|
|
近日，国度烟草专卖局公布《电子烟行政许可和产品技术审评无关问题的解答》，透露近期将审零售放一批合乎行政许可前提的电子烟相干出产企业的烟草专卖出产企业许可证。6月15日，全国一致电子烟买卖办理平台主体功用将正式上线运转。
与此同时，海内各国的监管越在不停完美，美国FDA的电子烟上市审批速度放慢。2022年月25日，FDA经过日本烟草Logic品牌电子烟的产品上市请求；4月27日经过NOY品牌的产品上市请求，进一步认可电子烟减害作用。
二级市场方面，万得电子烟板块（884十一94.WI）迎来了一波强势反弹，一个月内，板块总体涨幅达到了23.9%。个股表示来看，寰球电子烟代工龙头思摩尔国内（6969.HK）近一个月内的最大涨幅达到了40.77%。
图一：电子烟板块走势 wind
丨券商战略
近期，我国电子烟各项监管细则及指点意见密集出台，首批出产许可证发放期近，批发许可证有序请求发放，行业开展前景日益安康清朗。卖方均以为，国际在政策体系化建立下，行业迎来安康开展，在电子烟畛域规划普遍，且具备制作、销售许可的相干标的将继续受害。
1. 海通证券
中心观念：头部品牌将明显受害（优于大市，维持）
1）以为美国电子烟的主流产品无望逐渐审核终了，且薄荷醇及口味产品对非烟民的吸引力无望失掉管制；
2）分解尼古丁遭到监管将有助于换弹式电子烟份额的晋升，头部品牌将明显受害；
3）跟着监管推动，电子烟出口代工龙头在美国的市场份额也将持续扩大。
倡议关注：思摩尔国内（6969.HK）
2. 东吴证券
中心观念：中长时间浸透率晋升逻辑不改（增持，维持）
1）民营企业切入电子烟中心环节，中烟监管的市场化思绪凸显；
2）国际首款一次性电子烟产品经过PMTA，一次性产品竞争格式无望改良；
3）政策将推进电子烟行业通明化、偏心化竞争；
4）行业短时间或受政策落地扰动，但中长时间浸透率无望继续晋升。
倡议关注：思摩尔国内（6969.HK）、雾芯科技（RLX.N）、润都股分（002923.SZ）、金城医药（300233.SZ）
3. 华安证券
中心观念：批发牌照请求竞争剧烈（增持）
1） 以为电子烟牌照布局数量整体合乎预期，且发放牌照数量超过电子烟专卖店数量，能造成较好的消费者触达；
2）电子烟牌照数量与卷烟门店数相差较大，预计上游批发许可证请求竞争剧烈；
3）倡议关注过渡期受影响较小的出产龙头。
倡议关注：思摩尔国内（6969.HK）
4. 国金证券
中心观念：国际在行业压抑逐渐减缓（买入，维持）
1）美国市场方面，预计一次性电子烟市场逐渐回落，换弹式电子烟份额无望晋升；
2）除税收政外，国际政策有序落地，政策不肯定性明显削弱；
3）国际外政策对行业的压抑逐渐减缓，新型烟草大势下，产业链相干规划时机凸显。
倡议关注：思摩尔国内（6969.HK）
图二：36氪财经
*免责声明：
本文内容仅代表作者看法。
市场有危险，投资需小心。在任何状况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资倡议。在抉择投资前，如有需求，投资者务必向专业人士征询并小心决策。咱们有意为买卖各方提供承销办事或任何需持有特定资质或牌照方可从事的办事。 |
|
注册会员