下调事迹预报，爱旭股分为什么净利暴涨十一7.39%？丨见智钻研

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4月21日晚，爱旭股分公布布告，更正此前2021年年度事迹预报。原事迹预亏布告披露显示，预计公司2021年度完成归属于上市公司股东的净利润泛起亏损，约为-7000 万元至-1000 万元。扣除非常常性损益事项后，预计公司 2021年度完成归属于上市公司股东的扣除非常常性损益的净利润泛起亏损，约为-20000万元至-10000万元。
更正后的事迹预报为，预计公司2021年度完成归属于上市公司股东的净利润约为-14000万元至-8000万元。扣除非常常性损益事项后，预计公司2021年度完成归属于上市公司股东的扣除非常常性损益的净利润约为-29500 万元至-19500万元。在此前事迹预亏的根底上，再次下调了亏损范围，净利润同比去年大跌109.94%-十一7.39%。光伏行业近期鬼故事不停，继昨天阳光电源事迹爆雷后，电池老牌企业爱旭股分又发布低估了去年事迹亏损幅度，光伏行业究竟怎么了？明天见智钻研给大家剖析下爱旭股分：

爱旭股分是光伏电池片老牌企业。按照其2021年中报显示，其主营业务99%都是单晶PERC太阳能电池片，国际销售比例占80.61%，海内销售占比18.34%。从近4年光伏电池片出货排名看，公司稳居第二位，仅次于通威股分，是专业化电池领军企业。
但从此次事迹披露状况看，去年事迹其实不现实。与2020年归母净利润8.05亿范围比拟，2021年巨亏，且亏的比此前预亏布告还要多。

关于此次亏损公司解释有下列几点缘故：
1、减值损失危险增大，补提存货贬价金额约2500万元。公司解释的缘故是讲演期后市场价钱颠簸影响致使公司期末库存电池片产品在1月销售价钱有降落，减值损失有所减少，为了小心，补提存货贬价金额约2500万元。
2、增补发放年初奖金额约3200万元。公司解释是由于因为斟酌2021年事迹不迭预期且为负，故未计提年初奖。然而为了鼓励员工等缘故，从新补发年初奖3200万。
3、2021年出产受限电影响，损失2100万元。此前公司以为政府限电政策拥有必然性和不成预见性特征，属于公司非正常运营要素致使的损失，故后期将其归类为“非常常性损益”。然而会计师以为该限电事项属于企业在运营过程当中所面临各种危险的一部份且拥有一定的普遍性，因此将该类损失认定为“常常性损益”。分类口径的调剂致使公司归属于上市公司股东的扣除非常常性损益的净利润有所增加。
总体看，见智钻研以为，此次这几项调剂只要存货计提贬价是由市场价钱要素酿成的，其余两项属于偶发非常常性损益调剂。剔除这些要素看，与此前事迹预亏差别并非很大。然而不论出于何种缘故，不迭预期也是事实。
但见智钻研以为有下列几点更值得关注：
2021年硅料高企腐蚀电池片利润是主因，但往年场面是不是会有恶化？光伏电池片处在产业链中游，市场集中度偏低，CR5仅54%摆布。因为去年硅料高企，电池片环节既受下游硅料硅片的挤压，又受上游组件的挤压，利润重大被紧缩。因为上游组件对电池涨价不买账，所以下游本钱很难顺利传导，终究都要电池片企业本人接受。
目前从电池片企业格式看，CR5次要是通威、爱旭、润阳、中宇、潞安。但咱们看到通威的事迹依然靓丽十足，为何？次要是由于通威不只是电池片龙头，更是硅料龙头，而硅料即便到当初，仍有泛滥企业抢着进去，可见其利润之迷人。而爱旭没有硅料业务的油水，去年天然难以盈利。
关于往年而言，年前市场始终扬言硅料要提价，但从目前看硅料已连涨十几周，从4月20日硅业分会发布的数据看，硅料涨幅仍在0.7%摆布，从这类趋向看，要想硅料如期降上去，预计要四季度。所以见智钻研以为，关于电池片企业而言，往年还是较为艰巨的一年。
专业化电池企业的危险在哪里？见智钻研在上文比较了通威股分，由于通威是电池片龙一，为何利润和爱旭大相径庭？咱们上文说了，是由于通威有硅料，而爱旭没有规划硅料，2021年的天价硅料让爱旭深深的痛了一回。
关于市场而言，能够从中看出些端倪。那就是，专业化企业抗危险才能低于一体化企业，尤为是本钱劣势。通威股分的本钱是远低于爱旭的。由于其既做硅料、上游也规划硅片、电站等其余业务，能够完成外部转嫁本钱。反观爱旭的净利润表示能够看出，总体颠簸幅度较大，大开大合，在硅料飙升的特殊年份，公司就不免堕入主动的场面，而自愿买单。
关于电池企业而言，中心竞争劣势是甚么？家喻户晓光伏电池在产业链中要扛起降本增效的大旗。且因为PERC电池近几年已达到其效力极限，很难再有所冲破。P型电池的时期已逐渐谢幕，N型电池的时期曾经降临。所以泛滥企业开始纷纭规划N型电池，其中以TOPCon、和HJT热度最高，而从2021年爱旭的业务看，次要仍集中在PERC电池，故盈利有所吃亏。
然而爱旭也在规划N型电池，因为公司是专业电池企业，所以对电池的研发投入是中心竞争力。从目前披露状况看，公司技术研发覆及 HJT、Topcon、IBC、HBC、叠层电池技术等。但在IBC、HBC、叠层电池方面表示更加凸起。公司在ABC电池技术的当先是其最大的亮点，目前300MW电池线及500MW组件线停顿顺利，珠海基地投标陆续启动，此项技术规划能够说是公司的王牌。
总体看，见智钻研以为，从阳光电源事迹爆雷后，陆续也有得多企业表示不迭预期，影响了市场对光伏行业的决心，但光伏作为长坡厚雪的赛道，前景是光明的，但路途迂回是必定。而关于产业链的企业而言，在捉住时期机遇同时，操之过急，从久远策略规划企业开展，规避危险，或许才是对企业最佳的做法。

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