京东 3793 亿成交额仍是弱爆了，他已买下了中国半个互联网

微风吹拂着我

作者：风声岛
来源：风声岛（ID：fengshengdao）
01
1999年3月，30岁的梁建章与33岁的季琦，在上海徐家汇一家小餐馆内把酒言欢。
这哥俩年岁相仿，阅历却纷歧般。
年长点的季琦是江苏人，本硕皆结业于上海交大，起初去了美国硅谷任务，不久后作为美方代表回国开辟市场。干了一段时间后，他辞职守业，开了家零碎集成的企业。
梁建章是上海人，早年入复旦大学少年班学习，之后考入美国乔治亚理工学院。拿到硕士文凭落后入硅谷的甲骨文公司，随后被派回国负责甲骨文中国区征询总监。
虽然都已有一份本人的事业，可面对硅谷正掀起的互联网大潮，二人仍旧心潮磅礴，时常聚在一同畅聊将来。
这曾经不知道是他们第几回聚首，反正每次聚首必谈如何合伙守业的事件。
此时，面对愈来愈多从硅谷走出的互联网上市公司，两集体再也抑制不住，信心赶快行为起来，在中国也开一家互联网公司。
可网站究竟从事甚么标的目的，他们还没想好。
俩人都感觉做互联网公司，波及到本钱、投资以及融资等问题，必需找个懂这方面教训，还得“头脑好使”的敌人一同干。
想来想去，梁建章想起一名老乡，正在投资公司摩根大通负责董事的沈南鹏。
季琦一听乐了，说：“我也正想保举他。”
32岁的沈南鹏能被两位青年才俊公认“头脑好使”，只能说阅历更纷歧般。

季琦在硅谷任务时，早就据说过这位在华尔街任务的中国小伙。
梁建章和沈南鹏是少年时期的“老熟人”，彼此相识于一场上海市举行的全国中先生计算机比赛。
1984年，17岁的沈南鹏代表上海二中参赛，身边的选手是小他2岁的梁建章，技术精湛，令他颇为拜服。
竞赛当时，俩人分别包办了冠军和亚军。
这次竞赛是两人头一次碰面，也接踵改动了各自的命运。
一年之后，沈南鹏遇上了初次高考免试，由于计算机竞赛成就优异，他被输送到了上海交大的运用数学系，梁建章则被间接输送到了复旦大学少年班。
02
1989年，22岁的沈南鹏大学结业，返回美国哥伦比亚大学数学系留学。
选择这所大学，不只是这所学校的数学专业驰名中外，症结是奖学金也是几所请求大学里给的至多的。
等一路读到博士二年级时，沈南鹏突然变得有些迷茫。
缘故是此时他住之处间隔华尔街不远，繁荣嘈杂的现象令他心生憧憬；学校里，他发现数学成就远超他的同窗，竟然比他还要耐劳，在藏书楼能从早到晚一动不动看书学习。
沈南鹏反思了下，感觉本人其实没啥数学禀赋，充其量只是会做题。而本人的性情也其实不合适干燥的钻研糊口，他更但愿将来能进入华尔街大展身手。
因而，沈南鹏选择入学，转读耶鲁大学商学院的MBA。
好好的博士，说入学就入学，说转学就转学，这恰是沈南鹏感性并精于衡量利害的一面。
换句话说，他天生就是个投资者的料。
1992年，25岁的沈南鹏拿到了耶鲁的MBA结业证书，心田按捺不住地冲动，感觉本人头顶着耶鲁大学的光环，必然出路无穷。

