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文 | 价值星球Planet，作者 | 唐飞“碳中和”大配景下，国际外新动力汽车热度低落，特斯拉、蔚来、现实等车企股价一路走高。
而一样以电池为次要驱动动力的电动两轮车（国际个别称“电动自行车”）似乎没那末侥幸，去年3月到往年3月的一年里，国际电动两轮车龙头雅迪控股、新日股分、小牛电动股价跌幅分别为31.6%、41.9%和76%。爱玛科技去年6月上市，到往年3月底间隔股价最高点也跌去49.3%，简直腰斩。
无意思的是，现阶段我国电动自行车的保有量和遍及率都远高于纯电动新动力车。
材料显示，中国的电动自行车保有量已冲破3.5亿辆，这至关于大约每4个中国人就具有一辆。另外，中国每一年的近28亿次出行中，有10亿次是靠电动自行车完成的。
再加之各地《新国标》过渡期限邻近，机构预测我国将来五年将有约1亿辆范围的超标电动自行车面临清退交换，粗略预算这将是一个超万亿级买卖范围。
在国际电动自行车市场唱好的条件下，海内两轮电动车市场也迎来发作。按照statista预计，2025年欧洲电踏车销量会达到543万辆，同期北美电踏车销量达到约65万辆，而这些车将有80%以上经过进口完成。
微小的需要量，加之海内相对于宽松的上路监管政策，对一切电动自行车企业无疑是极大天时好，那为什么股价还“跌跌不休”？咱们将以雅迪控股为例探索国产电动自行车出海的机遇与应战。
01 海内市场的新变动
过来几年，海内电动电动自行车市场阅历了两大变动，即以欧美为代表的电踏车需要大涨和以西北亚为主的“禁摩”浪潮。
欧美等地域交通根底设施兴旺，汽车保有量高，消费者更重视两轮出行的体验感，对终端价钱的敏感度较低，兼具静止与休闲属性的电踏车成为最受欢送的品类。
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图源：东吴证券
从定义上看，电踏车以自行车为根底，配备有能源电池和机电用作辅佐能源源，是一种可完成人力骑行和机电助动切换的短程交通工具。
按照statista数据，2019年欧洲市场范围在65.34亿美元，并预计在2025年市场范围达到十一8.36亿美元。同期北美电踏车市场范围8.18亿美元，预测至2025年北美电踏车市场范围约为14.06亿美元。
2020年起，新冠疫情催化欧美电动两轮车出行需要晋升。疫情影响下，欧美群众趋于升高公共交通的乘坐频率，转而将两轮车作为优先的短半途出行工具。据NPD统计，疫情发作以来，美国两轮车销量激增，2020年6月电踏车的销量同比大幅减少190%，2020全年电踏车销量同比减少了150%。叠加2022年以来国内汽油价钱颠簸，专家预计这一增长趋向仍将继续。
而在亚太地域，本来关于摩托车的需要量就很大。材料显示，亚洲市场范围稳占寰球摩托车市场的80%。但跟着近些年各国接踵出台禁摩限摩政策，“油换电”也助推电动两轮车在印度+西北亚市场逐渐代替燃油摩托车。
业内人士称，目前印度+西北亚各国电动两轮车还处于起步阶段，参考中国机动两轮车电气化过程，预测五年后印度+西北亚次要国度的市场范围在将达到648.86亿元，市场空间宽广。
在需要端变动安慰下，近些年来我国电动自行车企业踊跃规划海内市场。
我国是寰球最大的两轮车出产基地，按照国度统计局数据，2019年我国两轮车总产量达到10287万辆，其中脚踏自行车4979万辆、电动两轮车3609万辆、燃油摩托车1699万辆，其中有一半以上产量用于出口。
雅迪控股作为国际电动自行车龙头，国际市占率接近24%，也是第一批出海的电动自行车企业之一。财报显示，截至2021年底雅迪控股产品出口海内88个国度。
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图源：雅迪
海内拓展过程当中，雅迪采用了与国际相似的“强渠道”办法。一方面经过国内巨星代言+资助立住品牌形象，占据心智；另外一方面经过踊跃“开店”和产品当地化扩大本地市场。
以越南为例，截至2021年底，雅迪在越南共有306家门店。2019年雅迪在越南北江建立了海内出产基地，年产量达20万台/年，并方案在三年内产能晋升至50万台/年。
2020年雅迪还针对越南市场推出了定制化E3、BUYE、ULike、G5四款产品，在包管机能的根底上，价钱远低于本地摩托车的均匀售价。以入门级的E3为例，该产品采取铅酸电池，最高时速37km/h，续航超过82km，售价仅需1599万越南盾（约4500元人民币），而本地的摩托车均匀价钱在6000元人民币以上。
另外，雅迪还优化了寰球化供给链体系，包罗松下、博世、拜耳、奇美、台达等都成为雅迪的协作火伴。并在寰球设立2个CNAS试验室和5家技术研发核心，研发人员超过500名，在自主研发电池、机电、电控等技术方面都取患了冲破性停顿。
