威马汽车拟上市：三年累亏136亿，卖一台车亏损5万，董事长沈晖年领人为十二亿元

七步沉诗

与其他造车新权势同样，威马汽车也难逃亏损。2019年至2021年，威马汽车经调剂净亏损分别为40.44亿元、42.25亿元、53.63亿元，三年累计亏损136.32亿元。
不斟酌不同车型影响，2021年威马汽车均匀每售出一台车亏损5.31万元。
威马汽车面前的投资者包罗雅居乐、百度、腾讯等。与此同时，威马汽车还失掉李嘉诚家族及何鸿燊家族的青眼。

（图片来源：威马汽车官网）
继零跑汽车后，威马汽车也参加角逐“蔚小理”后第四家上市的造车新权势企业。
6月1日，威马控股无限公司（下列简称威马汽车）向港交所主板递交招股仿单，联席保荐报酬海通国内、招银国内、中银国内。
此前，威马汽车曾试图冲击科创板，并于2021年1月宣告实现上市辅导，尔后再无新停顿。
与其他造车新权势同样，威马汽车也难逃亏损。2019年至2021年，威马汽车经调剂净亏损分别为40.44亿元、42.25亿元、53.63亿元，三年累计亏损136.32亿元。
2021年，威马汽车交付新车44152辆。以毛损除以交付量计算，不斟酌不同车型影响，2021年威马汽车均匀每售出一台车亏损5.31万元。
截止2022年3月31日，威马汽车账面残余现金及现金等价物36.78亿元。而其借款总额为89.55亿元，包罗22.8亿元即期借款、66.75亿元非即期借款。
威马汽车面前的投资者包罗雅居乐、百度、腾讯等。与此同时，威马汽车还失掉李嘉诚家族及何鸿燊家族的青眼。
招股书显示，沈晖王蕾夫妇持股30.82%，雅居乐持股6.46%，百度持股5.96%。
另外，李嘉诚次子李泽楷任董事会主席的电讯盈科无限公司经过Pacific Legend Group Limited持有威马汽车1.02亿股，持股比例为1.42%。李嘉诚成立的慈悲机构李嘉诚（环球）基金会旗下Goldrank Limited持有威马汽车3642.72万股，持股比例达0.51%。
卖一台亏损5万元
威马汽车将目光瞄准的是制作商倡议批发价为15万元至30万元的主流电动汽车细分市场，指标群体为精晓科技的年老用户。

2022年下半年，威马汽车将推出M7，届时威马汽车将具有5款车型，包罗的SUV车型EX5（包罗EX5-Z）、EX6、W6，以及轿车E5（包罗E5Pro）、M7车型。
其中，EX5 SUV车型为威马汽车于2018年9月推出首款大批量量产的智能电动汽车。EX5（包罗EX5-Z）倡议批发价为16.08万元至18.98万元，为威马汽车三款SUV中价钱最低的车型。
另外，威马汽车于2019年十一月推出的EX6制作商倡议批发价27.99万元，于2021年4月推出的W6倡议批发价为18.98万元至25.98万元。
2019年至2021年，威马汽车分别完成营业支出17.62亿元、26.72亿元、47.43亿元，2020年、2021年营业支出分别同比增长51.6%、77.5%。
威马汽车的营业支出次要来源于车辆及部件销售。
2019年至2021年，威马汽车车辆及部件销售支出分别为17.22亿元、24.98亿元、42.99亿元，分别占同期总支出的97.7%、93.5%及90.6%。
威马汽车车辆及部件销售支出的减少次要得益于汽车销售支出减少。
2020年至2021年，威马汽车分别交付2.19万辆、4.42万辆，分别同比增长71.4%、101.27%。
与其他造车新权势同样，威马汽车也难逃亏损。
2019-2021年，威马汽车分别净亏损41.45亿元、50.84亿元、82.06亿元；剔除以股分为根底的付款开支、金融负债的公允价值变化等影响，其经调剂净亏损分别为40.44亿元、42.25亿元、53.63亿元。
2021年威马汽车车辆及部件销售支出42.99亿元；销售本钱为66.46亿元；销售毛损为23.47亿元，毛损率54.6%。
以毛损除以交付量计算，不斟酌不同车型影响，2021年威马汽车每台均摊销售本钱为15.05万元，均摊收益为9.74万元，均匀每售出一台车亏损5.31万元。
若以经调剂后净利润计算，威马汽车三年累计亏损136.32亿元。2019年至2021年，均匀每卖出一台车亏损31.59万元、19.26万元、十二.15万元。
一方面，威马汽车营业支出未能掩盖其营业本钱；另外一方面，销售及营销开支、行政开支、研发开指使得盈利程度进一步承压。
招股书显示，2019年至2021年，威马汽车销售及营销开支、研发开支根本处于同一程度。除2019年威马研发开支为8.93亿元外，其他年份开支均为9亿元至10亿元。
2019年至2021年，销售及营销开支分别为9.02亿元、9.21亿元、9.85亿元，2020年、2021年分别同比增长2.十一%、6.9%。
2019年至2021年，威马汽车研发开支分别为8.93亿元、9.92亿元、9.81亿元。
与“蔚小理”节节攀升的研发投入不同，威马汽车2021年研发开支不增反降。
而2021年，蔚来的研发费用为45.92亿元，同比增长84.6%；现实汽车研发费用为32.9亿元，同比增长198.8%；小鹏汽车研发开支为41.14亿元，同比增长138.4%。
招股书显示，截至2021年十二月31日，威马汽车具有十一41名研发人员，占员工总数约28.9%。这一范围与此前向港交所递交招股书的零跑汽车相似。
数据显示，截至2021年末零跑汽车有由逾1000名成员组成的研发团队，占雇员总数约34%。2021年营业支出为31.32亿元的零跑汽车研发开支7.4亿元，占总营收的23.6%，营收范围及研发开支均低于威马汽车。
2021年，威马汽车耗用了更多费用外行政开支。
2019年，威马汽车行政开支为8.39亿元，为销售及营销开支、行政开支、研发开支中最低的一项开支。2021年，威马汽车行政开支已增长至27.05亿元，为当年研发开支的2.76倍。
针对2021年威马汽车行政开支由增长54.5%，威马汽车解释称，次要是因为威马上海于2021年向若干办理层成员授与股分嘉奖致使的以股分为根底的付款开支大幅减少，及向C+系列境内投资者领取的以股分为根底的付款。
行政开支中，2021年威马汽车雇员薪酬为21.06亿元，同比增长74.34%；向C+系列境内投资者领取的以股分为根底的付款为8668.4万元。

