马斯克怒喷ESG，寰球认可的目标成“最大骗局”？

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图片来源@视觉中国
文｜贝克街探案官，作者｜夏崇特斯拉被剔除ESG指数，和特斯拉电动车企的身份没有任何瓜葛。
本地时间5月17日，标普500ESG指数宣告剔除特斯拉，此举似乎击中了特斯拉的软肋，作为一家以贩卖碳目标为次要盈利伎俩的企业，其董事长埃隆马斯克间接在推特上炮轰“ESG是一个骗局”。

外表看，马斯克对ESG的评估似乎是一句气话，但梳理马斯克和ESG之间的恩怨，这更像是马斯克发自心田的呼吁，由于他的确了解不了ESG以及其面前的规定。
首先是马斯克以为美孚一个传统油气业公司，ESG评分比特斯拉高得多分歧理，但ESG评分并非单纯看企业所处行业分类，更首要的是要看公司低碳开展策略和商业行动原则。
特斯拉此次被剔除出ESG指数，就是由于特斯拉作为一家新动力车企，却短少低碳开展策略和违反商业行动原则，这间接致使公司评分红为最差的25%。所以，即使特斯拉在推进绿色动力开展方面发扬了作用，但总体的ESG评分后果依然后进于同行业均匀程度。
只是从马斯克在社交媒体的发言来看，他恐怕是难以了解这其中的缘故。作为率性的新任首富，马斯克不睬解ESG无所谓，然而关于漫游在二级市场上的普通人而言，当初还不知道ESG的首要性，恐怕将要被市场淘汰，毕竟沪深300中曾经有多家企业披露过ESG讲演。
0、“ESG”后进中国十一年
虽然“ESG”是这几年刚成为热词，但这个名词是联结国寰球契约组织，早在2004年提出的。不外却比中国提出相干概念晚了十一年。
1993年十二月批准经过的《公司法》中，明白要求“公司应承当社会责任”。简略讲就是公司进行日常运营流动，或者对将来开展做出布局决策时，要充沛斟酌职工、消费者（天然人）和社会公序良俗等多方要素，不得侵害上述任何一方的利益。当波及公司与社会利益冲突时，要优先保护社会公共利益。
而联结国寰球契约组织，在2004年提出的“ESG”概念，与公司法对“公司承当社会责任”的要求不约而同。
从企业角度来看，ESG是企业执行环境、社会以及治理责任的中心框架，是企业评价环境、社会和治理危险的评价体系。
狭义上，ESG是一种统筹经济、环境、社会和治理效益可继续协调开展的价值观，是一种寻求长时间价值增长的投资理念。按照使用主体的不同，ESG可分为ESG理论与ESG投资。
ESG理论对应的，就是详细公司关于ESG事物的兼顾支配及落地，而从投资角度来讲，ESG投资需求关注环境、社会和治理等非财务绩效的企业价值与危险，是一种可落地且零碎的办法论。
作为一种工具或办法，ESG不只能够赋能企业探究长时间可继续开展，并且能够指点资本进行可继续投资，以获得长期维度的正向收益。
提到可继续开展，其实ESG和可继续开展根本逻辑类似，只是可继续开展使用者规模更广，包罗国度、政府、企业、社会组织、公民，且针对不同使用者要求有区分，而ESG的使用者次要为企业。
简言之，一个企业ESG的好坏，抉择了企业将来长时间开展的前景，ESG越好，公司办理本钱越低，对社会的奉献价值越高。从2004年正式提出“ESG”概念至今，ESG早已被愈来愈多的公司承受。
02、资本推进ESG迅速开展
其实马斯克有这类设法也不难了解，毕竟“ESG”最后就是由资本推向市场的概念，但这不代表ESG概念没无意义。
上世纪50年代，投资界有一次“伦理投资”低潮；60年代，又衰亡的一次“社会责任投资”低潮；70年代开始，“伦理投资”和“社会责任投资”逐步演化出“可继续开展”的观点，并推进“环境维护投资”的理论，这也是ESG概念的雏形。
到20世纪90年代，以“摩根斯坦利国内资本多米尼400社会责任指数”为主的可继续开展指数的公布，将投资者的关注点引向注重环境维护、践行社会责任、晋升治理才能的投资对象上。
又通过10余年的市场教育，至2004年，联结国契约组织初次提出了ESG概念，2年后，2006年联结国责任投资准则组织，提出了“责任投资准则（PRI）”疏导金融企业转向ESG投资。
至2015年，寰球193个会员国在联结国开展峰会上经过了《2030年可继续开展议程》，并提出“可继续开展准则”，旨在2015年到2030年间以综合形式完全解决社会、经济和环境三个维度的开展问题，从而推进ESG进入疾速开展阶段，尤为是以企业为主的ESG理论愈来愈常见，从而进一步推进ESG投资范围愈来愈大。

