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中国基金报记者 吴君
顶流明星基金经理董承非“奔私”当前的首批新产品本周在十来个渠道正式开卖，诱发市场关注，基金君从渠道得悉，只管首日（5月9日）仅卖出了7个亿，但该产品这两天销售泛起放量，潜力十足，截止5月十二日晚间，召募范围曾经冲破了26亿元。
基金君也梳理了董承非最新观念，他以为，当初A股估值底、政策底曾经泛起，然而盈利底可能尚无看到。当初市场处于过渡期或者说是低徊报期，但不代表市场不成为，咱们需求给市场时间，这个地位规划权利产品，拿一年以上时间，大略率会赚钱。董承非也讲到新产品的建仓思绪，还有将来的投资标的目的，一些中小市值的公司是春季收获的种类。
董承非“奔私”首发新产品
最新召募范围已冲破26亿元
本周一（5月9日），睿郡资产办理合伙人、首席钻研官董承非的首批新产品“睿郡承非系列”，在招行、兴业、安全、中信、国君、中金、好买等十来个银行、券商、三方渠道开卖。
只管首日销售状况并非很现实，仅仅召募了7亿元摆布，然而基金君从多个渠道理解到，董承非新产品这两天潜力十足，到周三晚上（5月十一日）冲破了20亿元，到周四晚上（5月十二日）则超过了26亿元。
目前来看，几个银行渠道至关给力，好比招商银行销售范围超过了10个亿，兴业、中信、安全等银行也表示不错。然而券商渠道的销售状况则相对于个别，其中有些大型券商销量过亿。
据悉，董承非这批新产品的召募截止日为本周五（5月13日），通过这几天在多个渠道泛起召募范围的放量当前，渠道人士对终究召募范围仍是对比乐观的。
地下材料显示，董承非被视为任职年限最长的“顶流基金经理”，将近15年，此前他在公募期间办理的基金最高范围达到700亿元。他在2003年加盟兴业寰球基金（现改名为兴证寰球基金），从行业钻研员起步，缓缓升任基金经理助理、基金经理、办理部副总监等职务，起初成为兴全基金副总经理兼钻研部总监，在到职前他办理兴全趋向投资混合、兴全新视野定开混合两只基金，截至2021年三季度末，算计办理范围超过520亿元。券商研报评估董承非是：两轮牛熊短跑健将，平衡组合稳健取胜。
往年年终，董承非正式“公奔私”，加盟睿郡资产，和原来的老共事杜昌勇、王晓明一同在百亿私募的平台上携手守业做投资。
值得留意的是，5月6日，睿郡资产公布布告，基于对中国资本市场长时间安康不乱开展的决心以及同持有人共进退的初心，公司办理合伙人、首席钻研官董承非学生，将应用不少于4000万元人民币的集体资金，认购行将于2022年5月9日开始召募的睿郡承非系列产品。截至目前，睿郡资产及其员工算计持有公司旗下办理的基金超过2亿元。
从投资战略来看，董承非主曾在路演中表现，他是一个“战略型选手”，全部投资框架的底层的登程点是危险和收益的配比，在投资过程当中，花了对比多的精神在做各种资产、各种行业、各个公司，甚至不同行业的公司的危险收益的比价。
“最首要是选股战略，以往次要精神花在自下而上选股下面，还有中观的行业对比。此外我会坚持做择时，但不是一年做几回择时，而是几年做一次择时。第三个子战略是套利战略，第四个子战略是另类战略的尝试，是本人不可熟的设法，进入私募想要完美和拓展的畛域。”他也说。
估值底、政策底曾经泛起
市场处于过渡期但不代表不成为
基金君也从渠道得悉了董承非的最新观念，做了梳理，分享给大家。
对于市场，董承非表现，4月底，跟着市场危险的一路释放，根本上愈来愈偏乐观，“当初的时间点用三句话根本能够概略我本人对市场的观念，就是三个底：第一，估值底曾经泛起了，四月中下旬就泛起了；第二，政策底也泛起了，五一节先后十分明白，包罗对互联网行业的看法、对资本市场的定位等；第三，盈利底可能当初尚无看出来，更首要的是被疫情的节拍所影响。4月底我现在说市场处于至暗时辰，最冰冷的时分，当初春寒过来了，将迎来春暖花开的时分。”