招股书显示，2021年威马汽车5名董事的薪酬共计17.46亿元，其中，薪金及红利类收入1321.5万元，股权类收入17.32亿元。
而仅为沈晖领取的薪酬就高达十二.62亿元，其中薪金及红利收入201.1万元，股权类收入十二.6亿元。
持有现金及现金等价物36.78亿元
2019年至2021年，威马汽车运营现金流及投资现金流继续为负。
其中，2019年威马汽车运营现金流及投资现金流算计净流出47.52亿元，当年威马汽车融资现金流净流入4149亿元。2019年末，其现金及现金等价物仅剩4.36亿元。
在现金流吃紧的状况下，威马汽车不能不追求股权融资。
招股书显示，威马汽车曾经进行9轮股权融资，累计融资范围178.31亿元。其中于2019年6月27日至2021年5月25日进行的C+轮融资范围达103.8亿元。
不外，多家媒体在地下报导中称，威马累计融资范围约350亿元。威马汽车的投资者包罗雅居乐、百度、腾讯等，还失掉李嘉诚家族及何鸿燊家族的青眼。

股权融资为威马汽车增补弹药，同时也需求威马汽车付出一定代价。
2020年9月，威马上海向C+系列境内投资者发行若干股分。在这些境内投资者中，衡阳市弘信投资、衡阳弘威产业投资等6名投资者为“行业投资者”，投资58亿元；上海汽车工业（团体）无限公司、昆山创威新动力等5名投资者为“财务投资者”，投资27亿元。
实现监管存案后，行业投资者持有威马上海13.01%股权，财务投资者持有威马上海6.06%股权。
招股书显示，一年后起的四年内，各行业投资者有权要求威马汽车每一年购回25%股分。赎回价为行业投资者领取的初始投资金额，另加自每一年十二.0%的单利。
各财务投资者有权在一年后的任什么时候间，一次性要求威马汽车购回整个或部份股分。赎回价为初始投资金额，另加每一年8.5%的单利计算。
据此计算，如行业投资者及财务投资者同时要求威马汽车购回25%股分及整个股分，将单利计算在内，威马汽车需求一次性领取45.54亿元。
除股权融资外，威马汽车还经过借款获得资金。
截至2019年、2020年及2021年十二月31日，威马汽车的借款分别为24.2亿元、64.1亿元及99.53亿元，其中既包罗有典质存款，也含有没有典质存款。
在威马汽车的有典质银行存款及有典质其余存款中，威马汽车一家隶属公司的存货、应收销售电动汽车政府补助、在建工程、楼宇及土地使用权等被作典质。

