美元，几乎是2月末价格的两倍。澳洲新闻称，这让澳大利亚从煤炭出口获益甚多。
除了煤炭价格上涨，欧美对于俄罗斯的抵制也让澳大利亚看到了从天然气市场获益的机会。由于冲突和西方国家的制裁，多家主要石油和天然气公司决定撤出俄罗斯。在北溪2号暂停后，欧洲天然气市场陷入困境。与此同时，俄罗斯天然气工业股份公司的客户可能面临供应中断。
据澳大利亚工业科技及能源部数据显示，澳大利亚在2021年是全球最大液化天然气（LNG）出口国，该国通过海上货轮出口的液化天然气总量达到8090万吨。
除了加大液化天然气出口，俄土冲突可能让澳大利亚当下搁置的液化天然气项目重启。上周，有报道称，目前飙升的天然气价格预计将重启有关伍德赛德在西澳大利亚金伯利海岸的Browse液化天然气项目和东帝汶的Sunrise液化天然气项目的谈判。
受俄乌冲突影响，大量有色金属价格也有所上涨。在期货市场上，LME镍、铝、锌、铜、锡、铅较上周同期上涨20.30%、13.62%、12.83%、7.51%、7.35%、3.75%，基本金属本周期现市场整体相对偏强。
国泰君安有色金属高级研究员邵婉嫕对观察者表示，引爆镍价强势上行的因素在于强基本面背景下俄罗斯制裁带来的价格高弹性。
从基本面来看，第一，全球镍显性库存低位在俄乌冲突爆发前已埋下伏笔。本周全球镍显性库存减少0.35万吨至9.25万吨，其中LME镍库存为7.8万吨，国内精炼镍社会库存2.1万吨，低库存为价格.上行提供了坚实的基础。第二，海外国家对俄罗斯的制裁，包括跨境物流、贸易和交易体系的限制，导致俄罗斯跨境业务遭受巨大阻力。
从交易面来看，目前多空双方的博弈越发激烈，海外LME市场镍持仓库存比已达到历年高位，LME于上周五提高镍交易的风险参数，将初始保证金从1730美元/吨增加到2000美元/吨。在海外镍价及运费大幅上涨的情况下，进出口利润倒挂，沪伦比值跌至6.72，电解镍出口盈利窗口打开至924元/吨，进口亏损1.7万元/吨，跨市场套利由进出口正套向反套转向。
邵婉嫕认为，整体来看，短期内镍价易涨难跌，随着俄罗斯制裁矛盾的不断发酵叠加全球镍显性库存低位，市场对镍供应的担忧加剧，国内外精炼镍价格弹性较大，维持强势走势。
铜、镍涨价可能为澳大利亚矿商打开新的大门。澳大利亚铜矿出口额连年来逐步上升，2020年，澳大利亚的铜出口已经增长到104亿美元。
澳大利亚国民银行经济学家泰勒·纽金特（Taylor Nugent）表示，价格走势表明，澳大利亚3月份出口收益将跃升30%。他告诉《澳大利亚人报》，如果这种增长持续下去，到4月或5月，月度煤炭出口可能会比目前的水平翻一番。 |
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