洽洽瓜子，磕不出投资者的爱

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编纂 | 于斌
出品 | 潮起网「于见专栏」
休闲食物行业在近些年来遭到了史无前例的关注，除了有扩张内需的相干政策搀扶以外，还离不开销费者尝鲜愿望日渐攀升的原由。而这个范围高达十二390亿元的宏大市场，天然会引来资本的青眼。
中国作为寰球最大的休闲食物市场之一，它的市场前景堪称是一片光明，但关于许多老牌而言，这个光景似乎又有些难以捉摸，洽洽就是其中之一，在消费降级时期降临时，深陷增长困局。
洽洽作为一家以坚果零食起家的食物企业，在2021年便宣告产品全线涨价。而在2021年财报发布之后，更是惹起业内人士的关注：毛利率降落、投资收益下滑、融资翻新低，个中原由值得讨论。
零食行业大洗牌，洽洽饱受冲击
按照相干机构调研显示，国际休闲食物行业市场范围从2010年的4100亿元，曾经开展壮大至如今的十一562亿元，2022年增速预计可达7.2%，但范围虽大，体量做到相似于洽洽这类的，却少之又少。

按照国度统计局公布的相干数据显示，我国休闲食物行业范围以上企业数多达4347家。但是体量200亿元以上的只要洽洽，堪称是独领风骚；百亿元以上的有良品铺子和三只松鼠。后起之秀盐津铺子、甘源食物等，虽然在近几年也在巧借西风疾速扩大，可市值仍未达百亿。
而近些年来跟着相干部门以拉动内需为中心，增进消费者内循环为宗旨的政策层层推动，许多新兴品牌看到政策红利之后，天然也纷纭入局，网红零食应运而生。
重营销，价钱高，却备受年老人的追捧的网红零食，入门门坎十分低，根本不做回头客生意的它们，简直选择的都是低本钱、消费次数少的品类，如蛋糕、雪糕等等。但这一套组合拳上去，被割了有数次的“韭菜”，也不会再等闲上当了。
网红零食的营销套路，确实是让资同族能疾速回本，但这也直接致使了全部休闲零食行业遭到了不同水平的打击：消费者不肯再为了陈腐感而买单，乃至间接开始抵牾购买新品类零食。
但与此同时，高价的休闲零食并无失掉任何反哺，市场份额反而呈现出继续降落的场面。2018年开始，洽洽的营入增速就呈现出下滑的趋向：16.50%、15.25%、9.35%，13.15%，而蹩脚的是，其毛利率也在继续公开滑：2020年上半年洽洽毛利率降至30.15%，是近五年以来的新低。
因大环境不景气，休闲零食行业营收范围受影响，是早有预期的。可洽洽的增速早在疫情以前就曾经有所放缓，这就有些回味无穷了。而面对这一困局，洽洽采用的第一个计划就是涨价。
2021年10月洽洽收回布告，称因原料下跌、产品竞争力有所晋升，经公司钻研终究抉择，对葵瓜子系列产品以及南瓜子、小而香西瓜子系列产品进行出厂价钱的调剂，各个品类的降价幅度为8%-18%不等。
但关于洽洽而言，这仅仅只是杀鸡取卵而已。在新品牌层见叠出、把戏单一的时分，它只想捉住本人的瓜子市场，市场规划显得有些过于狭窄。而且现如今跟着人们安康认识的晋升，相似于洽洽之类的高盐分、高脂肪的坚果企业，日子也开始惆怅起来。
网红经济的衰亡赋与了休闲零食行业更多的可能，但零食行业由于“不安康”这一粗浅烙印，被许多新时期青年所抵牾。加上大部份网红零食的“美观欠好吃”，这让本就被安康食物打击到的零食行业，更显颓势。
总而言之，网红零食凭借营销组合拳高调入局，一方面为休闲零食行业注入了陈腐血液，另外一方面无疑也给洽洽等老牌企业带来了全新的应战，而究竟是捉住时机打个丑陋的翻身仗，仍是原地踏步拱手让出市场，洽洽目前仍未给出切当谜底。
增长停滞、毛利降落，洽洽原地踏步
提起洽洽，大家第一反映的都是它驰誉中外的瓜子系列，作为企业营收的支柱，其始终是洽洽最中心的产品。财报显示，洽洽食物的营收次要源自葵花子、坚果和其余，葵花子业务更是稳稳占领市场头把交椅。
财报显示，2021年洽洽葵花子业务营收39.43亿元，占比为65.89%。只管该数字低于2019年和2020年，而在2018年就开始逐渐规划坚果等其余畛域的洽洽，现如今仍依托葵花籽业务来实现近7成的营收，转型的过渡期其实曾经拉得有些太长了。

