贝壳头顶傍晚，从10套长租公寓寻觅拂晓

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文 | 伯虎财经，作者 | 李下去年5月，贝壳灵魂人物左晖走了，往年5月贝壳实现回港上市，并在月尾公布了回港后的一季度未经审计事迹讲演。
往年以来的头三个月，贝壳营收十二5亿，同比降落39%，净利润由盈转亏，由去年盈利10.6亿转为往年同期亏损6.2亿。
净利润由盈转巨亏、支出近乎腰斩，但只管这样，事迹公布后，贝壳美股开盘涨超16%，儿童节这天，贝壳港股高开十二%，简直毫无波涛地走到了尾盘的13%。
这一幕像极了2020年3月的股市，不是霍乱就是恋情了。当初，有须要从新意识一下这个国际最大的房产买卖平台了。
房地产带崩贝壳
纵向比较看，说贝壳一季度事迹惨不忍睹其实不为过，但从房地产当下的情势主观来讲，贝壳一季度这类蹩脚的表示也在预期以内。
贝壳钻研院数据显示，一季度全国重点62城新房商品住宅签约面积同比降落41%，三四线城市降落尤为重大，抵达47%；一样，一季度二手房成交量虽较去年同期高点降落约四成。

微观环境反应到贝壳事迹上就是，2022年一季度贝壳总买卖额（GTV）为5860亿元，同比降落45%，这个GTV作用到贝壳的营收上就是39%的降幅——比拟GTV降幅缩减了6个百分点，这样看，贝壳的营收还不赖。
详细来看，存量房业务、新房业务、新兴业务及其余分别完成支出约62亿、59亿、5亿，同比分别升高39%、41%、15%。
简略总结就是，贝壳作为国际头部的房产买卖平台，支出变动紧随着房地产微观环境，没有完成当先，也没拖后腿，这算可怜中的万幸了。
但另外一方面，在房地产行业表示如斯骨感的配景下，贝壳要完成买卖额和营收的增长有如天方夜谭。就像一切公司同样，假如一个业务无奈经过开源增收，剩下的就是节流降本。
去年10月，多家媒体报导贝壳上海的产品研发和金融部份裁员，往年三月，贝壳再次被爆裁员，次要波及二手房和新房买卖办事事业群。
财报显示，去年年中，贝壳约有55万经纪人，去年末降到45万，往年一季度末，经纪人剩下43万，一年不到少了十二万人。
一样增加的还有门店，2021年末，贝壳有5.1万家门店，到了一季度末剩下4.6万，少了5000家。
财报解释道，因为人员增加（以及信誉损失筹备），贝壳一季度的个别及行政费用增加了27.5%至15.3亿；此外因为广告和推行营销流动增加，一季度销售和市场费用8.6亿，同比增加了22.8%。
只要研发费用正向增长到7.5亿，增速17.4%。
比拟“三费”开支，营业本钱（分佣、薪酬、门店本钱等）的巨额下滑更为显著，从2021年一季度的159亿降落35%至往年同期的103亿。
说到这，再比较贝壳去年一季度赚的10.6个亿到往年亏损的6.2个亿，你就知道这两头如许不容易了。
不言而喻，即便作为国际最大的房产买卖平台，在房地产的大环境下，贝壳也不成能凭借头部效应捞到甚么益处。
价值万亿，两翅蓄力
2021年，贝壳全年GTV为3.85亿，增速10%，营收808亿，增速15%。前一年，这两个数据的增速分别为65%、53%。
或许关于房产经纪业务的渐入佳境早有预料，2021年十一月，贝壳董事长兼CEO彭永东对外宣告了“一体两翼”策略，“一体”指的是房产买卖业务，“两翼”指家装和租赁。
在房产买卖表示差能人意的状况下，贝壳但愿用家装和租赁这两个翅膀帮忙贝壳腾飞。
而这两个翅膀要是能振起来，击起的风都不小。
《2021中国城市租住糊口蓝皮书》指出，2021年我国的住房租赁市场范围曾经达到2万亿，根据年均2%的城镇化率看，2030年将达到近10万亿。