惋惜，理想将年老的沈南鹏按在地上狠狠磨擦了一顿。
一心打算入华尔街任务的他，投到十几家公司的简历全都石沉大海。
情理很简略，虽然手握金闪闪的耶鲁大学的证书，可因为MBA在美国已属于烂大巷的学历，再加之他是一个毫无金融投资配景的中国人，求职后果可想而知。
幸好凭借扎实的数学和逻辑推理才能，沈南鹏拿到了花旗银行的面试时机，可他仍然非常忐忑，心里乃至做好了从新求职的打算。
花旗银行终究面试的人选算上他就三集体，此外两位，一个是美国人，一个是日自己。
03
面试开始后，曾是斯坦福大学数学系博士的面试官给他们出了两道智力题。
两道标题问题中，第二题是对于博彩业的几率问题，三人都给出了正确谜底。
惟独第一题：问一个美国人在菜市场上做生意，第一次用8美元买了一只鸡，9美元卖掉了；第二次花10美元买了一样的一只鸡，十一美元又卖掉了。那这个美国人究竟是亏了，仍是赚了？
美国人的谜底是赚了2美元；日自己感觉亏了2美元；可沈南鹏却以为亏了4美元。
说起来，三人的解题思绪颇有意思。
美国人对比真实，感觉既然是一样的一只鸡，那末第一次买卖是8元买9元卖，实际赚了1美元；第二次买卖是10元买十一元卖，也是赚了1美元，两次买卖加一同就是2美元。
日自己多了个心眼，他以为第一次买卖是8元买9元卖，赚了1美元没问题；可第二次买卖却应该是8元买十一元卖，实际赚的应该是3美元，也就是说根据两轮买卖原本要赚到的是4美元，后果只赚了2美元，那末其实就是亏了2美元。
到沈南鹏这里又彻底纷歧样了，他提出，既然一样种类的鸡一口吻能买两只，那末彻底能够根据一次性买卖实现，也就是8元买十一元卖。这样算上去应该赚6美元，可后果只赚了2美元，那实际就等于亏了4美元。
其实，这道题其实不算真实的数学题，更像是一种考验面试者对于投资逻辑的辩证题。
也不奇怪，谜底其实不首要，花旗银行要的是如何将投资者期待的利益最大化。
沈南鹏算的题是亏了，可思绪明晰，目光犀利的他博得了花旗银行的认可，终于进入了梦寐以求的华尔街。

在花旗银行，沈南鹏被支配到投资银行部，担任新兴市场的债券和股票剖析任务，属于最底层的员工。
上世纪90年代中期，跟着少量中资企业赴美上市，已经不被看好的中国市场成为了“香馍馍”。
泛滥海内投资机构开始注重中国市场，急需既有金融投资教训，又相熟中国的代理人。
此时，石破天惊的沈南鹏由于彻底合乎上述要求，并且又有美国著名学府学历加持，登时被得多投资公司看好，向他抛出了橄榄枝。
有一天，沈南鹏在花旗银行任务时，在电梯口偶遇董事长，对方一改昔日的冷酷，上前亲切招呼他一同进电梯，嘘寒问暖他来自中国哪里……
沈南鹏虽然遇到了史无前例的热心问候，可他也分明本人再如何致力，仍然难在白人占主导的华尔街唱“配角”，不能不当真斟酌起回国的打算。
04
1994年，27岁的沈南鹏承受雷曼兄弟的约请，回国进入雷曼兄弟亚洲公司，担任公司在中国的投资银行名目。
回到国际后，沈南鹏对本人的将来已再也不单纯看薪水人为，而是学会了以投资人的角度看将来有多少开展空间，从新扫视起本人的职业路途。
两年后，沈南鹏跳槽到摩根大通旗下的汉华银行，很快又被挖到了德意志银行投行部门。
此时，年仅29岁的沈南鹏已经是已经德意志银行主持中国市场业务的主管，成为德意志银行最年老的董事。
不外，在频频改换赛道的同时，沈南鹏也很分明本人无论怎么变动职位，最终只是外资企业的“初级打工仔”罢了。
面对尚属一片空白的中国资本市场，沈南鹏分明意想到这里不只将是一片蓝海，更会是本人自在驰骋的新天地。
因此，收到老友梁建章与季琦的邀约，沈南鹏绝不犹疑地容许加盟，前提是：“财务和投资这块必需听我的。”
梁建章和季琦相视一笑，这个前提太合他们胃口了。
三人想了许多名目，从门户网站到电商，可都限于竞争剧烈和财力无限，不能不保持。