与此同时，在财报中还袒露了洽洽面临的另外一困局：主营业务增长空间缺乏。葵花子产品营收同比增长仅为3亿元，5.86%的同比增长，比较洽洽总营收13%的增速，就显得很扎眼。不外这关于洽洽而言，实际上是能够预感到的，由于瓜子行业的天花板它早已触及，再想关上新世界，堪称是难上加难。
洽洽瓜子增速差能人意的另外一症结要素，即是产品同质化重大的问题。瓜子行业的入门门坎十分低，而且在通过一次涨价之后，洽洽的价钱就再也不拥有竞争劣势了。那末在没有陈腐感、性价比又不高的状况下，天然会有许多品牌趁虚而入、抢占市场，这对洽洽无疑是二次打击。
而近些年来的市场调研数据显示，国际瓜子需要量正在走下坡路：在2015年抵达13183.7吨的高峰之后，需要来就再也没有冲破过这一数值。而且在这其中，散装瓜子与包装瓜子的份额比，更是达到了惊人的9：1，这也从另外一角度阐明，人们关于瓜子的要求更多地是在价钱上，而不是包装、营销上。
而洽洽也深知本人必需尽快做出调剂，以补救消费者对产品线丰硕度缺乏的问题，因此海盐瓜子、藤椒瓜子、山核桃瓜子等等新口味，便纷纭面世，而且在上市之初的售价就不低，主打的就是年老消费者。可洽洽这个如意算盘还未打响，就有许多相似产品相继而来，这又让洽洽堕入了新的困局：如何尽快打造产品特色，再也不被价钱战所约束。
洽洽的财报一经发布，就惹起了零食界的动荡不安，体量如斯宏大的一个企业，在如今这个大环境下也难以交出满意答卷。而在主营业务增长缺乏、新业务板块尚未带来盈利的时分，洽洽又该如何给投资者们带来足够的决心呢。
第二副业难成气象，洽洽仍抱残守缺
成立于2001年的洽洽，历经了近十一年的风雨生长到如今如斯宏大的范围，其供给链的规划以及产品链的保护，从实践下去讲，理当是非常完美且成熟的，但在2021年财报中，却泛起了显著的触礁。

从洽洽发布的营业本钱构成明细中，可以分明地看到，比较2020年而言，一切商品销售的环节都有显著的本钱下跌，尤为是其余业务本钱这一项，同比增长90.15%之多，这关于一家成熟的食物企业而言，是极其稀有的。
在费用收入方面，洽洽在销售及办理费用上同比减少了16.98%及9.37%，可在研发投入这一问题上，洽洽却仍坚持本人“摆烂”的态度。
虽然研发投入金额同比减少24.4%，达到了近450万元的范围，但占比总营收仅0.75%的数字，仍旧显得非常突兀。虽然休闲零食行业的确关于研发方面不太看重，可研发经费缺乏营销1%的大厂，在国际市场恐怕也仅此一家。
而洽洽在高举“追求副业，拉动增长”的旗号之时，却仍不想过量地投入，这关于寻觅“第二副业”的企业而言是不成取的，更何况洽洽的第二副业——坚果，基本就尚无足够的市场竞争力。
以目前国际坚果畛域的领军人物三只松良品铺子来举例，前者在2020年的营收为97.94亿元，后者略逊一筹，但营收仍有93.24亿元。再反观洽洽坚果13亿的营收，这就显得有些螳臂当车，量力而行了。
截至2021年十二月31日，洽洽在国际具有多达近千个经销商，而洽洽这个所谓的第二副业“逐日坚果”、“繁多坚果”，大少数状况下，都是借助经销商“顺便”进货而带来的营收，洽洽在第二副业上花的精神，远不如其现在方案的那般多。
而洽洽的抱残守缺并不是只体当初对营收板块投入上，在销售形式、销售渠道方面，洽洽也有着本人的一份顽强，可这份顽强带来的结果，也许是洽洽难以接受的。
2021年洽洽食物的电商业务为团体带来了5.69亿的营收，环比增长十一.03%，占总营收比例为9.52%。这看似喜人的数字面前，实际上是电商业务占比两连跌的事实：2019年和2020年该数字为10.01%和9.70%。
这一数据无疑是告诉众人：洽洽不走寻常路，电商渠道不是它的主战场，沃尔玛、大润发、京东等等才是它的大客户。这也似乎从正面阐明，洽洽关于2C真个业务，并未有过量的关注。而它的竞争对手三只松鼠、良品铺子却有纷歧样的观念：两者的电商支出占比均超过50%以上，三只松鼠乃至达到了70%。
洽洽一方面不减少研发费用，晋升产品竞争力；另外一方面也回绝开展电商渠道，仅关注着本人的大客户们，这也让许多业内投资人感到不解。不想过量改动本人的洽洽，仍旧活在本人的一亩三分地，被对手迎头遇上恐怕只是时间问题了。
结语
历经十年风雨的洽洽，如今也侧面临着两难地步：一方面要从新塑造品牌文明，让品牌年老化、时尚化；另外一方面要追求第二副业，不克不及死磕瓜子，可其标语虽然喊出来了，实际操作却仍难题重重。加之新批发时期降临，DTC的新概念正在遭到资本市场热捧，但洽洽食物却据守2B的营销渠道，想要扭转事态恐怕
不外，洽洽瓜子作为食物巨头的根本盘仍在，目前也还是国际市场唯一档的存在。并且，洽洽近些年也在不停投合年老人口味，推出更多新品类。能够预见，洽洽瓜子在找到本人正确的后退标的目的后，也无机会捉住新消费时期的新红利，迎来事业第二春。

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