中欧双向投资的现状、瓶颈与瞻望（图）

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何适、华淑婷：本文剖析近些年中欧双向投资现状，进而剖析中欧双向投资存在的瓶颈，最初从“走出去”和“引进来”角度瞻望中欧双向投资的将来。

从2014年1月开始首轮会谈至2020年十二月30日宣告实现会谈，中欧投资协议（CAI）用时7年、阅历35场会谈。中欧投资协议实现会谈是中欧放慢双向投资凋谢的首要里程碑事情，是深入中欧经贸协作的新起头。在寰球贸易维护主义低头、新冠肺炎疫情继续蔓延和俄乌冲突的多重影响下，寰球经济遭到严重冲击，对世界投资也发生明显影响。作为最大的开展中国度和最大的兴旺国度联结体，中国和欧盟增强投资协作，不只有助于中欧单方更片面深化的投资协作，也将为世界经济注入决心与活气，增进世界经济的复苏与增长。本文将首先剖析近些年来中欧双向投资现状，进而剖析中欧双向投资存在的瓶颈，最初从“走出去”和“引进来”角度对中欧双向投资的将来进行瞻望。
中欧双向投资的现状
图1展现了20十一—2020年欧盟在华投资金额及比重。20十一—2020年，欧盟对中国间接投资年均金额为70.39亿美元，占欧盟对外间接投资总额年均比重为5.29%，年均增速为0.86%。20十一年至2018年，欧盟对华投资增长呈回升趋向。2018年全年，欧盟对华间接投资初次超过100亿美元，达到104.2亿美元，比上一年减少25.7%，比20十一年减少97.7%，占整个来华外商间接投资比重由20十一年的4.3%回升至2018年的7.5%。受疫情和英国脱欧影响，2020年投资大幅降落。2020年，欧盟在华实际投资金额56.9亿美元，同比降落十一.8%，占中国实际使用外资金额的3.8%；新设企业1695家，同比降落21.7%，占中国新设外商投资企业数的4.4%。欧盟对华投资金额前5位行业分别是制作业、租赁和商务办事业、迷信钻研和技术办事业、零售和批发业、金融业。上述5个行业新设企业数占比82.1%，实际投资金额占比96.3%。

图1 20十一—2020年欧盟在华间接投资金额及比重
图2展现了20十一—2020年中国对欧盟间接投资金额及比重。从投资流量来看，20十一—2020年中国对欧盟间接投资的年均金额为83.4亿美元，占中国对外间接投资总额年均比重为6.5%，年均增速为3.3%。20十一年，中国对欧盟间接投资流量为75.6亿美元，占中国对外间接投资总额达到10.1%。受20十二年欧债危机和国际外经济的影响，中国对欧盟的间接投资流量在20十二年、2013年和2015年泛起颠簸。2016年当前，中国对欧盟的间接投资放弃不乱和小幅增长趋向。