（数据：2021中国城市租住糊口蓝皮书）
另有中国装潢行业协会数据显示，2015-2019年，我国度装行业的市场范围复合年均增长率为8.46%，2019年市场范围达到2.74万亿元。前瞻产业钻研院预计，2023年这一范围将达到3.2万亿。
这两个万亿市场，只有振动一个，贝壳均可以完成单翅腾飞。
从贝壳的角度看，进击这两个万亿市场也绝非血汗来潮，贝壳的前身链家很早就进入相干畛域。
链家成立于2001年，初期除了做房产买卖外，本人也做房产租赁代理业务。20十一年，链家成立了本人的长租公寓品牌自若，开始了自营租赁市场。不外，搞自营需求对房子从新装修，所以自若起初也天然而然的涉足装修行业。比来自若开外部员工会议提到，自若当初年装修的房源曾经达到7.5万套。
在成立自若两年后的2013年，链家成立了本人的家装公司毫米装潢，做公装；2015年与万科协作推还俗装品牌“万链”，做简装。
尔后，链家在家装这个万亿市场不停加注，包罗投资同赛道的爱空间、东易日盛、牛牛搭等家装品牌，2017年链家的开创人左晖还与本人的前秘书成立了南鱼家装。
跟着2018年链家网降级为贝壳找房，家装业务来到贝壳的主场。
2019年贝壳控股南鱼家装，2020年4月贝壳找房CEO彭永安公布家装平台“被窝家装”，主推简装施工，公布后就在贝壳找房App上具有一级入口。同年6月，万科退出“万链”，贝壳全盘接手。
2021年7月，贝壳宣告以不高于80亿的价钱收购圣都家装，并于往年4月收购方案实现。彭永东称，“贝壳家装业务曾经完成了从0到1，圣都将让贝壳家装业务更快完成从1到100的范围化复制。”
一样的野心可见于租赁。2021年底，贝壳成立惠居事业群，正式推出“贝壳租房”。往年3月贝壳租房开线上公布会，方案往年向市场提供10万套房源，包罗集中式公寓和扩散式公寓。
据悉，贝壳租房旗下定位轻资产模式的“新青年公寓”已于2022年2月在上海徐汇区落地，名目总量2979套。
正如肉眼所见，这两只翅膀曾经开始蓄力。
房地产盘子里的艰巨事业
家装和租赁都有很高的天花板。在国度稳房价、房住不炒的基调下，关于过往以房产买卖为主营收的贝壳来讲，两个都是很好的出口。
不外，这两个万亿市场都不是轻松的活。
家装行业虽然开展了多年，但给人的觉得仍然是还处在婴幼儿阶段，集中度很低。据前瞻产业钻研院数据，相干从业公司有10万家，其中，2019年几个龙头企业的营收加起来占行业产值范围的比例缺乏2%。
房产租赁行业更为离谱，基本不存在甚么集中度的问题，估量调研机设想要钻研都找不到样本。
略微好点的是长租公寓，按照中研普华产业钻研院统计2018年的数据，在集中式长租公寓，前五的集中度达到44%；在扩散式长租公寓，自若友家与相寓HOME（我爱我家旗下）两个加起来有61%。
不外地下材料显示，即便在长租公寓大热的2017年，这些公寓的数量在全国租赁市场的占比也不外2%到3%。中商产业钻研院公布的2020年中国住房租赁行业现状剖析数据显示，扩散式品牌公寓和集中式品牌公寓占比加起来仅有5%。

（数据来源：链家钻研院、中商产业钻研院整顿）
这两个行业集中度低也不是没有缘故。拿房产租赁行业来讲，假如要做长租公寓，那末就需求先向房主交纳房钱，之后还要担负装修、购买家具等费用，重资产象征着无奈疾速铺开。
家装行业的集中度低次要是由于产业链过长、太杂。除了有传统的家装企业，还有红星凯美龙、竟然之家这些线下居家卖场，起初又衍生出了天猫家装、土巴兔这些互联网家装公司，最初还有爱空间这种产业链家装公司，万链就属于这种。
2015年万科与链家推出万链的时分，被寄与厚望，毕竟一家是头部房企，另外一家具有需要入口。2016年，万链实现约5000单装订正单，占领了北京地域家装市场第一的地位。2017年，万链乘胜追击提出1.5万单、10万亿的指标，而后就没有了而后。
最初，仍是要指明的一点是，不论是租赁仍是家装，都是在房地产的链条之下，也就是说，在这几年房地产不成能有大的增长的状况下，贝壳是在一个曾经处在存量阶段的盘子里，寻觅了两个还在增量的细分市场。而这两个市场之所以存在了这么多年仍是增量，是由于要在他们之上建设统治位置，太难了。
那没有了左晖后，这两件“难而正确的事”叠加一同，能坚持实现吗？

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