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作 者丨王媛媛 李域
编 辑丨李新江 张玉洁 刘雪莹
图源丨图虫
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往年以来A股颠簸加剧，多家百亿私募基金旗下产品回撤显著。
3月25日，私募大佬、深圳西方港湾投资办理股分无限公司董事长但斌在社交媒体上回应了“但斌疑似空仓，上百只产品净值简直零颠簸”的动静。但斌回应称，每次严重抉择都不易，遇到零碎性危险也会斟酌卖出暂避。
在市场继续调剂的行情中，有的私募产品已跌破清盘线，也有私募基金自愿减仓，还有私募基金亮相正在抄底。
另外，有券商金工团队测算，市场上部份权利公募产品也曾经开始悄然加仓。
最“冰点”的行情曾经过来？
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“时间的玫瑰”，仍是“塑料花”？
但斌称：“其实每次严重抉择都不易，都要付出至关的“心智”，也要承当相应的结果与终局……西方港湾通过08年与白酒危机之后，在咱们卖出准则外面加了一条‘遇到零碎性危险’也会斟酌卖出暂避，18年订正的《时间的玫瑰》外面也有谈及。往年以来乌克兰危机及之后的衍生危险是咱们的聚焦点，固然也包罗其它一些思考……”
“从2021年2月始至2022年2月，整整一年咱们的A股与港股投资做的十分欠好，我经常自责也常常反思、思考——投资理念交错社会环境的变动该如何进行投资取舍……”但斌在微博回应。
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私募排排网数据显示，自3月以来，但斌旗下产品均已更新了3次净值，但简直一切产品的净值颠簸都趋近于0，大幅低于同期沪深300指数颠簸。
好比，西方港湾旗下代表产品长江西方港湾2号，该基金成立于2017年十一月，往年以来区间收益是十二.34%，同期沪深300指数上涨13.65%。
然而在3月4日，3月十一日和3月18日三个净值周期中的净值变化较小，仅为-0.1%，-0.07%和-0.21%。西方港湾马拉松8号的净值变动也是如斯，在这三个净值周期的变化分别为-0.十二%、-0.十二%和0.21%。
与此同时，市场大幅震荡，其余机构更新净值的私募产品，均大幅回撤，不少产品单周净值回撤超5%。
按照西方港湾旗下产品的净值变化揣测，这部份产品多是空仓或轻仓运转。
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长江西方港湾2号净值走势，图片来源：私募排排网
事实上，在2018年下半年的极端行情下，但斌旗下产品一样被市场疑似空仓。
私募排排网数据显示，西方港湾旗下长江西方港湾2号在2018年下半年的极端行情下，产品净值颠簸极低，一样是空仓或轻仓运转。
随后，在A股市场中，2018年8月初至2018年十二月底，沪深300上涨14.41%，守业板指数上涨19.9%。
今日（3月25日）但斌发微博亮相，确定了媒体对其“空仓或轻仓运转”的风闻。
抵赖“空仓或轻仓”，让“转向价值投资”、据守“时间的玫瑰”的但斌，再次被市场热议。
一样据守价值股的易方达蓝筹，仍然在据守价值股，乃至在2021年四季度还“抄底”了腾讯控股。而这边，据守“时间的玫瑰”的但斌却可能开始空仓。
对此，有深圳私募基金人士表现，西方港湾旗下多只产品轻仓或空仓，多是出于风控斟酌，预警产品太多，净值上涨迫近了清盘线时，清仓先包管代表产品不被清盘。
“或许是出于私募产品办理更灵敏的特征，或许是出于对净值的保护，或者是大资金客户的压力，总之，这朵‘时间的玫瑰’临时没据守住。但不克不及说但斌这样做彻底是错的，由于1月份市场泛起对比大的跌幅后，我也感觉真实要给倡议，那就是空仓别动。”有公募人士称。
2018年，但斌出版了《时间的玫瑰》一书，这本书中，但斌回顾了本人的投资生长历程，汲取了切身惨重的理论经验，从技术剖析坚决地转向了价值投资之路。从此，“时间的玫瑰”就成为了但斌及西方港湾业界行走的“招牌广告词”。
多空不合重大
千亿私募景林资产加仓
21世纪经济报导记者也理解到，近期多家百亿私募们举措频频。
3月23日下昼，千亿私募景林资产举办投资者沟通会，会上公司总经理高云程表现，往年的第一二季度是经济、上市公司根本面最有压力的时分，从活动性和预期状况看，恐慌性兜售阶段“在上周曾经产生”，市场行将找到估值、事迹的底部，对放弃乃至加强中心竞争力的公司应该重仓买入和长时间持有。
