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去年年终，老虎环球办理基金（Tiger Global，下列简称老虎环球）开创人Chase Coleman（蔡斯·科尔曼）致信投资者，庆贺该基金创建20年年化报答率超20%，成为金融危机以来科技股牛市中最大的赢家之一。
但是如今，跟着通胀加剧、美联储加息，科技股遭到重创，老虎环球也因此成为受益者，其对冲基金往年已亏损约170亿美元。
据英国《金融时报》，征询公司Create Research首席履行官Amin Rajan表现，在对冲基金行业，这类幅度的上涨是稀有的。“假如加息周期继续且重大，恢复往日光辉将是一项艰难的工作。”
长时间以来，科技行业及其增长前景始终是科尔曼所青眼的，这位46岁的优秀基金经理始终行事低调，可如今的老虎环球的重创使得他成了世人关注的焦点。
老虎基金的传奇之路21年前，科尔曼从他的导师——对冲基金传奇朱利安·罗伯逊（Julian Robertson，Jr.）手中拿到了种子资本，成立了本人的基金——老虎环球办理基金。
老虎环球在互联网泡沫幻灭时代成立，却在此时选择投资互联网公司，彼时这些公司的股票股价简直面临解体。
老虎环球引认为傲的成绩包罗初期投资的三家中国互联网公司。2002年，科尔曼和如今担任Tiger公家投资基金的斯科特·施莱弗（Scott Shleifer）挑拣了一批“中国的雅虎”进行投资，他们分别是新浪、搜狐和网易。一年半内，三家公司整个贬值数倍。
不外之后老虎环球也犯过一些过错，好比回绝了初期收购电商团体阿里巴巴4%股权的时机，由于以为其估值太高，以及过早兜售Facebook、Peloton和Netflix等股票，起初又以更高的价钱买进。
然而当2020年的疫情袭来时，老虎环球成了最大赢家。美债收益率降至零，推高了那些利润微薄但增长前景微弱的生长股股价。
按照LCH Investments的数据，2020年轻虎环球办理公司为客户发明了104亿美元的支出，位列寰球对冲基金排行榜第一名。科尔曼也因此冲上最伟大的对冲基金经理排行榜第14位，其对冲基金和公家股本业务的资产总额达到900亿美元。
到去年2月他致信投资者时，科尔曼的对冲基金在前20年扣除费用后的年化报答率为21%，其事迹记载的确非常优异。
“老虎环球及其领导层绝对遭到高度评估，往绩记载从来都十分杰出。”为客户提供对冲基金倡议的Sussex Partners办理合伙人Patrick Ghali说。
老虎基金的失败之举去年秋季，当投资者开始耽心央行会以加息反抗通胀时，科尔曼发现本人的投资格调忽然得宠了。
数据团体HFR的数据显示，其在2022年第一季度的亏损达到43.7%，往年的亏损加之去年7%的回撤象征着，老虎环球在2020年获取的48%的收益已被彻底抹去。
老虎环球基金在一封投资者信中写道：
“咱们的基金2022年的残局十分使人绝望，鉴于微观经济状况，市场表示欠安，但咱们不置信借口，所以也不会找任何借口。
咱们将持续根据第一季度的形式办理投资组合。咱们对咱们的团队和投资组合充溢决心，咱们会在漫长的旅程中回顾这一点，并在持续进行的进程改进中受害。”
老虎环球并非独一遭市场兜售的对冲基金。与科尔曼师出同门的Steve Mandell所创建的Lone Pine Capital（孤松资本），其多空基金Lone Cypress往年上涨了27%，只做多的基金Lone Cascade上涨了32.5%。
由前Third Point剖析师Jamie Sterne创建的Skye Global股价上涨约 24%，过来五年每一年都取得两位数的大幅增长。
专一于科技的基金Altimeter的开创人Brad Gerstner本月在Twitter上写道：“假如你往年持有生长型股票，那你应该会像脸被扯掉同样疼。”
能否卷土重来？据英国金融时报，Research Affiliates的开创人Rob Arnott说，即便基金经理以为他们能够恢复昔日高事迹，但绩效费却很难让他们坚持上来。
家喻户晓，对冲基金除了收取年度办理费外，还收取丰厚的绩效费，也恰是绩效费帮忙一些对冲基金成了这个星球上最富裕的人。
为了确保对冲基金经理不仅是在牛市赚取高额办理费，在熊市，大少数对冲基金都有HWM（高水位线条款），基金必需超过这个水位能力发生事迹费。
正如前对冲基金经理Mike Novogratz在Twitter上指出的那样，当初这对老虎基金来讲可能很难，需求赚取79%的收益能力回到HWM。
那末问题又来了，当你无奈获取丰厚的绩效费时，留住顶尖人材就会变得难题很多。他们可能自立门户或参加竞争对手，而不是艰辛斗争数年，从新回到HWM。
不外据知情人士透露，在与投资者的探讨中，科尔曼和施莱弗始终持乐观态度，以为状况终究会改动，长时间持有科技股的投资形式将放弃不变。
一些人押注老虎环球可以复苏，并且以为这类上涨是能够预感的。一名投资者表现：“老虎做多科技股，这是他们的任务。假如你不想做多科技股，就不要持有老虎。”
老虎环球还有时间扭转本人的命运。一名知情人士向英国金融时报透露，该公司的对冲基金两年内不允许投资者撤资，之后投资者每一年能够撤资四分之一，这象征着需求6年时间能力彻底赎回。
“我以为科尔曼是我见过的任务最致力、最具竞争力的人之一。” Optima资产办理公司履行长Dixon Boardman说，他投资了老虎环球，也曾与朱利安·罗伯逊同事。“我彻底置信他会回来，不知道这需求多长期。”
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