最初仍是沈南鹏提出，美国有个名为亿客行（Expedia）的互联网游览公司，中国目前还没人做，可人人又都喜爱游览，这事靠谱。
聊着正开心时，又想到彼此都没有旅行社方面的教训，难免有些气馁。
梁建章想了想，说：“别急，这事我有适合的人。”
随后，他找来了上海交大的校友范敏，后者正负责一家公营旅行机构的总经理。
梁建章好说歹说，花了数月时间总算将范敏拉入伙，终究造成了往后著名的“携程四正人”。
1999年10月28日，携程旅行网正式面世并投入经营。
其中，梁建章担任业务，季琦担任公关，范敏担任名目详细落地，沈南鹏则担任最首要的融资环节。
事实上，恰是沈南鹏的参加，使得携程网三次融资非常顺利。
乃至在2000年互联网寒冬期，仍然为网站不停带来新的投资人。
在全部网站融资过程当中，沈南鹏的专业配景令投资人服气。他所做的每一个份财务报表清分明楚，投资报答更是明白测算出相应的报答率和周期。
许多投资人仅仅由于通晓沈南鹏，就绝不犹疑将钱打了过去。
除了融资，沈南鹏还在携程外部率先推出国内化的六西格玛（Six Sigma）办理规范，使之更合乎国内办理规范，也更为吸引海内投资者的关注。
05
沈南鹏的超强履行才能让三位协作者赞叹不已，以致于携程网在美上市前夕，梁建章和季琦等人还镇定自若地在酒店打牌。由于一切要筹备的资料早被沈南鹏筹备得当，毫无他们插足的须要。
沈南鹏对资金把控的精准度更是无人可及，有人曾说假如普通人做一件事需求100元，沈南鹏至多只有80元。
事实也是如斯，携程网上市前共计进行了三轮融资，拿到了1000万美元。可直到上市，这笔钱还没花完就完成了盈利。
2003年十二月，携程网胜利登陆纳斯达克，成为首家仅以数百万美元资金就顺利上市的国际互联网企业。
携程网上市后，收盘价从24.01美元猛涨到33.94美元，市值达到近9000万美元。
守业不到两年，“携程四正人”个个成为了亿万富翁。
不久，由于对将来事业的布局，“四正人”好合好散。除梁建章持续留在携程，其他三位都接踵退出，分道扬镳。

此时的沈南鹏完全完成了财务自在，可他的兴致也从“赚钱”变为了“花钱”，化身为职业投资人。
其实，在经营携程网时，沈南鹏也暗暗以集体名义投资了不少公司，然而大部份都无疾而终。
沈南鹏也意想到本人虽精于“合计”，可多半只是停留在全面的数据剖析，与真实的投资者还相差甚远。
独木难成林，沈南鹏虽然有心想转型做投资人，只是苦于没找到适合的搭档。
也是在携程网上市这年，他在投资分众传媒时结识了德丰杰基金投资人张帆。
06
31岁的张帆也是从美国留学后归国，进入到德丰杰寰球守业投资基金，负责其中国区总裁，接踵代表公司投资了空中网、分众传媒等互联网企业。
两位阅历类似，配景相近的投资人时常聚在一同聊天，都对中国的资本市场极其看好。
一次，张帆向沈南鹏吐槽，本人虽然贵为投资公司中国区总裁，可事实上只要倡议权，却没有真实的投资决策权，丢失了不少贵重的投资时机。
深有领会的沈南鹏伺机和他倡议，但愿独特组建一支中国外乡的投资机构，俩报酬此一拍即合。
不外，在究竟是创建一个全新的投资基金仍是与著名的投资公司协作上，俩人有些纠结。
本人创建品牌的益处是投资名目彻底能够管制，弊病则是微小的资金和更加专业的投资评价环节仅靠俩人的实力，危险真实太大。
与人协作，俩人又耽心会再次堕入到为人做“嫁衣”的为难场面。
终究，俩人选择与硅谷的红杉资本联手协作。
红杉资本是美国硅谷的专业投资公司，挖掘并投资了超过一半的美国硅谷企业。
和许多美国投资公司同样，原本也没将中国市场放在眼里的红杉资本，终究被中国宏大的市场合吸引。
特别是跟着携程等中国互联网企业接踵在纳斯达克上市后，红杉资本坐不住了，被动来中国谋求协作。
红杉资本过后看中的中国投资人不在多数，惟独对沈南鹏与张帆这对组合最为“悦目”。
两集体不只专业配景深挚，并且策略目光也更加独到，说出的投资理念总能戳中红杉的“痒痒肉”。
通过几轮重复协商，红杉最初容许，只对投资名目有参谋和倡议权，详细的投资决议和名目选择则由他们全权担任。
2005年，中国跟着互联网大潮的衰亡，一晚上暴富的神话层见叠出。
这年8月5日，百度在纳斯达克上市，股价从27美元间接疯涨到十二0美元，市值39.58亿美元。
现场敲钟的李彦宏成为又一个超级富豪，喜极而泣。
“上市”同样成为人们渐渐相熟的名词，各类投资机构和投资人如雨后春笋般充斥全部行业。
一个月后，召募到2亿美元的红杉资本中国基金成立，由于太太低调并没多少人知道。
守业早期的红杉中国也的确“寒酸”，总共就沈南鹏与张帆俩人。
07
红杉中国刚创建时，由于中国市场太大，沈南鹏和张帆每看到一种特别的商业模式，都忍不住想投，可真实是忙不外来。
忙不外来就只好请人帮助看，可这个“帮助”既给沈南鹏带来了投资报答，也丢失了好的投资时机。
2005年，沈南鹏遇见刚从雅虎中国到职的周鸿祎，理解到对方打算守业，就提出无论周鸿祎打算做甚么都告知一声，他违心投资。
因此，当周鸿祎筹备做聚合搜寻类名目“奇虎”时，沈南鹏连详细内容都还没搞分明，就投了该名目。
沈南鹏预先总结说，本人对比置信周鸿祎这集体，聪明并且颇有布局，他看准的事件一定能胜利。
这话说对了一半，周鸿祎的确给沈南鹏带来了很好的思绪，但也带来了遗憾。
周鸿祎经过做搜寻，想到将全网的餐馆聚合起来，经过团购加点评功用，再配合优惠券，做一个互联网的餐饮点评网站。只是做着做着，周鸿祎发现这事要和线下的餐馆一家家谈，太费力，摇点头就保持了。
沈南鹏据说后却很感兴致，因而顺藤摸瓜去找相似的名目，这才有了起初的“公众点评”。
可也是由于和周鸿祎太熟，沈南鹏才有了看走眼的时分。
有次，周鸿祎去红杉中国散会，忙不外来的沈南鹏请他去隔壁会议室帮助看几个“小孩子的名目”，说是做的校内名目。
周鸿祎进去后，外面有个脑袋特别大的男孩抱着手显得很傲气，和他也不打招呼，一副牛哄哄的气派。
后果，周鸿祎一气之下，回身就和沈南鹏说这帮孩子不行，名目很不靠谱，沈南鹏也就没再理会。

