增速骤降！“券茅”也艰巨，基金代销拖累事迹

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中国基金报记者南深
市场一片哀嚎之下，4月22日晚券茅西方财产布告了一季度事迹：营业支出31.96亿元，同比增长10.61%；净利润21.71亿元，同比增长13.63%。扣除非常常性损益的净利润同比增速则仅有5.34%。
不论从营收仍是净利润增速看，券茅交出的都是一份近5年最差的一季报。从合并利润表来看，次要缘故就是基金代销业务拖累，反映基金代销的营业支出为十二.4亿元，同比降落十一.4%，但这一降幅显著好过一季度公募基金发行74%的降幅。
东财证券业务支出则仍然高增，明显跑赢大市。一季度两市股基成交额约增长7%，但东财体现经纪业务的“手续费和佣金支出”为13.5亿元，同比增长28.9%，体现两融业务的“利息净支出”为6.05亿元，同比增长高达37.18%。
近五年最差一季报
自从2017年一季度泛起负增长之后，近几年券茅一季报事迹都是少则百分之几十，多则一两倍的增长。但往年一季度市场行情欠安，基金发行一片惨然，仍是显著拖累了券茅事迹。

wind数据显示，往年一季度，市场共发行新基金386只，算计召募资金范围2738亿元，发行范围相较2021年一季度的10688亿暴涨74%。而东财的营业支出从去年同期的14亿元跌到了十二.4亿元，跌幅十一.4%，好过公募基金新增发行降幅，这也许与东财代销的存量基金依然奉献尾随佣金无关。营业本钱方面，从2.02亿元大幅降至1.35亿元，比营业支出降落快很多，持续展示出互联网券商“边际本钱递加”的劣势。
2022年一季度，A股日均股基成交额1.1万亿，同比下跌7%，环比降落7%；一季度末两融余额16728亿，较上年同期增长1%，较去年末升高9%。但东财的经纪业务和两融业务同比仍然放弃显著的高增态势，这或与证券业务市占率晋升无关。其中，手续费和佣金支出从10.47亿元增至13.5亿元，增长28.9%；利息净支出从4.41亿元增至6.06亿元，增幅37.18%。

一个需求关注的点是，往年一季度末东财的融出资金为397亿元，而去年末为434亿元，三个月时间融出资金大约降落了8%。这在历次财报中对比稀有，有可能影响后续的利息净支出。
网友看法纷歧股吧吵翻了
股东数一个季度大增五成
不愧是“券茅”，东财这份一季报一出，不论在东财本人的股吧仍是雪球等平台，探讨热度都对比高。
少数网友对这份一季报表现满意，以为合乎预期乃至超预期，但也有少部份网友以为不迭预期，耽心下周一股价承压。
乐观派称，“西方财产没有让我绝望”“认为一季度会大幅降落，然而没降反增，能够了”，“不愧为龙头老大，公司团队迎难而上，给了资本市场一线贵重但愿”。

灰心派则称，“个别般”“低于预期太多，周一最少5个点”。

往年一季度，三年最低落了三倍的西方财产迎来深度调剂，一季度跌幅达到32%。而往年一季报显示，在股价上涨的过程当中散户在不停“抄底”，其截至往年3月31日的股东户数达到了65万户，比拟去年末的43.77万户，一个季度时间减少了50%。

高毅晓峰和QFII加仓
社保基金退出“十大”
实际上，与散户越跌越买相似，机构资金似乎也进行了相似的操作。
前十大流通股东来看，去年三季度新进十大的显著私募基金“高毅晓峰鸿远”加仓了310万股，加仓幅度约6%，同系的另外一只私募产品“高毅晓峰2号致信”则新进成为第十大流通股东，持有4261万股。2020年三季度初次进入十大的QFII“阿布达比投资局”，也在一季度小幅加仓371万股，跻身第八大股东。另外，两只指数基金分别加仓16%和28%。
需求留意的是，从“高毅晓峰鸿远”和“阿布达比投资局”的增仓比例来看，有可能并不是被动加仓，而是在一季度进行了可转债转股操作。

去年四季度新进第十大流通股东的“全国社保基金一零八组合”，则已不见踪迹，从前一季的持股占最近看，应该进行了不小力度的减仓。过来数年，东财十大流通股东常常有不同的社保基金组合进出。
上市券商一季度事迹或降20%
到目前为止，两市公布一季度事迹的券商仅有两家，东财以外另外一家是“券商一哥”中信证券。
4月十二日晚，中信证券发布了2022年一季度事迹快报，讲演期内公司完成营业支出152.16亿元，同比降落7.2%；完成归母净利润52.29亿元，同比增长1.24%，扣非净利则增长1.67%。总体而言，“券商一哥”的表示略逊色于“券茅”。

一季度资本市场表示欠安状况下，事实上上述两家龙头券商事迹曾经算得上差能人意，其他“小弟”们的表示大略率只会更差。
山西证券剖析师刘丽、孙田田颁发研报称，年终以来，因为地缘政治变局和疫情蔓延超越预期，二级市场震荡加剧，日均成交额也泛起萎缩，对证券公司事迹形成一定影响，其中自营事迹是最大的影响要素。
招商证券非银首席剖析师郑积沙以为，证券行业营收、利润将在一季度同比下滑，预计上市券商第一季度主营业务支出同比降落13%，净利润同比降落15%。
而中金公司非银团队给出的预测更加灰心，其预计第一季度上市券商营收同比降落15.4%，净利润同比降落20.6%，“总体而言，手续费支出放弃稳健，投资类支出受市场颠簸影响对单季事迹造成拖累”。
编纂：舰长
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