特斯拉、比亚迪与小鹏为客户，背靠一汽团体，机械九院冲击A股IPO

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近日，机械九院守业板IPO获受理。本次公司拟募资13.49亿元，保荐机构为中信建投证券。
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本文仅为信息交流之用，不构成任何买卖倡议

机械九院前身为始建于1958年的第一汽车制作厂工艺处工厂设计室，1987年以“国度机械工业委员会第九设计钻研院”的称号正式设立。
成立以来机械九院一直努力于为汽车行业用户提供汽车工程总体解决计划，依靠公司的整厂布局才能、整厂设计才能和工程总承包才能，次要向汽车行业用户提供智能工厂EPC、智能设备综合解决计划、征询设计办事。
机械九院具有机械、修建（修建工程）等行业工程设计甲级资质，是国度高新技术企业和工信部认定的国度级工业设计核心。2017年以来，公司掌管或设计的名目累计获取省级及以下行业奖项56项，近些年来主编或参编的已公布的国度、中央和集团规范13项。
按照中国勘察设计行业协会的数据，2021年机械九院名列勘察设计行业工程总承包营业额排名第27位，排在汽车工程勘察设计行业同类企业第一位。
机械九院与行业内次要客户建设了长时间巩固的协作瓜葛，代表性客户包罗一汽、长安、北汽、广汽、吉利、比亚迪、长城、奇瑞、金龙等国际出名车企，以及特斯拉、公众、奥迪、宝马、戴姆勒、丰田等国内出名车企在中国的独资或合资企业，同时，近两年公司逐渐开始为小鹏、零跑等国际造车新权势提供办事，名目脚印遍布全国，并已开始开辟海内市场。

从募资用处来看，机械九院本次拟募资13.49亿元，其中3亿元将用于增补活动资金，残余资金将用于投建智能设备制作园区建立名目、区域核心建立名目、数智化园区建立名目、数字化平台建立名目，分别拟投入3.45亿元、2.19亿元、3.20亿元、1.65亿元。
“智能设备制作园区建立名目”的投建将解决子公司蓝迪自动化产能缺乏的问题，冲破产能瓶颈，并进步工艺程度，晋升产品竞争力。
“区域核心建立名目”的投建将拓宽公司的业务掩盖，稳固并进步市占率，晋升办事效能。
“数智化园区建立名目”的投建将加强中试实力，打造新的技术、产品及利润增长点，稳固公司技术竞争劣势。
从事迹表示来看，机械九院2019年、2020年、2021营业支出分别为23.27亿元、38.34亿元、50.00亿元，年均复合增长率为46.59%，扣非归母净利润分别为0.89亿元、1.45亿元、1.87亿元，年均复合增长率分别为45.04%。能够看到机械九院近些年营收与净利同步疾速增长。
招股书表现，近些年营收的疾速增长次要受害于我国新动力汽车产业的蓬勃开展，按照中国汽车工业协会的数据，我国新动力汽车产量由2016年的51.6万辆增长至2021年的354.5万辆，年均复合增长率为47.03%。新动力汽车工厂建立的需要成为带动公司支出增长的弱小能源。
从股权构造来看，比来两年，公司无控股股东、无实际管制人。
机械九院原先为一汽股分的全资子公司，后于2019年10月，睿耘投资以69,518.07万元的价钱受让九院无限73.70%的股权。在通过屡次股权转让后，机械九院现有股东为睿耘投资、一汽股分、奭兴合伙、申奭合伙、航天半岛、奭元合伙，分别持有发行人42.33%、26.30%、十二.25%、10.96%、4.67%、3.49%的股分。
睿耘投资虽为机械九院的第一大股东，但系财务投资者，以获得投资报答为目的，不参预公司的日常出产运营流动。需留意的是，睿耘投资为三丰智能的参股基金，据Wind数据显示，三丰智能持有睿耘投资20.64%的份额。
光大证券表现，三丰智能直接参股机械九院，无望充沛发扬策略协同效益；三丰智能与机械九院将来将会在技术和产品开发、市场开发、名目实行、人力资源等方面发展深度协作，在智能制作和工业4.0畛域进行全方位市场拓展，无望充沛发扬策略协同效益。
从详细客户状况来看，机械九院2019年、2020年、2021年前五大客户销售金额分别为20.50亿元、33.88亿元、45.87亿元，占营收比例分别为88.09%、88.38%和91.76%，客户集中度较高。
其中一汽团体是公司的第一大客户，机械九院2019年、2020年、2021年向机器团体的销售金额占比分别为68.20%、49.30%、44.37%，招股书显示，这次要是因为机械九院曾是一汽股分的全资子公司，故在业务上存在较为严密的分割，近些年公司鼎力开辟非一汽团体业务，目前一汽团体的销售占比已逐渐升高。

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