阿谁“牛哄哄”的大脑袋男孩名叫王兴，他们的名目名叫“校内网”。
起初这个名目被王兴以200万美元卖给了“人人网”。
相似事件多了，沈南鹏也觉悟过去，光靠看人也纷歧定准。
他和张帆开始商讨将来投资不只要看人，更要对守业团队所属行业、商业模型进行多档次的调查，并且还要早。
自此，红杉资本投资理念疾速从“投人”转为“押赛道”。
凭借本人的数学专长，沈南鹏建设了一套数据模型，将每个行将投资的畛域所波及的行业，包罗波及的公司、联动瓜葛、开展情况整个摸透。
俩人强强联手，当一个名目到了红杉手里，沈南鹏往往不到半小时就可以思索分明其中的商业模式和资金需要；张帆则从全部产业角度去考量这个名目是不是具备投资价值和波及的商业环节。
等所有都思考分明了，就剩下投多少和何时出手了。
红杉随后投了各式各样的初创企业，有电商、有导航，还有农产品，看似掉以轻心的投资行动面前，却是沈南鹏精心布局的产业联动幅员。
唯品会联结开创人沈亚就曾感慨沈南鹏“经过在电商的规划，已把整条赛道都买了” 。
然而投资同一赛道，最大的问题就是容易“撞车”。
过后，红杉曾经投了京东、聚美优品、麦考林、乐蜂网、标致说等电商企业，这些企业其实互为竞争对手。
这也是沈南鹏始终被各类开创人吐槽之处。
投唯品会时，沈南鹏先投了聚美优品；投驴妈妈时，沈南鹏早下注了途牛网。
哪怕起初外卖畛域的佼佼者饿了么，在拿到红杉投资时，明明通晓与本人展开“蓝黄大战”的美团外卖的“军费”正来自于沈南鹏，也只能装疯卖傻。
面对各方面的埋怨，沈南鹏对此一笑了之，解释这都是本人初期的投资，最初泛起竞争场面，是这些公司开展太快，撞在一同纯属“偶合”。
拿人钱手软，嘴也软，反正你投钱至多，你说了算。
投资名目愈来愈多，沈南鹏更为置信数据的气力，他常说：“运气不掌握在你手里，但你能够经过学习和任务让判别更精确，包罗量化数字的帮忙，这才是掌握在你手里的。”
可面对波云诡谲的市场，数据也未必始终能帮沈南鹏“攻无不克”。
08
张一鸣创建字节跳动时曾找过沈南鹏，可就是因为头条的数据“不丑陋”，被拒了。
京东也是，A轮募资时，由于营收数据和起初的布局指标让沈南鹏感觉看不清，选择了保持。
拼多多也是同样，B轮融资时找过红杉，可沈南鹏噼里啪啦算了又算，嫌人家运营模式太LOW，数据欠好看又开价太贵，彼此不欢而散。
终究，红杉都是在三家公司C轮融资时才进入。
钱是没少赚，可对沈南鹏来讲仍是有遗憾，该赚的钱晚了点。
美观的数据也未必给红杉资本带来“美观”的后果，哪怕是红杉首个“开门红”的名目。
2005年9月，红杉资本成立时第一个主导投资的名目是亚洲互动传媒。
由于开创人崔建平所创建的TVPG（电视节目指南）业务数据非常“丑陋”，红杉资本率先对亚洲互动传媒进行投资，并吸引了其余投资机构的参加。
2006年，亚洲互动传媒靠TVPG业务达到2851.8万美元的销售额，带来了诸如新加坡野村券公司、美林日本券公司等日本财团的入股。