高云程同时透露，在中概股方面，公司已在低点加仓了看好的企业，之后的市场大幅反弹，就是“对逆向投资者的嘉奖”。
另外，3月18日晚间，九坤投资公布布告称，基于对中国资本市场长时间不乱开展的决心，与投资者独特践行长时间投资理念，我司抉择自3月18日起，采取每个月定投的形式，以自有资金申购旗下股票型资管产品。每个月定投金额为1000万元人民币，定投周期为3年。
九坤投资对21世纪表现，2022年以来A股市场继续震荡，通过一季度的回调，市场危险失掉一定水平的释放，虽然仍有不肯定性，站在长时间看好A股市场的角度，曾经是较好的投资机会。同时经过长时间定投，能够升高因择时带来的危险，是大部份投资者更易践行的投资形式。
聚鸣投资董事长刘晓龙、中欧瑞博董事长吴伟志等百亿私募基金也开始发行新产品。
对此，有私募机构以为，以后市场大略率曾经进入底部区域，企稳之后会走出分化行情。
有公募悄然加仓
但另外一方面，值得关注的是，按照部份券商金工团队对市场上权利类公募基金的仓位测算，权利类公募基金在阅历了去年十二月的仓位低点后，仓位曾经有所抬升。尤为是在上周“冰点”行情之后，有了进一步的加仓行动。
按照华鑫证券测算，2022年3月14日-2022年3月18日这一周期，被动权利型公募基金的仓位曾经开始逆势上调。2月以来至3月上旬，统计中的偏股混合型基金、灵敏配置型基金，仓位均有所降落，并于上周进行了逆势加仓；不少普通股票型基金则是在1月份降了仓位，随后有逐步加仓的趋向。
兴业证券亦有相似的论断。兴业证券在测算的2022年3月十二日-2022年3月18日这一数据周期中称，较比来一期仓位状况，上周普通股票型与偏股混合型基金仓位回升1.70%。兴业证券称，偏股被动基金仓位大幅上调。
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另外，华鑫证券测算的2022年3月15日-2022年3月22日这一周期中权利类基金产品的仓位数据显示：中大范围被动股基曾经开始广泛加仓生长行业，因此以后即便不是底部，也离底部不远了；而范围极小（小于5亿）或极大（200亿以上）的基金与灵敏配置型基金增仓不明显，对后市仍有顾忌。
看好后市、言行不一的基金
华鑫证券同时发布了测算仓位周期内，较前一周比拟，增仓至多和减仓至多的基金。
其中，其测算的增仓前五的被动股基为：大成行业先锋A（+18%），东兴量化优享（+17.51%），大成科技消费A（+15%），国君资管君得鑫两年持有A（+14.57%），工银瑞信稳健生长A（+13.34%）。
而减仓至多的5只被动股基为：招商安润（-13.96%）、广发鑫享（-14.16%）、广发诚享A（-17.88%）、广发兴诚A（-18.36%），华夏磐益一年定开（-21.65%）。
值得留意的是，华鑫证券测算的部份仓位减少百分比靠前的基金，亦伴有着相干机构主体在市场上公布自购方案。
例如有两只产品加仓幅度排名靠前的大成基金。
按照Wind数据显示，往年以来大成基金曾经投入了7000万元自购旗下基金。
虽然其自购的基金，不是前述测算的两只加仓幅度较大的基金，但从其加仓、自购等一系列举措而言，最少大成基金“看好后市”的判别是言行不一的。
由于券商测算仅是按照净值变化推算，亦有可能反映出相干基金遭受了净赎回，致使仓位主动回升。
而另外一自购范围靠前的易方达基金，往年以来曾经投入了8800万元自购旗下基金。
虽然易方达3次自购次要针对其旗下港股通基金，但在华鑫证券的测算中，易方达亦有两只投资于A股市场的产品仓位有所晋升，分别是易方达平衡生长（+7.36%）、易方达竞争劣势企业A（+8.97%）。
尤为是易方达竞争劣势企业A，是全市场200亿范围以上的权利类公募产品中，加仓幅度最大的一只基金。种种迹象亦标明，易方达关于后市的判别更加踊跃。
虽然广发基金亦于往年投入了1000万自购旗下“广发先进制作A”，但前述减仓幅度靠前的5只权利产品中，广发基金就占了3席。
往年以来公募基金自购状况
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数据来源：Wind
华鑫证券测算不同范围权利类公募加仓状况
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2022.03.15-2022.03.22
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本期编纂 刘雪莹 |
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