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年报时氪
近日，首开股分（600376.SH）公布2021年年度事迹。公司一扫2020年营收下滑7.2%的阴郁，2021年营业支出同比增长53.31%至678亿元。不外净利润表示相同，同比大跌近8成。受制于大范围联结拿地举措，首开股分已堕入盈利困局。
财报显示，首开股分2021全年净利润6.92亿元，较去年同期增加24.48亿元，同比上涨77.95%。公司抉择每股派发现金红利0.1元（含税），较2020年同期上涨75%。伴有净利润变脸，首开股分的净资产收益率已从2020年的十一.42%上涨至1.83%，跌幅为84%，录得近15年最低。
因为2021年支出、利润次要反应的是2017-2018年的房地产名目结算支出，而过后恰是首开股分拿地战略转变的时间节点。自2017年开始，为应答市场变动及范围拓展需要，首开加大联结拿地的形式获得地块。
以在京拿地为例，2017年，在首开所取得的16宗地中，14宗为联结拿地；2018年，首开间接参预拿下了6宗宅地，仅有位于房山青龙湖地块为独立拿地，有5宗为联结拿地。
外界评估，首开格调大变产生在 2015 年，潘利群上任团体董事长后，首开一改以往小心线路，大举攻城略地。与此同时，首开增强与其它房企继续发展协作，联结拿地也是裁减范围与销售的无力武器。
2014年，首开的协作指标是国资配景的标杆企业上，好比万科、保利、中海。进入2015年上半年，潘利群引入了国资华润，最大的变动是，在北京孙河地块中引入了民企龙湖团体。
联结拿地的形式是把双刃剑，极大助力首开的范围和事迹回升，但也平摊了其权利。自2018年开始，首开股分的权利销售比逐年上涨。首开流量销售额在2018年破千亿，但权利销售额仅约731亿元。据克而瑞数据显示，首开股分2020年的权利销售额是690.2亿元，权利销售比是68%；这两个目标在2021年分别降落至655.4亿元，同时权利销售比再度降至58%。另外，首开股分权利销售排名始终后进于全口径销售额排名。
与其余TOP50房企的策略不同，首开股分根植于北京，并以此为主力市场，因为母公司首开团体在土地市场具备一级开发的劣势，在完美产权、布局等相干后期手续，并具备开发前提后，把名目注入首开股分。2020年国度实施集中供地拿地政策后，首开股分更是得多房企联结拿地的“大腿”。 不外目前首开股分在京内的拿地名目有不少权利比例低于50%，这也为公司将来的运营及利润带来不肯定性。
如今间隔潘利群升任曾经将近7年，裁减范围同时放弃利润增长，是首开股分始终均衡的问题，但如今公司还陷于这个困难傍边。
关于2021年净利润大跌，首开股分解释称是次要及协作名目交付发生的利润较上年增加、以及均匀权利占比降落而至。2021年,公司次要交付结利名目利润率降落较大,均匀毛利率同比降落近8个百分点。
2021年结利名目中,公司均匀权利占比降落;这部份对归属于上市公司股东的净利润的影响约为5至7亿。
此外，协作名目交付发生的利润较上年增加,预计权利法确认的投资收益同比降落。对归属于上市公司股东的净利润的影响约为9至十一亿。
首开股分的的毛利率总体也在上涨，2021年京边疆区的毛利率程度是28.31%，同比增加14.59个百分点；京外埠区毛利率逆势下跌3.29个百分点，但尚不如北京地域，仅为21.98%。2021年京边疆区的营收占比40.7%。
不外，首开股分也在致力走出京边疆区毛利率大跌的负面影响，进步京外埠区拿地范围，2021年在太原、台州、南京、厦门等地拿地布局计容面积为167万平方米，占比达58%。不外劣势还尚未浮现。
年报公布同日，首开股分公布一份计提资产减值筹备布告，按照减值测试后果，公司2021 年度计提资产减值筹备共计10.84亿元，按照对本钱高于其可变现净值的存货计提存货贬价筹备，其中需对房地产名目计提存货贬价筹备10.825亿元。
另外，首开股分2021年仍踩中两道红线，在国企中也对比少见。讲演期内，首开股分剔除预收账款的资产负债率为73.60%，净负债率147.45%，现金短债比为1.22，前两项数据均超过了“三道红线”规范。
作者|宋虹姗
将来可栖 |
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