类似的一幕，这种基金卖爆了...

譆寶寶

债券基金又上旧事了，这次是由于限购！ 5月以来，曾经有100多只债券基金发了“大额限购令”。 有些债基乃至将单日申购限额降到了100元，好比上银慧佳盈、西方臻选纯债...

同业存单指数基金，安全的同业存单指数基金曾经募满100亿，提前完结召募期。而有基民在买早就成立的第一批同业存单指数基金时居然还遭受了按比例确认， “申购了37000元的鹏华同业存单指数基金，但账户显示只要15997.46元。”

“假如当日基金总范围超过100亿元，那一切的无效申购都将根据一定的比例确认。” 也就是说，同业存单指数基金范围下限是100亿元。好比某只同业存单指数基金范围当初是95亿元，差5亿就满100亿了，这时候，又来了10亿资金申购，那就要按比例确认，一半的资金申购胜利，剩下一半原路退回。

这火爆场景，不由让人想起了现在股票基金市场的炽热。 “首日认购范围超千亿”、“按比例配售”这些都是过后财经旧事上的常见词。同时，也有一大批股票基金经理宣告“限度大额申购”，乃至暂停申购。这之后嘛，大家都知道了，股票市场见顶，股票基金也一每天冷了上去。4月份，股票 + 混合基金就募了63亿元，只至关于顶峰时代召募范围的1.2%。

债券基金还能买吗？ 谜底固然是确定的。 首先，债券基金择时的意义不大。 以年为单位，2004年降生以来，债券基金指数每一年都是下跌的。 以“半年”为单位，2004年以来，36个“半年”里，债券基金指数只要3个“半年”是亏的，占比8.3%。 拉长期来看，债券基金就是一根斜向上的曲线，短周期择时意义不大。

其次，债券基金的短时间亏损次要是市场利率回升惹起的。 这里说个常识点：债券价钱和利率成正比，利率回升，债券价钱就上涨；利率上涨，债券价钱就下跌。债券基金买的是债券，短时间内只有利率回升，债券价钱上涨，债券基金就会亏一波。 不知道小火伴还记不记得，年终的时分就产生过一波“股债双杀”行情，不少“固收+”、纯债基金也亏损重大。 就是红圈圈出来的阿谁中央，过后十年期国债收益率从2.73%涨到了2.85%。

拉长期，过来10年纯债基金指数泛起过3波大的回撤，

而这三波大的回撤也都是十年期国债收益率回升惹起的。 第一次大回撤产生在2013年下半年，纯债基金指数回撤了3.27%。期间，十年期国债收益率涨了1.15%。第二次大回撤产生在2016年底，纯债基金指数回撤了2.71%。期间，十年期国债收益率涨了0.53%。第三次大回撤产生在2020年2季度，纯债基金指数回撤了1.75%。期间，十年期国债收益率涨了0.52%。

2020年2季度，是由于央行回收因疫情而释放的活动性。 2013年下半年没有大放水，但为了倒逼金融机构去杠杆，央行无意识的收紧了活动性。过后还有个热词“钱荒”，余额宝收益率破6也是过后产生的事。 2016年底对比繁杂，有央行回收活动性的影响，过后关于债券守约的耽心也推升了市场利率。

至于当初， 往年，虽然疫情反重复复，但央行克制住了，没有大放水，当初也就没有回收活动性的压力。 并且明天还将5年期LPR利率调降了15个基点，宽松的用意很显著，国际没啥需求耽心的。 需求耽心的是国外， 中美利差倒挂。 中国十年期国债收益率2.833%，美国十年期国债收益率2.859%，美国国债利率比中国还高。

但如后面所说，市场利率涨跌影响的次要是短时间收益。有每一年的利息支出打底，拉长期来看，债券基金就是一根斜向上的曲线，也没啥需求耽心的。 买债券基金，独一耽心的就是债券暴雷危险，规避的办法也很简略，摊大饼，多买几只债券基金。 还有同业存单指数基金，懒猫之前写过，（戳这里回看）它买的次要是初等级（AAA）的银行同业贷款，危险比债券基金更小。 2015年成立以来最大回撤只要0.17%，并且最大回撤后一个月内就创了新高，比货泉基金更合适低危险偏好投资者。 虽然资金疯抢，但也没须要因此就保持了。

利率往上走，债券基金上涨，同业存单指数基金收益会更高。 利率往下走，债券基金下跌，同业存单基金收益会升高。 真由于利率问题耽心债券基金的话，无妨同时配些同业存单指数基金，权当作个对冲了。 本文作者：懒猫，来源：懒猫的歉收日，原文标题：《类似的一幕，这种基金卖爆了...》

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