踩准风口之后，雅迪控股也获取了资本市场的认可，2020年内，雅迪控股价从1.70港元一路涨到17.30港元，一年翻了十倍。
在2021雅迪科技寰球倍增策略峰会上，雅迪正式提出了“寰球倍增策略”。雅迪控股开创人董经贵不惜野心称：“将来，雅迪最起码要占据35%的市场，三分天下有其一。”
但在寰球经济一体化的提倡下，出海寻觅增量已成为行业共鸣，雅迪想三分天下的野心其实不容易完成。
02 诸多玩家觊觎的“出海”蛋糕
中商情报网数据显示，2019年中国电动自行车产量为3609.3万辆，同比增长10.1%。电动自行车新国标实行后，行业由高速开展转向高品质开展，预计2021年我国电动自行车产量将进一步增长至将近3896万辆。
虽然行业范围还在增长，但经过计算可知增速曾经从2019年的10%降到2021年的4.3%。
另外一份数据显示，目前大约每4个中国人就具有一辆电动自行车。明晰可见的行业天花板，难免让人耽心电动自行车企业的将来。
国际卖不动，不少企业将眼光转到国外。
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利好动静是，不少国度已宣告针对新动力电动自行车的置办补助金和税收优惠。
2021年，美国宣告消费者购买某些电动两轮车能够获取30%的税收抵免；英国规则，电动摩托车将获取35%的折扣，最高可达500英镑；法国巴黎及其周边地域的居民能够获取高达500欧元的财政支援用于购买电动自行车。
而在西北亚地域，基于2020年签订的《区域片面经济火伴瓜葛协议》（RCEP），多个国度下调了电动自行车的进出口税率。如印度2019年就宣告，电动车税率从十二%下调至5%；印尼2022年将中国电动摩托车出口关税将降落2%。马来西亚方面关于当地组装的电动车组件可获片面进口关税豁免，CBU整车进口彻底免征进口关税和消费税（只征5%销售税）。
市场宽广加之政策利好，包罗雅迪、艾玛、新日、台铃等传统品牌，小牛、九号等新锐品牌在内的电动自行车企业都在踊跃抢食海内市场蛋糕。
目前，在4家已上市的两轮电动车企业中，除了雅迪已掩盖88个国度外，爱玛在欧洲规划了旗舰店，北美旗舰店也在布局之中；而新日则经过海内代理商渠道出口到近100个国度和地域；小牛已进入海内48个国度和地域。
综合来看，出口市场很香，但想从一群“饿狼”嘴里抢一块肉，实属不容易。
但能够确定的是，目前国际电动自行车产品反击海内已成各大企业扩张开展的必经之路，这条路虽艰苦但面前却储藏着微小的财产空间。
03 雅迪将来在哪
浙商证券的研报显示，我国电动两轮自行车行业长时间受害于“智能化”产品构造降级和海内蓝海市场两大红利。
单就雅迪控股而言，其将来的生长逻辑也呈现出“智能化”和“寰球化”两小气向。
其一，出行产品智能化及锂电化演进是供应侧的开展主线。
电动两轮车自然具备智能化根底，类比汽车智能化，高度集成的电子电气架构是其根底。现阶段机电、电池两真个智能化已接近遍及。机电端，次要使用更加优化的永磁无刷机电技术，续航里程和起步减速有显著晋升。电池端，行业开展之初广泛采取铅酸电池（24V 7Ah），至今胶体蓄电池、铅酸蓄电池、含石墨烯电池、锂电池等技术程度逐渐晋升，运用本钱逐渐降落，为产品续航和能源提供保障。
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图源：浙商证券
另外，智能化的进阶技术也具备大范围运用可能，表示在技术端为硬件智能化整合、软件智能化交互。如硬件端，显示屏、传感器、NFC和蓝牙等已具备相对于低本钱运用可能；软件端，手机App、OTA、多媒体交互零碎、防盗零碎等也已对比成熟。
2021年，雅迪对外公布了雅迪冠能2.0系列技术及产品。在新展现的产品中，雅迪为电动车装上了一块小型中控屏，并将智能导航、语音管制等功用参加其中。
其二，“新国标”和消费降级带来继续的换量代替需要，加上外卖、快递等及时配送业务所发明的增量空间，是需要侧的次要增长逻辑。
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图源：方正电新
新国标对行业的影响是全方位的。自新国标实行以来，因为行业门坎有所晋升，部份中小企业曾经逐渐退出市场，与此同时，全国性的大品牌商推出特价车型进一步挤压中小企业的生存空间。
渠道方面，至关一部份经销商及门店从业者保持原有品牌转而加盟头部品牌，近两年大品牌的渠道网络更为完美。在这样的趋向下，行业供应端出清显著提速，头部企业的劣势愈创造显，将来产品同质化的问题会有所减缓，企业的利润率也无望晋升。
以后，出海收割新市场成为电动自行车品牌的共鸣。
在海内阵地，雅迪控股的对手和国际简直重合，能够预见的是，他们也将阅历价钱战、技术战、品牌战、价值战等一系列战斗，但终究终局可能和国际相似——大家分而食之，各自份额不乱，彼此息事宁人。 |
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