而关于ESG投资，ESG信息披露的首要性无庸置疑，毕竟主观的信息披露，能够让企业内部人员，更明晰地知道相干企业是不是做到了ESG相干事项，从而做出决策。按照PRI Regulation Database，截至2021年三季度，寰球ESG政策中，对于企业ESG信披的政策数量达到481个，占比47.18%。
其中对行业开展影响较大的有，欧盟委员会公布的《企业可继续开展讲演指令》；香港买卖所的《环境、社会及管治（ESG）讲演指引》、纳斯达克买卖所的《ESG讲演指南2.0》等。

不外与国外比拟，我国企业ESG信息披露率不高，只管公布ESG讲演的A股上市公司数量逐年增长，但比例未见明显晋升。
按照毕马威统计数据，寰球N100与G250企业EGS信息披露率近20年呈现下跌趋向，且G250信息披露率高于N100，已接近100%；与寰球其余国度比拟，我国N100企业信息披露率不高，低于寰球均匀程度。
加拿大媒体和投资钻研公司Corporate Knights的数据，也直接印证了上述观念。2019年，寰球48家买卖所ESG信息披露状况排名中，上交所、深交所、港交所分别为第41、44、27名，三个买卖所中企业对应的ESG披露率，分别为24.2%、18.1%、43.5%。

但三个买卖所企业ESG信息披露增长率相对于较高，也就是进行ESG信息披露的企业数量增速较快，其中以金融业企业最为踊跃。按照商道融绿对沪深300指数成份股，公布的2020年ESG讲演剖析后果，当年已公布讲演的255家公司中，有超过25%的公司属于金融业，其次是ICT行业和工业企业。
03、ESG披露拆解
按照商道融绿对中证800成份股ESG目标披露的钻研后果，定性目标披露状况总体优于定量目标。
在详细议题方面，中证800成份股中，针对G目标的披露状况好过E、S目标，尤为是S目标披露率仍有较大晋升空间；E目标披露率下跌速度较快，2018-2021年间E目标披露率下跌18.10%，远高于G目标、S目标，市场将其归因于近几年国度政策、市场环境对气象变动等环境议题的注重水平有所晋升。
按照《可继续信息披露规范钻研——寰球趋向与中国理论》，从投资机构、评级机构、指数公司等信息使用方的角度来讲，ESG数据存在几个较为显著的问题。
首先是信息披露缺乏，被迫披露欠缺，地下数据较少，致使数据可得性较低；
其次是披露内容不全，披露主体选择性大，对本身无利的数据，暗藏不利信息，致使数据不残缺；
第三是定量披露未几，定性披露为主，量化使用等存在难题；
第四是披露标准性不高，不同上市公司关于同一目标披露的口径十分纷歧致，乃至同一上市公司不同年度披露的目标、规模和计算办法也纷歧致，形成数据可比性差、应用成果欠安；
第五是数据更新不敷，年度披露的数据关于投资时的评级或评分十分滞后，存在时效性的缺失。
另外，香港中文大学公布的《2021年度中国资管行业ESG投资开展钻研讲演》也指出，边疆被访机构中，63%的机构以为ESG投资的最大障碍是“上市公司ESG相干信息难以获得，信息不残缺或可托度不高”。
与欧盟比较，我国对ESG披露的强迫性水平偏低，相干政策也较为零散，尚未从全国层面公布能够兼顾企业E、S、G信息披露的内容规模、强迫性要求、时效要求的政策，同时不足一致的、详细的披露目标指引。
现阶段，国际ESG披露次要集中于买卖所公布的标准性文件，如深交所2006 年公布《深圳证券买卖所上市公司社会责任指引》、上交所 2008 年公布《上海证券买卖所上市公司环境信息披露指引》《体例指引》，从上述文件也能够看出，虽然沪深买卖所在 ESG 方面探究时间较早，但始终以来受公司法影响，重点强调公司对社会责任方面的披露。
但在20十二年，联交所公布了首版《环境、社会及管治讲演指引》，激励上市公司披露 ESG 信息，并在2015 年、2019 年、2021 年对《环境、社会及管治讲演指引》进行了订正或者增补。
首先是2015 年引入“不遵循就解释”的半强迫要求形式，各项信披条款的强迫性要求以“不遵循就解释”与被迫披露相结合；其次是2019 年参加强迫披露要求，各项信披条款的强迫性要求以“不遵循就解释”与强迫披露相结合；最初是2021 年新增《气象信息披露指引》，用以强化新版 ESG 指引中新增议题“气象变动”的信息披露，据悉《气象信息披露指引》将于 2025 年强迫实行。
另外，联交所 2020 年公布《如何编备环境、社会及管治讲演》，对企业 ESG 讲演体例流程，E、S 主题下症结绩效目标详细如何披露、如何计算、不同行业披露哪些首要议题进行了具体的形容，可操作性较强。
伴有社会各界对ESG的注重水平不停晋升，将来ESG投资，或将成为二级市场一个较为首要的风向标。

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