图2 20十一—2020年中国对欧盟间接投资金额及比重
跟着中国经济率先恢复，2021年中国与欧盟双向投资稳中有升。2021年1—9月中国对欧盟间接投资49.9亿美元，增长54%，次要投向消费品、数字新媒体及医疗与生命迷信等行业。同期，欧盟对华实际投资35.9亿美元，与疫情前程度至关，次要投向制作业、租赁和商务办事业、迷信钻研和技术办事业、零售和批发业、金融业等行业。
中欧双向投资的瓶颈
（一）寰球投资环境趋紧
寰球维护主义低头、新冠疫情和地缘冲突等要素叠加使得寰球投资环境更趋繁杂，加剧中欧投资的不肯定性。欧盟部份成员国一些政客对中国的开展及中欧经贸协作持否认态度，适度夸张中国投资对欧盟平安的影响，而无视中欧经济协作可以带来的微小收益，致使欧盟在对外协作时谨小慎微、效力低下，对将来中欧进一步协作带来一定应战。另外，新冠疫情之下各国粗浅意想到产业链完美的首要性，诱发了寰球产业链回流热潮；各国纷纭出台应答疫情的各类管控措施，也使得投资效力大幅度升高。此外，大国博弈诱发的地缘冲突日趋增多，致使跨国投资面临更多不肯定性，减少了跨国投资的本钱和危险。
（二）中欧政治瓜葛呈繁杂演化态势
欧盟各成员国对华政策呈“割裂”形态，不同成员国、机构、政党以及群体对华立场差别显著。欧盟次要大国整体上对华政策放弃安稳，而欧盟部份小国如立陶宛利用涉华议题应战我国中心利益，重大侵害中欧瓜葛正常开展。2021年5月因“新疆问题”欧洲议会临时解冻中欧投资协议批准顺序，截至目前依然无新停顿。另外，美国对华态度也将粗浅影响中欧瓜葛。现今世界经济政治不肯定性明显增强，中欧投资协议实行失效仍面临重重阻力。
（三）中欧双向投资深度缺乏
相对于于中国与欧盟双边贸易量和经济体量，中欧双向投资处于较低程度，这反应出中欧单方在投资方面协作深度的缺乏，也阐明中欧双向投资将来后劲微小。目前，中国与欧盟中26个成员国签订了双边投资维护协议，但着重于维护和增进欧盟国度来华投资，波及中国对欧盟投资内容相对于较少。中国与欧盟成员国之间签订的双边投资协议在涵盖规模、协作深度等方面远不迭中欧投资协议，双向投资仍存在较多障碍，并未无效晋升双边投资程度，已不顺应现有的投资程度、各国的经济现状以及国内位置。
（四）中欧双向投资引力削弱
欧盟对华投资次要看重中国两方面的劣势：一是中国经济疾速增长所带来的市场红利；二是便宜休息力所带来的本钱劣势。跟着中国经济不停开展，土地、资源等因素供求瓜葛趋紧，本钱继续攀升，同时面临的中国外乡企业竞争力愈来愈强，外商来华投资兴致相对于削弱。另外，欧盟在华投资散布不平衡，中西部和西南地域引资后劲尚未彻底激起，一些畛域外资开展仍有障碍，营商环境仍有晋升空间。这些要素都重大制约欧盟对华投资的深入。
与此同时，因为中国对欧盟间接投资额回升较快，出于对本身产业平安和竞争性的斟酌，欧盟各国对外资监管趋严。欧盟在2020年片面实行了《欧盟外商间接投资审查条例》，增强了对域本国家外资的审查，中国对欧盟症结畛域投资或被拒之门外，这也就使得对欧盟投资繁杂性与不肯定性大大减少，进步了中国企业“走出去”的本钱与危险。
中欧双向投资的瞻望
在新一轮寰球技术、资源和资本的从新组合和配置中，中国应被动融入寰球经济体系，踊跃实行“引进来”和“走出去”策略，完成寰球价值链地位的晋升。“一带一路”建议、中国国内进口展览会、RCEP和CAI为寰球经济凋谢关上了新场面。将来跟着CAI的签署，将为中国企业带来更高发展机遇。
（一）“引进来”“走出去”空间进一步拓宽
CAI为中国进一步增强与欧盟之间“引进来”“走出去”协作提供了首要机遇。在“引进来”方面，中国外商投资准入规模将进一步扩张，外商投资产业构造更为优化，高新技术产业、策略新兴产业、古代办事业等引资程度将显著进步，外商投资区域规划更为公道，外商投资主体构造更为完美。在“走出去”方面，中国可重点对欧盟一些经济强国如法国、德国等兴旺国度进行对外间接投资，这些国度政局不乱、经济根底雄厚、金融市场兴旺、外资法规健全，为投资提供良好的内部环境保障。虽然投资于这些国度将面临剧烈的市场竞争，且对投资企业的资金和技术等方面要求较高，但取得胜利后可获取较高的效益。另外，中国企业能够对高科技畛域进行有针对性的间接投资或者招商引资，从而将掌握的高新技术、新产品设计和制作办法、最新技术静态等反馈回国际，增进国际产业构造不停降级，进步企业的国内竞争力，推进中国产品、办事、技术、品牌、规范走出去。
（二）“引进来”“走出去”量质进一步晋升
CAI将增进营商环境的改良，助力单方企业投资本钱的升高，进一步晋升中欧双向投资总量。对中国“走出去”而言，协议将进一步打消我国企业对欧盟投资的隐形壁垒，升高投资本钱，推进中国企业对欧盟优质资产的投资与跨国并购，从而增进中国企业由加工制作环节为主向研发设计、市场品牌等价值曲线高端延长。关于中国“引进来”而言，欧盟企业在中国投资的障碍亦会增加，引进企业品质明显晋升，推进更高品质、更高技术的欧盟企业对华投资，经过技术溢出效应，增进外国企业的技术翻新、产业转型与降级。
（三）“引进来”“走出去”轨制进一步完美
CAI对标国内高程度经贸规定，着眼于轨制型凋谢，对中国进一步对外凋谢提出了新要求、新规范，也对中国招商引资政策轨制体系提出了更高的要求。中国要捉住新一轮的时机，必定要推进“引进来” “走出去”政策轨制体系进一步完美。第一，健全增进和保障境外投资的法律、政策和办事体系，帮忙企业进步跨国运营才能，进一步优化对外间接投资的主体构造。推动多双边投资协作机制建立，推进境外投资立法。第二，利用各方资源发展招商引资，鼎力优化营商环境。第三，疏导企业增强合规办理，防备化解境外政治、经济、平安等各类危险。
作者引见：何适系中南财经政法大学经济学院副传授、硕士生导师；华淑婷系中南财经政法大学经济学院硕士钻研生。本效果遭到中国（湖北）自在贸易实验区钻研院钻研名目赞助。本文仅代表作者观念。
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