截止2022年3月31日，威马汽车借款总额为89.55亿元，其中即期借款22.8亿元，非即期借款66.75亿元。
3月末，威马汽车账面残余现金及现金等价物36.78亿元，超越其即期借款13.98亿元，上市融资火烧眉毛。
雅居乐持股6.46%，百度持股5.96%
按照招股书，从A轮融资至D轮融资，威马汽车每股优先股本钱由0.8333元增长至0.7836美元，折合人民币5.2443元。D轮融资后，威马汽车估值也由28亿元增长至70.4亿美元，即471.15亿元人民币。
在威马汽车罗列的投资者中，包罗雅居乐、百度、腾讯等。招股书显示，沈晖王蕾夫妇持股30.82%，雅居乐持股6.46%，百度持股5.96%。
在威马汽车的投资者中，雅居乐、百度、腾讯赫然在列。
其中，雅居乐经过Great Dawn Investments Limited持有9696.02万股普通股及1.88亿股C系列优先股，持股比例3.97%；经过August State Investments Ltd持有1.79亿股D系列优先股，持股比例2.49%。
百度具有4.29亿股B1系列优先股，按每股优先股本钱1.8843元计算，百度持股本钱共计8.08亿元。
除持股外，非履行董事中亦能看到百度的身影。据理解，其非履行董事李震宇为百度初级副总裁、智慧驾驶群总经理。
另外，腾讯经过Tencent Mobility Limited持有1.06亿股B3系列优先股，持股比例为1.48%。按每股优先股本钱1.8843元计算，腾讯持股本钱共计2亿。
在融资过程当中，威马汽车还失掉了富豪们的青眼，其中就包罗李嘉诚家族及何鸿燊家族。
招股书显示，电讯盈科无限公司经过Pacific Legend Group Limited持有威马汽车1.02亿股，持股比例为1.42%。电讯盈科的董事会主席即香港富商李嘉诚次子李泽楷。
而李嘉诚成立的慈悲机构李嘉诚（环球）基金会旗下Goldrank Limited持有威马汽车3642.72万股，持股比例达0.51%。
信德团体旗下Step Ahead International Limited持有1.04亿股，持股比例1.45%。据理解，信德团体由澳门赌王何鸿燊与其二太之女何超琼掌舵，何超蕸、何超凤任团体高管。
另外，由何鸿燊四太梁安琪管制的Lucky Palace Investments Limited持有B4系列5254.26万股，持股比例0.73%。
按照此前地下信息，电讯盈科及信德团体参预的融资轮次为D轮融资，根据D轮融资的每股优先股本钱0.7836美元，即人民币5.2443元计算，李泽楷旗下的电讯盈科于D轮融资中投资5.35亿元，何超琼掌控的信德团体于D轮融资中投资5.45亿元。
2年爆出十一起自燃事情
被雅居乐、百度、腾讯、李嘉诚家族及何鸿燊家族看好的威马汽车如今开展如何？
2021年全年，威马汽车全年累计交付新车44152辆，同比增长101.27%。截至2021年十二月31日，威马汽车已累计发售83495辆电动汽车。

不外，这一数据相对于其余造车新权势存在一定差距，威马汽车也被质疑落伍。
时间回到2015年，沈晖创建威马汽车团体，任董事长兼CEO。彼时，蔚来、小鹏汽车均成立一年，现实汽车、零跑汽车于同年成立。
威马也一度与蔚来、小鹏独特位列造车新权势第一营垒。
六年过来，威马汽车销量不只后进于蔚小理，同时被哪咤汽车起初者居上。2021年，“蔚小理”销量均位于9万辆至10万辆之间，超过威马汽车2021年交付量的2倍，哪咤汽车2021年交付量也达到6.97万辆，远超威马汽车的4.42万辆。
数据显示，2021年威马汽车销量仍次要由其最先推出的EX5奉献。2021年，威马EX5销量2.35万辆，占威马汽车当年销量的54.14%。
针对“落伍”质疑，沈晖曾于2021年7月表现，“新动力赛道是一个长时间的赛道，打个比方，就象是踢足球，当初上半场头15分钟都没有打完，谁胜谁负还不知道。”
乘联会数据显示，威马汽车前4月销量累计8997辆，同比增长4.9%，其中威马E5销量4301辆，威马EX5销量2090辆，威马W6销量2600辆。
造车新权势中，蔚来汽车前4月的销量为3.08万辆，同比增长13.5%；小鹏汽车前4月的销量为4.36万辆，同比增长135.6%；现实汽车前4月的销量为3.59万辆，同比增长98.1%。
威马汽车被质疑落伍的同时，屡次被爆自燃事情将其推向风口浪尖。
按照可查的地下报导，2020年以来，威马汽车共爆出十一起自燃事情。其中，2020年9月至10月，威马汽车就被爆出4起自燃变乱。
多起自燃变乱后，威马汽车于2020年10月28日公布阐明称，被动向国度市场监视办理总局存案召回方案，被动召回2020年6月8日至2020年9月23日出产、搭载指定型号能源电池的部份威马汽车产品，总计为十二82辆。
针对彼时的起火事情，威马汽车表现是因为电芯供给商在出产过程当中混入了杂质，致使能源电池发生异样析锂，极端状况下可能致使电池短路，诱发能源电池热失控并发生起火危险，存在平安隐患。
2021年十二月，威马汽车延续被爆出3起自燃事情。2022年以来，威马汽车又分别于1月份、2月份、4分别被爆出起火变乱。
招股书显示，于2021年底及2022年终，威马汽车车辆亦爆出其余零星起火变乱。截至最初实际可行日期，相干监管机构正在考察事情缘故。
end

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