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跟着日元继续升值，关于日本央行干涉的探讨也愈演愈烈。
本周，包罗日本财务省、央行和金融厅在内的政府机构在一份稀有的联结声明中表现，对近期日元大幅上涨感到“耽忧”，并随时筹备对货泉政策做出须要的回应。
自三月初以来，日元兑美元已上涨15%，在本周五刷新了20年的低位134.55的同时，日元兑欧元也跌至7年的低点。
因为日本经济对出口依赖极高，因此日本央行从来专一于遏制日元大幅下跌，并对日元升值采用不干预态度。这致使了日本至今依然在实施宽松的货泉政策。
经济根本面弱于其余兴旺经济体、货泉政策分化以及动力和食物价钱下跌配景下贸易逆差的继续扩张，使得日本央行成为寰球最初一个还在反抗通缩的央行。
但是，作为亚洲的首要经济体之一，日元的继续疾速升值可能带来“胡蝶效应”。
一方面，日元的升值会对具有类似贸易构造国度的外乡制作业和出口行业发生负面冲击；另外一方面，少量热钱的转移也会影响周边国度的资产价钱以及汇率。
出于维护外国经济和金融市场不乱的考量，周边国度可能会使其货泉接踵泛起竞争性升值。
往年以来，以韩元和泰铢为代表的西北亚货泉曾经开始走弱。
而被称为“金砖之父”的高盛前首席经济学家吉姆·奥尼尔（Jim O’Neill）本周也正告称，假如日元继续走弱，市场将与过后亚洲金融危机有十分显著的类似的地方。
由此看来，假如日元继续滑向升值，亚洲“货泉战”重现并不是小几率事情。
美银则以为，即便日本央行干涉，日元上升也会致使寰球市场的避险：
投资者“质疑央行政策”=日元大跌=亚洲货泉战=日本干涉汇率=资本回流日本=夏季寰球危险规避买卖
不外，日元并无失去一切的拥趸。
高盛战略师Zach Pandl以为，日元走强有两种可能:要末很快就会泛起美国经济低迷，要末是因为央行的政策转变或干涉。
日本央行会购买日元吗？
除口头干涉外，日本央行还有几种选择来禁止日元继续升值，其中之一就是经过买进少量日元间接干涉货泉市场。
因为日本央行长时间不干预日元升值，上一次购买日元干涉产生在1998年，过后亚洲金融危机诱发了日元兜售和该地域的资本迅速外流。
假如要进行干涉以禁止日元升值，财务省必需利用日本的外汇贮备在市场上发售美元以换取日元。终究命令由财政部长公布，央行作为代理人履行。
但是，因为寰球外汇市场过于宏大，货泉干涉的代价昂扬，而且很容易失败。
这是它被以为是“最初伎俩”的一个症结缘故，只要当口头干涉未能禁止日元“自在落体”时，政府才会批准这一动作。
一些政策制订者对媒体表现，只要当日本面临日元、股票和债券的“三倍”兜售时，干涉才会成为一种选择。
另外一方面，假如要履行货泉干涉，日本还需求获取G7成员的赞成，这并非一件容易的事。 |
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