详细来讲，董承非解释，为何说估值底泛起了，第一，从基金的收益率看，万得凋谢基金指数，用的是基金的中位数的收益率指数，从这张图很显著看到，目前为止公募基金的全部中位数的收益率曾经回到了历史均值的下方，到4月中下旬市场跌幅又十分大。过来几年公募基金的逾额报答，曾经整个回吐终了。
第二，目前全部A股的股票市场的危险溢价根本上，向上涨到均值上面一倍规范差左近，从过来10年来看，从股票角度来讲，跌破一倍均值左近根本上都是一个时机区，好比13年、18年下半年。以我的了解，根本上在这条绿色的线上面买进去，持有一年以上，大略率仍是赚钱的。所以全部A股的危险溢价率目标的角度，也能够看到当初全部A股的估值底曾经泛起。
此外，董承非也说，政策底在五一先后就泛起了，过后金融口的几个部委就大家关怀的地产、股市等进行密集回复，所以政策的春风也十分显著，政策底无庸置疑。
至于盈利底方面，他表现目前来看对比没有底气，目前大的内部环境来看，中美瓜葛显著觉得在恶化，然而制约要素是疫情，对停工复产有本质上的影响。“三个底外面，我以为最首要的是估值底，其次是政策底，再其次是盈利底。所以盈利底是最不首要的一个，由于历史上2000年、2015年有两波大的行情，都是股价和根本面背离的行情。所以有估值底、政策底，市场根本上是可为的。只是说不同的微观环境，对应市场的格调会彻底纷歧样。我从2021年年终看淡市场以来，到往年4月中下旬是明白看多市场。”
但此外一点，董承非也指出，咱们需求给市场时间，根本上这个地位买进权利产品，要拿一年以上的时间，大略率是赚钱的。“由于从我管钱以来，阅历过三次大范围的资金入市，06、07年，14、15年，还有2020年，这三次资金入市当前后果都是迥然不同的。在资金大范围入市当前，都会阅历一段时间的瓶颈期或者说过渡期，市场根本上是一种低徊报的时代。”
董承非以为，市场到当初为止也会阅历或长或短的低徊报期，低徊报期不代表市场不成为，意思是在这段时间外面市场的报答跟牛市外面是不成同日而语的，然而假如做得好，也是能够赚钱的。“所幸的是市场当初无危险收益率曾经降上去了，所以假如做得好，市场提供的收益也能知足一定要求，由于往年个股跌幅十分大，我会相对于偏乐观一些。”
新产品会分步建仓、积攒平安垫
更关注中小市值公司的时机
对于将来新产品的建仓思绪，董承非表现，会先肯定一个指标，可能在30%-60%的仓位，举个例子，假如以50%作为指标仓位，第一步0%-50%会对比快实现建仓，“假如市场在这两三个礼拜外面仍是维持在这个程度，没有泛起大幅下跌的话，我可能会很快实现0%-50%的仓位的建仓进程。然而，前面我可能会在50%的仓位上停留对比长的时间，始终到全部产品净值表示可以积攒一定的平安垫当前，再选择加仓。”
但董承非也说，“假如市场持续往下走或者始终横盘，无奈赚到平安垫，我可能更多会在股票配置上做一些构造上的调剂，而不是选择加仓。由于作为一个新产品，我置信稳一点的残局，会让投资人有更好的体验，持有上更因为耐烦，同时也是避免本人出错，用机制来束缚本人。”
在投资标的目的上，董承非强调，人多之处不去，会相对于小心，第一会避开宁王和茅王；短时间更看重一些高分成的板块和个股；中长时间来看，更关注一些中等市值或中小市值的公司，好比100-1000亿市值的，基于久远的规划，就是春季收获的种类，中小市值公司跟微观的分割会更小一些，获取阿尔法的几率会更大一些。
编纂：舰长
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