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文 | 刘玥婷
编纂 | 郑怀舟
近日，“鸭脖一哥”绝味食物（证券代码：603517.SH）披露了2021年年报及2022年一季报。
数据显示，绝味食物在2021年全年完成营业支出65.49亿元，同比增长24.十二%；归母净利润9.81亿元，同比增长39.86%。2022Q1单季完成营业支出16.88亿元，同比增长十二.09%；归母净利润0.89亿元，同比降落62.24%。
能够看到，绝味食物在2021年交上了一份优秀的成就单，作为上市最晚的“卤味三巨头”之一，却演出起初者居上，一举成为“鸭脖一哥”，这面前离不开其加盟模式和门店减速扩大的撑持。
经过连锁加盟疯狂跑马圈地，2021年绝味食物在中国大海洋区共有13714家门店，净增门店1315家，相较煌上煌4281家门店和周黑鸭2781家门店总数，绝味食物的门店数量在“卤味三巨头”中绝对当先。
然而，从单店支出来看，2021年绝味食物单店营收均值仅有2019年的9成，尚未恢复到疫情前程度。并且，乍看营收和净利润都有着两位数增长，细究发现这很大一部份得益于低基数要素，事实上因为投资收益的颠簸和销售办理费用的成倍增长，单季净利润曾经在比来的两个季度较以前泛起了大幅下滑。
绝味食物2021Q1-2022Q1单季归母净利润状况 数据来源：wind，36氪整顿
绝味食物加盟模式的低毛利始终受人诟病，比较三巨头的2021年财报，能够发现绝味食物的毛利率再次垫底，仅为31.68%，而煌上煌毛利率为33%，更有周黑鸭以57.78%的毛利率遥遥当先。而绝味自身的毛利率也在去年再次下滑，次要缘故在于其进步了加盟商的补助费用、疫情下加大货折及下游本钱高位下跌等多方面缘故。
“卤味三巨头”毛利率比较 数据来源：wind，36氪整顿
分销售渠道来看，在国际疫情重复的影响下，卤味市场线下渠道销售支出承压，线上渠道的铺设显得尤其首要。相较于注重线上渠道的周黑鸭和煌上煌，绝味食物的线上支出非常逊色，其线上销售渠道营收占比仅为2.01%，而周黑鸭和煌上煌经过规划外卖及社区生鲜电商等，两者的线上营收占比分别达到32%、21.4%。
诚然，大范围的门店扩大是近些年来绝味食物事迹增长的中心驱能源，但连锁门店其实不可能有限扩大，此前征询机构和绝味本人均预测其门店极限为2万多家，且不谈市场的承受度，单从目前1.3万家的门店总数和每一年增长1300家的速度来看，约6年后绝味食物的门店密度便会触及天花板。
从行业开展的趋向来看，卤味作为典型的短保鲜食物，在后疫情时期以及新批发风潮下，加大铺设生鲜电商等线上渠道也许能力迎来事迹的冲破。反观绝味食物目前轻线上、重线下的业务规划，则没能很好的享用到新批发带来的流量红利。
另外，“鸭脖一哥”绝味食物并不是安枕无忧，因为卤味食物门坎较低，不同地区和口味的小品牌也各有特色，目前的卤味市场集中度其实不高，5家头部企业占比缺乏20%，这就阐明起初者仍冲破的时机，目前的龙头地位其实不巩固。
跟着紫燕百味鸡递交A股上市请求书，以及王小卤、盛香亭、热卤食光等接踵获取融资，“卤味三巨头”的场面将被打破，卤味市场将开启“群雄逐鹿争霸赛”。届时，竞争烈度加必将将冲击行业总体的盈利才能，绝味食物亦会遭到影响。
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