一时间，亚洲互动传媒在资本市场风光有限，惹得沈南鹏二人洋洋得意。
2007年4月，亚洲互动传媒在东京券买卖所上市，股价在当年一度高达2055美元，为红杉发明了10倍的退出报答。
可谁知，仅仅一年后，因为亚洲互动传媒的会计师事务所回绝为其2007年年报出具审计意见，并曝出CEO崔建平挪用1亿元人民币为其集体公司做债权担保的丑闻，被东京买卖所勒令退市。
此事给红杉带来了微小的负面影响，使得俩人许久都不肯再提此事。
其实，再美观的数据面前，都是作为资本的红杉中国终究但愿达到的指标——上市。
只要企业上市了，红杉能力获取相应的投资报答。
因此，红杉在投资后都会踊跃煽动公司IPO，以达到尽快上市的目的。
可上市关于企业来讲未必都是坏事，有的能够百尺竿头，有的却可能一蹶不振一。
乃至，红杉所自夸的“投后办理”也并不是完善无瑕。
2010年，红杉投资的麦考林以“网络+店铺+电话邮购”商业模式在纳斯达克上市，成为过后中国B2C概念第一股，首日股价便大涨56.9%。
红杉从中获取了极其丰厚的报答利润，赚得盆满钵满，却在其后对麦考林的事迹再也得空关注。
麦考林自上市后，因为运营问题一路高开低走，亏损不停。股价随后从17.5美元跌到20十二年不到1美元，直至2016年实现公有化后黯然退市，从此偃旗息鼓。
至于红杉投资的农村基、飞鹤国内等名目无不如斯。
09
冷静儒雅的沈南鹏对好名目的那份执着在投资圈引人注目，乃至有个“沙鱼”的绰号。
这是好友周鸿祎的评估，见人就会问比来有甚么好名目？一旦被他盯上的名目，就如一条饥饿的沙鱼嗅到血腥味，咬住了就不会松口。
关于沈南鹏来讲，新名目不放过，错失的投资时机也不等于会始终错失。
王兴起初再次守业启动“美团”，其后的A到D四轮融资，红杉再也衰败下。
2014年，沈南鹏被动找到张一鸣表现违心参加投资，要他开价。
张一鸣狠狠心说字节跳动估值5亿美元，红杉想投资，至少得拿出5000万美元。
要知道，这价钱比第一次接触红杉时已涨了十倍，而此时的字节跳动并没推出抖音，身旁还盘绕着泛滥竞品，成败未可知。
可沈南鹏这次没犹疑，迅速参加到投资者行列。
时至今日，字节跳动还没上市，却以2.25万亿估值跃升到《2021寰球独角兽榜》榜首，再次验证了沈南鹏的目光。
成立至今的红杉的投资规划中既有种子基金，也有风投基金；既有生长期投资，也有并购投资，幅员已延长到一级半、二级市场。

2017年，胡润钻研院公布了《胡润大中华区独角兽指数》，在尚未上市的100多家“独角兽”企业中，红杉资本夺得冠军，包罗字节跳动、大疆、京东金融等27家公司。
沈南鹏领衔的红杉投资阵容包办了中国前三大电商平台：阿里巴巴、京东、拼多多，同时仍是独一一家同时投资了TMD（今日头条、美团、滴滴）平台的投资机构。
在红杉所投资的500多家企业中，其中有60多家上市公司，总市值超过2.6万亿元人民币。
这些被投资的公司早已造成了各自的生态圈和投资体系，可每条赛道，你简直都能看见沈南鹏的身影。
54岁的沈南鹏，被戏称为“买下全部中国互联网的男人”，其影响力之大，几乎难以想象。
THE END
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