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目前的市场定价与美联储将不吝所有代价反抗通胀的观念其实不统一。
彭博数据显示，投资者预计美国CPI将从4月8.3%的同比增速降落至十二月的5.86%，到2023年底跌至4.09%，但这仍远高于美联储的预期。
与此同时，买卖员预计联邦基金利率明年将在略低于3%的程度见顶，并在2024年开始降落。换句话说，市场预计美联储将以-1%的实际利率完结本轮压缩周期。
但是，在古代历史上，这类状况从未产生过。正如加拿大帝国商业银行北美外汇战略主管Bipan Rai所说的那样，美联储只在实际利率转为正值时才住手收紧政策。
对此有两种解释。第一种解释是定价有误。终究利率预期太低，或者通胀预期太高。
第二种解释是，投资者可能以为2%的通胀指标曾经成为过来。跟着美国经济进入下一个上行周期，通胀走高成为板上钉钉的事实，美联储将不能不把其通胀指标从2%进步到3%或更高程度。
从鲍威尔周五的讲话中，咱们能够得知第二种解释的可能性较小。
上周三美联储会后发布二12年来首度一次大幅加息50个基点，美联储主席鲍威尔一周后重申，联储无意放弃这样的保守加息步伐，并表现将视经济情势更大或更小幅加息。
鲍威尔抵赖，完成软着陆难度很大，一些抉择性要素是美联储无奈掌控的。
“咱们（美联储）能管制的是需要，不克不及真正经过咱们的政策影响供给。供给是次要问题。而除此以外，还有一些严重的事情，寰球产生的地缘政治事情会对明年摆布的经济起十分首要的影响。”
然而，鲍威尔称美联储有工具让通胀回落到2%、让通胀可控，虽然进程会苦楚。
让通胀降至2%的进程也会有些苦楚，可终究，一旦咱们不克不及做到，通胀在经济中积重难返处于高位，那会是最苦楚的事。人们的薪水会由于高通胀失去价值，最初咱们不能不阅历大很多的经济下滑。因此咱们确实需求防止那样（的结果）。
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